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时间:2019-01-30
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1、河北大学硕士学位论文中国证券市场β值预测能力的分析姓名:马晓云申请学位级别:硕士专业:金融学指导教师:陈志国20090601摘要------I——一I蔓曼曼摘要证券投资的风险由系统风险和非系统风险两部分组成,而证券的非系统风险是可以通过投资组合而分散的,投资者便更加关注系统风险。资本资产定价模型中的B值是衡量证券系统风险大小的指标,因此13值也就成为证券投资决策的重要依据。投资者可以通过13值的大小来比较不同证券或证券组合相对的系统风险,13值越大的证券,系统风险也就越大。如果我们通过历史数据可以对13系数进行下一期的预测,则可以为投资者的投资提供一
2、种风险参考。本文通过选取上证180中具有代表性的典型30支股票作为分析样本,时期选取的是将1996年1月到2008年9月分为六个阶段,通过资本资产定价模型对随机组合后的1种至30种股票的资产组合进行线性回归,从而得出其B值,并且采用事前预期事后检验的方法加以检验。然后分析两个相邻时间段各资产组合B值的相关系数,得出中国证券市场通过近些年的综合治理和制度改革,已经发展成为比较成熟的市场,我们可以通过适当的方法对中国证券市场的贝塔值进行预测,从而可以更加精确地反映未来时期系统风险程度大小。关键词资本资产定价模型13值证券市场系统风险AbstractThe
3、riskofsecuritiesinvestmentiscomposedofthesystematicriskandnon—systematicrisk.Thenon.systematicriskCanbedispersedbysecuritiesportfolio,SOinvestorswillbemoreconcernedaboutthesystematicrisk.ThebetacoefficientinCapitalAssetPricingModelisjusttomeasurethesystematicrisk,andithasbecome
4、allimportantbasisforinvestmentdecision.making.InvestorsCancomparethesystematicriskofportfoliosecuritiesbybeta,thegreaterthevalueofbeta,thegreaterthesystematicriskis.Ifwecouldgetthenextbetacoefficientsthroughthehistoricaldata,thatcangiveinvestorsariskreferencefortheirinvestment.
5、Thispaperselectedon30representativetypicalsamplesofShanghaiStock180,periodaretobeselectedinJanuary1996toSeptember2008,whicharedividedintosixstages.ThroughtheCapitalAssetPricingModel,randomcombinationsof1—30kindsoftheMockportfolioforthelinearregression,SOastoarriveatitsbetavalue
6、,andusingpre‘posttestmethodisexpectedtobetested.Thenanalysisoftwoadjacenttimeperiodstheportfoliovalueofthecorrelationcoefficientbeta,comethroughtheChinesesecuritiesmarkethasdevelopedintoamorematuremarketinrecentyears’integratedgovernanceandinstitutionalreform.Byappropriatemeans
7、,wecouldpridicttheChinesesecuritiesmarketbetavalue,whichcanreflectthedegreeofsystematicriskmorepreciselyinthefuture.KeyWordsCAPMModelBetaCoefficientSecuritiesMarketSystemRiskIl河北大学学位论文独创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果,也不包
8、含为获得河北大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文
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