中国证券市场风险的分析

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1、上海交通大学硕士学位论文中国证券市场风险分析姓名：梁杰申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：朱启贵2002.1.13●上海交通大学MBA学位论文中国证券市场风险分析摘要f我国证券市场经历了十年多的快速发展，取得了很大成绩，也累积≮了较大的系统性风险，突出表现在上市公司质量不高、资金使用效率低下、股票价格与内在价值相背离，证券市场的基本功能没有得到很好的、体现，在一定程度上影响到经济增长潜力的发挥。广—)／一／本文首先讨论了有关金融风险的基本理论，以及证券市场风险与金融安全之间的关系。在对证券市场发展现状和风险特征进行描述的基础上，从制度性和结构性的角度来分

2、析我国证券市场风险产生的原因，并进而对市场中的信息不对称和法人治理结构问题进行讨论。本文认为，大量股份不流通所带来的股权结构问题，是造成市场中一系列风险因素．的根本原因，也是当前急需解决的突出问题。最后，文章针对证券市场功能的有效发挥、国有股的战略性减持以及应对WTO的挑战等方面提出了自己的建议与看法。关键词：金融风险，金融安全，证券市场效率，信息不对称，法人治理结构，国有股减持●上海交通大学MBA学位论文中国证券市场风险分析RJSKANAIjYSISOFCH玳A’SSECURll]匝SMARKETSABSTRACTAfterOVertenyearsrapid

3、development,China’Ssecuritiesmarketshaveachievedgreat,butalsoaccumulatedmuchsystemrisk,especiallythatthelistedcompaniesareoflow-quality,useofcapitalisoflow-·efficiency,stockpricedonotcoincidewithitsintemalvalue．andthebasicfunctionofthesecuritiesmarketsiSnotshowedwell．AUoftherisksinf

4、luenceeconomicincreasetosomeextent．Thispaperfirstlyintroducesthebasictheoryoffinancialriskandtherelationshipbetweenthesecuritiesmarketsriskandfmancialsecurity．Thendescribesthedevelopingstatus&figuresofrisks．analyzesthereasonofChina’Ssecuritiesmarketsriskfromsystematicandstructuralsi

5、de，alsoillustratestheasymmetryofinformationandtheinternalcontrolmechanismoflistedcompaniesinthesecuritiesmarkets+Thispapersshowsthattheproblemofthesharestructure，whichiscausedbyan-circulateoftoomuchsecuritiesshares，isthebasicreasonthatproducestherisksofthesecuritiesmarkets，alsoisurg

6、entlyneededtobesolvednow．Atlast,thispaperputsforwardsomeviewpointsontheefficiencyofsecuritiesmarkets，thestrategicreductionofstatesharesandchallengeofWTO．KEYWORDS：financialrisk,fmartcialsecurity,efficiencyofsecuritiesmarkets，asymmetryofinformation,reductionofstateshares●上海交通大学MBA学位论文

7、中国证券市场风险分析第一章证券市场风险与金融安全第一节金融风险的内涵风险是一个非常广泛的概念，存在于人类生活的各个方面。从广义上讲，风险常常与危险、损失和结果的不确定联系在一起。而从经济意义上讲．一般是指由于未来事物发展的不确定性，而对经济主体带来损失的可能性。在现代经济中．金融已经渗透到经济活动的各个方面，发挥着沟通资金供求双方的作用。金融风险就是指经济主体在从事资金融通活动中遭受损失的可能性。在金融市场上，任何的投融资活动、金融工具以及金融机构都会不可避免地面临风险．金融风险是金融市场最基本的属性之一，从一定意义上说，金融活动就是在承担一定风险的前提下换取

8、收益的过程，金融风险是与金融体系的运作