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时间:2019-01-29
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1、摘要随着我国互联网市场的不断发展,由互联网企业引导的新的并购浪潮逐渐展开,越来越多的学者开始关注互联网企业。但对于互联网企业并购的绩效好坏的判断,大多停留在案例以及理论分析上,鲜有学者对其进行定量的研究。首先,本文通过定性的理论分析对互联网企业并购特点、并购方式、并购原因进行定性的描述分析,为下文对互联网企业并购事件的定量分析提供依据和理论支持。其次,归纳总结评价并购绩效的文献、指标和方法,选取符合评价互联网企业绩效的指标,运用因子分析法构造综合评价函数,计算出综合得分。然后,对比并购前后公司综合得分的
2、变化情况来评判互联网公司并购的绩效。经过研究分析可得:从互联网行业整体角度来看按照并购前一年、并购当年、并购后一年、并购后两年的时间顺序,其并购绩效呈现逐年增加趋势;从不同并购类型的角度来分析,横向并购绩效呈现正U形变化曲线,纵向并购绩效呈现倒U型变化曲线,混合并购绩效呈现逐年增加趋势。最后综合上述定性与定量的分析,解释符合互联网企业自身行业特点的并购绩效变化原因。为上市互联网企业并购绩效的评价提供建议,为投资者投资高风险的互联网企业提供指导,为互联网企业高管对并购决策提供帮助。关键词:互联网企业并购并
3、购绩效ABSTRACTInChina,underthecontinuousdevelopmentofInteractmarket,newmergerSandacquisitionsamongIntemetcompaniesexploregradually,whichcausesmorea11dmorescholarsstartpayingcloserattentiontotheInteractindustry.ButintheresearchfieIdoftheIntemetenterpriseM&A(
4、MergersandAcquistions)perfomallce,mostofsuⅣevandperformanceJudgmentstayOnthecasestudyandtheoryanalysisandfewscholarscarryonthequantitativeresearch.Firstofall,basedonthequalitativetheoreticalanalyze,thisdissertationwoulddescribecharacteristics,waysandreas
5、onsofIntemetenterpriseM&A,whichwouldsupponquantitativeanalysisasbelowforIntemetcompanyM&AeventinbombasisandtheorySecondly,thisdissertationwouldmethods,literatureofM&Aperformance,andIntemetenterpriseperformance,andthensummarizeandevaluateindexesandchooses
6、uitableindextoevaluatetheconstructcomprehensiveevaluationprobabilitymassfunctionbyusingthedeterminantanalysismethodinordertocalculatet11ecomprehensivescore.Then,comp撕sonoft11echallgeofcompallycompositescoresbeforeandaftercalljudgetheperformanceconclusion
7、fromresearchandanalysis:IntheoItheM&AIntemetcompanies.TheaspectofInteractindustryasawhole,accordingtothetimesequenceofthemergerandacquisitiontheyearbeforethatye豇ayearafter,№yearsafter,theM&Aperformanceshowsanupwardstrendyearbyyear:mtheaspectofdifferentty
8、pesofM&A,horizontalM&AperformanceisaU.shapedcun,e’andverticalperformancepresentstheinvertedU—shapedcurve,a1订mixedonesnowsanupwardstrendyearbyyear.FinallytheabovequalitativeandquantitativeaIlaIyzecaIlexplainthereasonofperfo
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