互联网企业并购绩效评价研究

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1、分类号Ｆ２３０密级公开学号１３０２２０■腸誦冊誦面雨？■■硕ｉｔ学位论文（学术型）题目互联网企业并购绩效评价研究作者李宜霖指导教师袁放建教授－级学科名称管理学二级学科名称会计学提交曰期二〇一六年六月学位论文原创性声明本人声明所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行研巧工作所取得的研究成果。尽我所知，除文中己经注明引用的内容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不包含本人或他人己申请学位或其他

2、用途使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。本学位论文若有不实或侵犯他人权利的一，本人愿意承担切相关的法律责任。作者签名；才寺辣曰期；必年月／衣曰学位论文知识产权及使用授权声明书本人在导师指导下所完成的学位论文及相关成果，知识产权归属陕西师范大学。本人完全了解陕西师范大学有关保存、使用学位论文的规定，允许本论文被查阅和借阅，学校有权保留学位论文并向国家有关部口或机构送交论文的纸质版和电子版，可，有权将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检

3、索Ｗ采用任何复制手段保存和汇编本论文。本人保证毕业离校后，发表本论文或使用本论文成果时署名单位仍为陕西师范大学。保密论文解密后适用本声明。作者签名Ｉ：曰期；文Ｍ卑占月含曰摘要企业并购由来己久，无论是出现新技术、更新产业还是变革经济制度都使得一一并购如同潮水般次次涌动。作为种有效的资源配置方式，企业并购对发展整个社会生产力起着至关重要的推动作用。在我国进入全面建设小康社会的关键时期，并购己经成为我国企业发展壮大的重要方式。互联网企业作为我国飞速发展的新兴产业一分子，逐渐成为国民经济中

4、的支柱产业，与此同时，互联网企业的并购活动也十分活跃，对整个行业的发展起到了很大的推动作用。并购巧为理论上能够为并购企业带来增值，然而由于行业不同，它们的历史沿革不同，，现时差异诸多，因此影响其各自并购决策的因素也不尽相同从而造成并购行为模式的差异，最终导致不同行业企业并购增值效应与影响并购绩效的因素会出现差异。王倩（２０１１）１＾２００８年深沪两市房地产企业为例，通过因子分析法分析出对企业绩效造成影响的公共因子，即企业的营运绩效由企业成长能力、经营方式、偿债能力及盈利水平共同决定。杨佳音

5、（２０１４）分析我国文化产业跨国并购，得出并购使企业整体抵御市场风险的能力增强的结论，并验证了横向并购的可有效提升企业绩效。目前国内外在企业并购绩效、并购影响因素与并购动因方面的研究己较为成熟，但至今鲜有学者针对互联网企业并购绩效进行深入的实证分析，国际上尚存记录的相关研究基本均采取了传统并购绩效研究方法直接对互联网企业并购绩效作出评价，１，也未考虑影响互联网企业并购绩效的因素。魏亮（２００７）对我国６家上市互联网企业在２０００年１月１日至２００６年１０月３１日期间发生的并购案例。进行研究

6、，经采样共计５０个样本通过对采集样本使用平均股价分析法等运算方法进行分析，研究结果证明：通过互联网企业并购的方式可为收购企业带来相应价值，，不过并不代表会为企业内部的所有股东带来收益有可能会造成股东价一值的损耗。此外，这市场经济活动对社会效益并无明显影响。王贤杰（２０１４）收集了我国海外上市的２２家互联网企业于２０００年１月２０１１年１２２３１日到月日期间发生的吸收、合并公告事件。并通过因子分析法、财务指标法深入研究样布企业的绩效状况。分析结果证明：就宏观角度来看，中国互联网企业绩效水平随着中

7、国的发展进度不断提高。因此本研巧结合互联网企业及其并购特点，引入非财务指标改进研究并购绩效的传统方法—会计研究法，通过对多个互联联网企业并购事件进行因子分析，提取公因子，建立互联网企业并购绩效评价模型，测Ｉ，度互联网企业并购绩效探寻在不同并购类型与不同支付方式下，互联网企业并购绩效有何不同，呈现先。研巧发现互联网企业绩效并未因并购行为而有所增加上升后下降的倒Ｖ字型变化趋势，且横向并购与使用现金支付方式进行并购整体绩效表现相对较好。关键词：并购绩效；会计研究法；因子分析评价；互联网企业Ｉ

8、ＩＡｂｓｔｒａｃｔＭ＆Ａｈａｓａｌｏｎｇｈｉｓｔｏｒｙ，ｗｉｔｈ化ｃｈｎｏｌｏｇｙｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇａｎｄ化ｅｉｎｄｕｓｔｒｙｕｐｄａｔｉｎｇ，ｔｔｔｔｉｃｈａｎｅｓａｇａｉ打ａｎｄａｇａｉｎｈｋｅｈｅｉｄｅｓｕｒｇｉｎｇ．Ａｓａｎｅｆｆｅｃｉｖｅｗａｙｏｆ