1.4月走势回顾.doc

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1、A股市场策略研究报告筑底回升，阶段反弹1.4月走势回顾4月份大盘延续弱势。从各主要指数看，创业板上涨，其他下跌。从各行业的情况看，除了家电、信息服务、地产外，大多数申万一级行业表现为负收益。2.国际经济分析美国2季度经济会再度明显回落。欧元区经济复苏依然乏力。3.国内经济及政策分析我们预计二季度国内生产总值增速在8%左右。4月25日中央政治局召开的经济工作会议上强调“宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底”。4.市场资金供求分析5月份的资金需求量大约为500亿元左右，资金供给550亿元。总体上，5月份资金供需平衡。5.业绩与估值分析整体来看，上市公司业绩在2012年四季度迎来向上拐点，

2、并于13年一季度进一步确认回升势头。当前点位的估值属于合理水平，未来小盘股（中小板、创业板）估值下调压力大。6.综合分析及行业配置我们预计5月份将出现阶段性筑底回升的走势。我们认为上证指数的波动区间为2150点-2300点。从政策、业绩、估值等角度进行行业配置。建议超配券商、地产、医药、电子、环保、传媒等行业或板块。7.5月重点公司重点公司分别是中信证券(600030)、金地集团（600383）、康缘药业（600557）、顺网科技（300113）、兴蓉投资（000598）、新文化（300336）、海信电器（600060）、长安汽车(000625)、二六三（002467）、辉丰股份（002496

3、）风险：国际市场剧烈波动经济数据低于预期IPO重启未经授权刊载或者转发证券研究报告的媒体，应承担相应的法律责任；研究报告只是投资决策的参考依据。研究员：李哲明执业证书编号：S0170511040002电话：0411-39673243网址：www.daton.com.cn邮箱：lizheming@daton.com.cn2013年5月A股市场投资策略2021年7月8日市场有风险·投资须谨慎www.daton.com.cn股指最近一年走势资料来源：wind资讯近期相关报告1．弱势震荡,防御为主2013年二季度A股市场投资策略2．布局改革，分享红利2013年度A股市场投资策略一、1.4月走势回顾4月

4、份大盘延续弱势，股指一度在半年线和年线附近震荡反复，虽然也曾出现反弹，但力度有限，收官跌破年线和2200点。金融、有色等权重股走势偏弱，最终指数下跌，月K线呈现三连阴走势。不过相比于3月份，总体跌势有所趋缓，成交量明显缩量，显示出市场观望情绪渐浓。从主要指数看，创业板上涨，其他下跌。从各行业的情况看，除了家电、信息服务、地产外，大多数申万一级行业表现为负收益。表1：4月市场指数涨跌幅证券代码证券简称收盘价涨跌幅%399006.SZ创业板指889.382.65000300.SH沪深3002447.31-1.91399001.SZ深证成指8691.39-2.23000001.SH上证综指2177.

5、91-2.62399005.SZ中小板指4481.20-2.89数据来源：WIND大通证券研究发展部截至4月26日表2：4月各行业指数涨跌幅证券简称收盘价涨跌幅%家用电器2427.574.22信息服务1550.883.37房地产2606.730.59金融服务2264.32-0.19交运设备2523.16-0.27信息设备1086.93-0.58建筑建材2296.01-0.72电子1369.21-2.16轻工制造1411.24-2.29综合1545.24-3.05机械设备2865.89-3.30医药生物4297.68-3.37黑色金属1712.07-3.58食品饮料4731.82-3.61农林牧

6、渔1559.42-3.76商业贸易2584.29-3.90公用事业1770.94-4.28交通运输1480.52-4.46纺织服装1476.31-4.82化工1800.63-5.10有色金属2915.32-5.97采掘3665.29-6.10餐饮旅游2430.87-6.83数据来源：WIND大通证券研究发展部截至4月26日2.国际经济分析2.1美国2季度经济将明显回落美国在经历了去年4季度“财政悬崖”带来的0.4%的低增长后，1季度经济如期回升至2.5%，但依然低于市场3%的预期。1季度经济增长动力来自消费和再库存，两者分别贡献增长2.2%和1.03%。第一，消费增长率达到3.2%，相比去年4

7、季度的1.8%大幅提升，主要贡献来自于服务类消费，增速达到3.1%，此外耐用品消费增长仍维持了8.1%的高增长。第二，1季度工业生产有所回升，带动企业补库存意愿，库存大幅增加了503亿美元。政府部门支出减少仍对经济形成拖累，但幅度减小。1季度政府支出减少了8.4%，主要来自国防支出削减，但相比去年4季度的14.8%拖累有所减少，对GDP拖累了0.8%。企业固定资产投资放缓，增长仅2.1%。一方面，