金融工程基础

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1、金融工程基础1.金融学和金融工程学的概念。答：金融学（Finance）是研究价值判断和价值规律的学科。金融学是从经济学分化出来的、研究资金融通的学科。金融工程学是关于金融创新工具及其程序的设计、开发和运用，并对解决金融问题的创造性方法进行程式化的学科。2.金融工程学研究问题的三要素。答：不确定性、信息和能力。（1）只要你掌握了当前市场所不具备的“信息”，或者你比当前市场上其他人更廉价地获得“信息”，你就可以组织并利用金融工具来赚取利润。（2）如果你以同样的代价来承担的“不确定性”低于金融市场的一般水平，或者你能够用低于市场价格的办法来克服同样的“不确

2、定性”，你就可以组织并利用金融工具来赚取利润。（3）如果你具有一种能够承担更多“不确定性”的“能力”，或者你的“能力”帮助你获得比金融市场一般水平更多的“信息”；你就可以组织并利用各种金融工具来赚取利润。3.阿尔文·费雪（IrvingFisher）19世纪末提出的资产定价关系基本原理，这一原理构成了金融理论的核心。答：费雪货币数量论的中心是交易总量(t)乘价格(p)等于货币量(m)乘货币流通速度(v)(t·p=m·v)，当t和v不变时，物价水平(p)取决于货币数量(m)。这也正是弗里德曼现代货币数量论的中心思想。费雪提出，通货膨胀率加实际利率等于名义

3、利率，强调了预期通货膨胀对名义利率一对一的影响。这种观点被称为费雪效应。4.金融市场相关知识。（1）金融市场、金融资产；市场客体、主体等概念答：市场主体：即市场的参与者①政府及政府部门（角色的双重性）②工商企业③中央银行（角色双重性，手段双重性）④商业银行⑤非银行金融机构⑥居民市场客体：即交易对象金融市场的主体——筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者、监管者等。非金融中介的市场主体：——政府部门、工商企业、居民金融中介性市场主体：——存款性金融机构、非存款性金融机构、金融监管机构（2）货币市场、资本（股票/债券/基金等）市场等概念及市场要素答

4、：货币市场的概念：以期限在一年以内的短期金融工具为交易对象所形成的供求关系及其机制的总和。资本市场的概念：期限在1年期以上的中长期金融工具交易所形成的供求关系和运行机制的总和，包括期限在1年以上的证券市场以及1年期以上的银行信贷市场。市场要素：A、市场主体：即市场的参与者①政府及政府部门（角色的双重性）②工商企业③中央银行（角色双重性，手段双重性）④商业银行⑤非银行金融机构⑥居民B、市场客体：即交易对象C、市场媒体：即主体之间的媒介，有市场润滑剂之称。（3）金融市场的信用制度与机制答：信用制度：政府和中央银行为主导，欧洲——德国/法国等；企业自由经营

5、模式，主要是美国为代表；特许经营。独立的征信机构，市场化／商业化方式管理信用数据库，建立完善征信制度。企业(组织)信用制度/个人信用制度；联合征信信用评级信用信息披露制度。信用担保、信用转让、信用保险制度等。（4）有效金融市场理论及其假设答：一条重要定理：在有效金融市场上，市场预期是基于当前所有可能信息和对历史规律的最佳认识的基础上做出的最优预期。这种最优预期已经包含在金融市场上的当前价格中了。一个简单的定义就是：在一个有效金融市场上，以当时的市场价格简单地买入或者卖出一项金融资产并不能够使投资人实现任何套利的利润。在一个弱式的市场上，任何基于历

6、史数据的技术分析都是无效的；在半强式的市场上，构造任何基于当前信息的模型都是徒劳的；而当我们接受强式市场的假设时，我们的任何预测市场的努力都没有意义，在这种情况下，没有人能够“击败市场”。•市场无记忆。•总是相信当前市场价格。•市场只对新信息作出反应。•最终造成一个对于分析师来说是随机过程的一个移动。•市场不存在摩擦：无交易成本、无保证金、无卖空限制•市场参与者不承担对手风险：无信用风险•市场是完全竞争的：价格的接受者（规模大、品种多的市场）•市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好•市场不存在套利机会。（最重要的假设之一）5.项目投资、融资（1）项目

7、资本金制度答：投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。项目资本金制度的实施范围：各种经营性固定资产投资项目。（2）项目投（融）资及其成本计算答：（3）项目融资结构及其价值答：它是项目融资的核心部分。确定项目投资结构之后，开始设计和选择合适的融资结构以实现投资者在融资方面的目标要求。聘请融资顾问（投资银行）来完成。（4）项目法人责任制答：项目法人的组织形式。——国有独资公司设立董事

8、会，董事会由投资方负责组建；——国有控股或参股的有限责任公司、股份有限公司设立股东会、董事会和监事会。董事会