2008年经济分析及2009年经济展望--2008-2009年世界经济分析与展望

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1、2008-2009年世界经济分析与展望内容摘要：受金融危机打击，世界经济进入低迷时期。目前各国政府和央行正在联合携手行动，救助金融市场危机，然而信任和信贷危机并未就此结束。发达经济体将于2009年陷入全面衰退，未来几年世界经济增长将保持在3.0%左右的较低水平。世界经济需要在深层次上进行结构调整的同时，找到新的增长点。世界经济复苏将是一个渐进的过程。金融危机和世界经济增长放缓，将对我国经济产生多方面影响。一、当前世界经济形势分析1.各国联合行动，采取多种措施积极应对金融危机近期，金融危机迅速恶化并在全球蔓延,全球金融市场正在经历三十年代大萧条以来最严重的危机。为了挽

2、救金融市场、重整世界经济，目前各国政府和央行正在孤注一掷救助金融市场危机。继宣布对房利美和房地美（“两房”）救助计划并出资850亿美元接管美国国际集团（AIG）之后，美国政府启动了有史以来最大规模的一系列救市行动，救市资金总额超过1万亿美元。同时，欧洲各国救市的总注资额已接近了两万亿美元,日本、韩国、澳大利亚等亚太国家也纷纷采取了向短期金融市场注资、对金融机构的存款提供担保，以及修改相关法规等措施，以应对金融危机的冲击。另一方面，各国央行纷纷降息应对金融危机带来的流动性短缺和经济增长迅速滑坡，继10月8日美联储、欧洲央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行和瑞典央行6家

3、主要央行有史以来首次联手降息50个基点之后，许多国家央行纷纷再度降息（见表1）。各国政府希望通过救助措施重建金融系统信心，使经济“回归增长和繁荣的正轨”。然而其效果目前还没有表现出来，信任和信贷危机并未就此结束，股票市场仍然震荡下行。同时房屋价格、盈利和销售状况等房地产业的主要指标持续恶化，房地产业的复苏难以期待。另一方面，各国政府都没有一个可以系统地解决金融危机的方案。目前救助计划无法支撑股市以及金融市场的根本稳定，无法从根本上解决世界经济的核心问题。因此，救助政策能否重聚人气、恢复金融市场特别是房地产市场的信心，并改变实体经济所面对的困境，有待观察与评估。表1：

4、近期主要国家（地区）基准利率变动国家（地区）基准利率名称目前利率水平下调基点调整日期美国联邦基金利率1.00%502008-10-29日本隔夜无担保拆息利率0.30%202008-10-31欧元区再融资利率3.25%502008-11-6英国再回购利率3.00%1502008-11-6瑞士3个月LIBOR目标利率2.00%502008-11-6瑞典再回购利率3.75%502008-10-23挪威银行同业存款利率4.75%502008-10-29加拿大隔夜目标利率2.25%252008-10-21澳大利亚隔夜现金目标利率5.25%752008-11-4台湾再贴现率3.

5、00%252008-10-30香港隔夜贴现窗利率1.50%502008-10-30韩国隔夜利率4.00%252008-11-71.受金融危机影响，世界经济增长迅速放缓（1）金融危机对实体经济产生传导影响首先，房地产市场低迷影响消费、投资增长。近年来全球范围内的流动性过剩并未首先表现在实体经济部门和推高消费者物价指数，而是主要流向资本市场和房地产业。在导致美国房市泡沫破灭后，大量中低收入者无力偿还债务，因此许多人停止向银行还款并放弃住房，首先引发次贷危机，随着房屋需求大幅下降，房地产价格进一步下跌，最终导致金融危机全面爆发，并引起实体经济增长大幅下降。从目前看，美国房

6、地产市场危机不会很快结束。金融危机一方面导致房地产投资大幅下降。以美国为例，受房地产市场衰退影响，住房投资已经自2006年一季度以来连续11个季度负增长，2007年四季度的下降幅度达到27%，导致GDP增长减少1.33个百分点。另一方面，导致居民消费收缩。近年来，美国消费增长很大程度上来源于房地产和股票等资产价格上涨带来的财富效应，刺激了借贷消费，使借贷消费增长占到消费增长的65%，2007年美国家庭债务达到了可支配收入的133%。房产和股票价格双双下跌后，美国家庭财富缩水，消费必然受到影响。其次，金融危机加剧信心和信贷危机。数据显示，许多国家居民消费信心指数都出现

7、下滑，表明消费者正在削减支出以应对未来的收入下降。同时，金融危机导致的信贷收缩已从金融机构向各类制造企业蔓延，导致实体经济活动收缩。例如全球汽车业正面对销售和收入下降，融资困难和面临重组，对整体经济的影响不可小视。（1）受金融危机影响，世界经济增长迅速放缓受金融危机影响，美国经济增长迅速放缓，三季度GDP下降0.3%，是自2001年三季度以来的首次负增长。消费低迷，投资下降，由于全球经济普遍走软，导致美元贬值对出口的刺激作用也正在减小，个人消费开支和出口实际增幅均低于预计。同时，随着减税刺激作用的逐步消失，特别是金融、房地产市场的持续恶化，美国经济将继续下滑。欧