直接债务融资在a公司的应用

《直接债务融资在a公司的应用》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、直接债务融资在A公司的应用于奇峰YUQi-feng（河北经贸大学，石家庄050061）（HebeiUniversityofEconomicsandBusiness，Shijiazhuang050061，China）摘要：本文以A公司为例，通过对A公司基本情况及主营业务特点的分析，结合其财务情况及现有融资模式，得出了A公司各板块产业规模发展迅速，营业收入呈逐年增长态势，对流动资金的资金需求不断扩大，拟通过债务融资对流动资金进行补充，根据目前国内金融市场的基本情况，A公司可行的债务融资方式主要包括银行贷款

2、、信托贷款、发行债券以及融资租赁。为了提高决策效率，增加企业融资决策的准确性，帮助A公司综合权衡各种影响因素，对上述各种债务融资方式进行合理选择，本文构建了基于AHP的A公司债务融资量化决策模型。通过AHP决策模型，其四种可行的债务融资方式的排序为：发行债券〉银行贷款〉信托贷款〉融资租赁，最符合A公司目前债务融资需求的融资方式是发行债券。Abstract：TakingApanyforexample，throughtheanalysisofbasicsituationofApanyandthemainb

3、usinesscharacteristics，binedodel，thispaperobtainedthatallsectorsofindustrialscaleofApanyhadarapiddevelopment，theoperatingineincreasedyearbyyear，akesthefundingneedsforenttheesticfinancialmarket，theviabledebtfinancingprovedecision-makingefficiency，increas

4、etheaccuracyofcorporatefinancingdecisions，helpApanytoodelbasedonAHPquantify.ByAHPdecisionmodel，theorderoffourpossibledebtfinancingedium-termnotes；AHP中图分类号：F832.4文献标识码：A：1006-4311（2015）19-0207-05简介：于奇峰（1982-），男，河北沧州人，注册金融分析师CFA，河北经贸大学MBA在读。0引言研究背景：2004年国

5、务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》后，债券市场迎来跨越式发展历程。2004年末，我国公司信用类债券余额为2431亿元，排世界第21位，在亚洲甚至远低于经济规模比我国小得多的韩国、马来西亚等，处于中游水平。但到2013年第一季度，我国公司信用类债券余额已达到8673亿美元，超过日本的7332亿美元跃居世界第二位。企业债务融资已经成为仅次于人民币贷款的实体企业第二大融资。我国企业的融资途径终于摆脱过度依赖贷款的单一方式，转向直接融资与间接融资并行的“两条腿走路”模式。随着各种融资渠道

6、的拓展，资金不再成为困扰企业的首要问题，各种融资方式所带来的收益、成本和风险反而成为企业更关心的问题，在利率市场化和金融市场改革的不断深化的情况下，面对日益丰富、种类繁多的融资品种，企业如何根据自身情况及融资产品特点选择适合的融资品种，诸多企业融资管理人员关心的问题。研究目的：本文在企业融资理论和层次分析法的指导下，根据A公司实际情况，基于AHP分析开展A公司融资决策模型构建和融资方案研究，在从定量分析的角度构建A公司的债务融资决策分析模型的基础上，通过比较国内主要债务融资品种，选择直接债务融资工具作

7、为A公司最优的债务融资方式。1A公司基本情况简介A公司是我省的一家上市公司，后经过两次重组，最终形成以煤炭、化工产品和农兽药为主营业务的上市公司，截止目前A公司拥有年产500万吨的现代化矿井一座，年产60万吨甲醇及年产20万吨二甲醚生产线各一条。A公司下设两个分公司、四个全资子公司、三个控股或全资三级子公司、一家联营公司。截至2013年末，A公司经审计的合并资产总额85.76亿元，负债总额43.90亿元，所有者权益41.86亿元；2013年度实现营业收入47.08亿元，利润总额9.61亿元，净利润7.

8、89亿元。2A公司债务融资现状分析2.1A公司财务情况分析2.1.1资产运营能力分析A公司的总资产周转率相对较低，形成原因是A公司属煤炭、煤化工行业，总资产中固定资产占比较高、摊销期限长，直接导致总资产周转率较低，因此总资产周转率较低，符合A公司主要行业特点。流动资产周转率合理，应收账款周转率、存货周转率基本保持稳定，资金营运能力稳定较强，使用效率不断提高。2.1.2偿债能力分析2011-2013年末A公司资产负债率分别为65.60%、60.32%和51