我国影子银行的风险与监管研究

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1、分类编号：１００６８：单位代码学号：Ｙ１５０２６０：密级一＿ＴｉａｎｉｎＦｏｒｅｉｇｎＳｔｕｄｉｅｓＵｎｉ天津外国语大ｊ学硕士研究生学位论文论文题目：我国影子银行的风险与监管研究－申请学位级别：硕士学生姓名：戴云菲：世界经济申请专业名称：跨国公司与国际直接投资研究方向：教指导教师姓名－授＾．：陈璐王五祥专业技术职称一二〇一：七年十月提交论文日期分类编号：单位代码：10068密级：学号：Y150260天津外国语大学研究生学位论文我国影子银行的风险与监管研究TheResearc

2、honTheRisksandSupervisionofChina’sShadowBankingSystem论文作者戴云菲指导教师陈璐王五教授申请学位经济学硕士培养院系国际商学院学科专业世界经济研究方向跨国公司与国际直接投资答辩委员会主席武彦民评阅人武彦民辛清二○一七年十一月我国影子银行的风险与监管研究摘要2008年美国次贷危机爆发后逐步升级导致全球性金融危机，影子银行作为导致这次全球性金融危机的直接原因，受到了各国政府和学者的高度关注，对影子银行的风险识别和监管问题的重视被提高到了前所未有的程度。特别是近几年来我国的影子银行体

3、系发展迅速，规模快速扩大。穆迪投资咨询公司在其一项针①对影子银行体系的监测报告中，称中国的影子银行在2010年后开始急速增长，根据其测算2016年中国影子银行的资产规模高达64.5万亿元人民币。影子银行规模的快速扩张，活跃了我国的金融市场，同时提高了我国的金融创新能力，满足了我国资本市场对资金的需求，成为了对我国传统金融市场的有益补充。但与此同时，由于我国的影子银行体系与传统商业银行关系密切，再加上其具有期限错配、高杠杆、资金链复杂、缺乏有效监管等特性，在其发展过程中也暴露出许多弊端。因此，研究我国影子银行体系规模对金融系统稳

4、定性的影响有十分重要的学术价值和现实意义。本研究首先对国内外学者关于影子银行的定义、风险和监管等问题的研究论文进行了学习与借鉴，并在此基础上，对中国的影子银行体系从其产生、发展、特征、规模、主要业务类型、监管现状、运行机制、面临的主要风险及其对我国金融体系的影响等方面，进行了详细的理论分析。根据影子银行与传统商业银行的关联程度的不同，将我国的影子银行体系分为内部影子银行和外部影子银行两个部分，借助相关的数据资料以及估测我国未观测信贷规模的模型，分别估算了我国内部影子银行与外部影子银行的规模，并将二者汇总得出我国影子银行体系的整

5、体规模。此后又通过构建综合指标体系的方式，将我国金融系统的稳定性进行了量化分析。研究采取的主要方式，是将我国影子银行体系的相对规模与我国金融系统的稳定性联系起来，选用2002-2015年间我国影子银行相对规模与我国金融系统稳定性综合指数，加入其它控制变量，使用stata软件，借助对时间序列数据的统计处理方法构建回归模型，分析了我国影子银行体系的不同组成部分的相对规模，对我国金融系统稳定性的影响。根据实证研究的结果，发现内、外部影子银行的相对规模对我国金融系统稳定性的影响程度不同，虽然二者相对的规模增加都会使得我国金融体系的稳定

6、性减弱，但内部影子银行对我国金融系统稳定性的影响相对更大。此外，通过单独建立二次回归方程分析显示，我国影子银行体系整体相对规模对我国金融系统稳定性的影响存在阈值效应，当我国影子银行体系的整体相对规模小于51.3391%时，影子银行规模的增加能够增强我国金融系统的稳定性；而当影子银行体系的整体相对规模超过51.3391%时，影子银行体系I天津外国语大学硕士学位论文的规模增加反而会削弱金融系统的稳定性。最后，依据实证研究与理论研究结果，针对我国影子银行体系的金融监管提出了一些政策性建议。关键词：影子银行，风险监管，规模估计，金融体

7、系稳定性，时间序列模型II我国影子银行的风险与监管研究ABSTRACTForthepastfewyears,theshadowbankingsysteminChinahasexperiencedarapidexpansion,thescaleofChina’sshadowbankingsystemexpandsrapidly.Mood’sInvestorsServicesaidthataftertheyear2010theshadowbankingsysteminChinabegantogocrazy,andaccording

8、totheirmeasureandcalculate,at2016China’sshadowbankingsystem’sassetscalehasreachedRMB64.5trillionyuan.Therapidlydevelopmentoftheshadowbanki