行业复苏股：两大预期带来投资机会

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5、---------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------秦洪    近期A股市场在震荡中重心有所下移，但是盘口显示，面临着复苏预期的电力、石油化工等行业中的优质企业，却呈震荡中有重心上移的趋势，尤其是火电股的优质企业还有冲击涨停板的走势出现。行业复苏股渐有资金流入的特征，或将带来新的投资机会。    两类复苏行业    对于行业复苏股的走势来说，目前的优势主要在于两点，一是产业政策松动的预期。目

6、前A股市场部分不景气的行业之所以业绩较为低迷，很大程度上是因为产业政策的因素。比如说火电股，目前就面临着原料——电煤价格持续上涨，目前甚至出现了800元/吨的电煤价格。对于火电股来说成本大幅度提升。但相对应的是，电力由于是公用事业，因此，产品价格受到价格管制因素的影响，这必然就会使得电力行业出现业绩下滑。2008年一季度甚至出现了不少优质电力企业也亏损的现象。    但反向考虑，产品价格管制松动的预期也将有所增强。一方面，5月份CPI数据有所下滑的预期，为电价的提升打开了一定的空间。另一方面，因为面临着夏季用电高端，在电价与电网安全的博弈格局下，火电企业的优势地位有所显现，所以，

7、这将使得电价上涨的预期有所强烈。而电价一旦出现调整，电力行业的盈利能力将出现复苏。正因为如此，近期有观点认为电力行业已属于典型的行业复苏股。而石油化工行业因为成品油价格松动的预期也有类似特征。    二是经过行业低潮期的充分竞争，行业渐现寡头垄断特征，此时行业内龙头企业拥有较强的产品价格定价能力优势。比如说在2007年，维生素B2、维生素B5等细分行业就出现了龙头企业相继提升产品价格，最终产生行业内龙头企业的盈利能力迅速飙升的格局，广济药业、鑫富药业获益匪浅。而在2008年，维生