新华社：央行公开市场调控影响a股未来的走势

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------新华社：央行公开市场调控影响A股未来的走势 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　自1月份以来，A股走出了一波单边上扬的行情，最近震荡加剧。分析人士认为，由于此次行情靠流动性推动，而流动性的结构复杂，尤其是票据融资的天量增长，

2、推动了行情的单边走高，在央行公开市场上对票据融资进行调控后，股市近期行情维持了震荡走势。　　银行业”抢筹”票据融资-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------

3、----------------------------　　去年以来，为应对经济增速下滑的局面，央行祭起了降息和下调存款准备金率的大旗，适度宽松的货币政策在一定程度上促进了银行贷款的增长。中国人民银行公布的数据显示，1月份人民币贷款增加1．62万亿元，同比多增8141亿元，单月信贷投放量相当于去年全年的三分之一。　　在迅猛增长的银行贷款结构中，票据融资增速最为显著。今年1月，在银行信贷总额中，票据融资占比已经由去年12月的30％猛增至39％，1月票据融资增加了6239亿元，占当月新增贷款的38．51

4、％。而在2008年全年，票据融资仅为6461亿元，占当年新增贷款的比重仅为13．16％。　　财达研究的段红彬认为，在目前国际、国内都面临经济困难的大环境下，各方都希望银行多放贷以刺激经济。而出于对不良资产上升的担忧，银行比较巧妙地利用了票据融资计入贷款总量的规则，大量增加了相对于其他贷款品种更安全的票据融资。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------

5、-------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　实际上，银行业的这种策略早在去年下半年就已经在贷款结构中有所体现。中信证券（600030行情,爱股）（600030）研究部宏观组认为，由于通过加大贴现规模，可以扩大信贷规模，从而将不良贷款率的分母做大，降低不良率，所以银行有意通过增加票据融资供给来

6、加大信贷规模。　　有专家认为，银行承兑汇票大量签发造成保证金存款快速增加，导致广义货币M2加速增长；另一方面，票据融资的突增猛减造成金融机构各项贷款的波动。　　票据融资资金存在进入股市的可能-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~--------------------------------------------

7、-----------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　票据贴现融资，是指当票据的持有人，在票据未到偿还期，而又需要进行支付时，票据持有人把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款进行支付的活动。　　对于企业短期资金需求来说，票据融资是一种套利方法，手续比较简单，能够解决企业临时流动资金的问题。目前大中型企业直接贴现率在1．6％至1．8％之间，金融机构再贴现率为1．8％。同时，我国目前3个月期和6个月期定存利率分别为1．7

8、1％和1．98％，而6个月以内的贷款利率为4．86％。扩大票据融资可以有效地降低企业融资成本。从经纪人角度出发，在目前状况下，好的投资机会相对不多，机会成本相对较小，使用票据融资，企业有套利空间。　　天量增长的票据融资为市场提供了宽松的流动性，这有利于股市的资金供给，推高资产价格。2月份以来，在流动性的推动下，股市连续上涨，成交量激增。段红彬说，资金推动型的股市很少考虑所谓的目标点位，只要不断有资金跟上，股指就可以出现连续逼空。 -------------------