开放式基金形成与发展的实证分析

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1、开放式基金形成与发展的实证分析第16卷总第44期统计与信息论坛Nov.20012001年1月Statistics&.lnformationTribuneVol.16No.1Z谓查分斩E开放式基金形成与发展的实证分析陈春生1，蔡晓兰2(1.陕商经贸学院金戴系，泱西否安710061;2.否安统计学院基础课都，陕西百安71006})捷要:文章阐述了，与封民式基金起西于跨国投资不同，开兹式基金起囡于境内逗券市场的发展。开放式基金是真正意义上的信托投资基金，是现代技资基金的主导?在式。开放式基金是以资本

2、市场的发展为最花发展起来，然后经由货币市场基金、费券基金和基金族凡个发展龄段，最终发展成为几乎支配了整个金融市场的金融中介轧构。关键语:开荒式基金;或~;特在E;地住;发展阱段中图分类号:F83文献棕识码:A文章编号:1007-3116(2001)01-0051-04开放式基金形成与发展的实证分析第16卷总第44期统计与信息论坛Nov.20012001年1月Statistics&.lnformationTribuneVol.16No.1Z谓查分斩E开放式基金形成与发展的实证分析陈春生1，蔡晓兰

3、2(1.陕商经贸学院金戴系，泱西否安710061;2.否安统计学院基础课都，陕西百安71006})捷要:文章阐述了，与封民式基金起西于跨国投资不同，开兹式基金起囡于境内逗券市场的发展。开放式基金是真正意义上的信托投资基金，是现代技资基金的主导?在式。开放式基金是以资本市场的发展为最花发展起来，然后经由货币市场基金、费券基金和基金族凡个发展龄段，最终发展成为几乎支配了整个金融市场的金融中介轧构。关键语:开荒式基金;或~;特在E;地住;发展阱段中图分类号:F83文献棕识码:A文章编号:1007-3116(

4、2001)01-0051-042000年10月8日，中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》。它意味着开放式基金这一国际主流投资工具在我国的试点即将开始，预示着我国授资基金鱼的发展将进入一个新盼段。但同时我们还必须清楚地看到，建设一个发达的开放式基金体系是一个极其巨大的系统工程，我国即使采取超常规发展的方式，至少也篝要用二、三十年的时间才有可能实现这一发震吕标。这必然意味着对投资基金必续进仔大量的;基础理论;研究。本文试图运用西方国家发展投资基金的实际资料对开放式基金的成国、特点、地位和发展进行

5、实证分析，以期能够对这些问题得出较为明确的结论。一、开放式基金的形成分析开故式基金最先产生于美国，1924年3月2413在波士顿成立的;马萨诸塞投资信托基金野是世界上第一只开放式基金。它的特点是基金公司必须按基金资产净锺持续地出售或黯吕基金股份，这意味着设立开放式基金的难度要远远大于封闭式基金。但是，为什么世界上第一开故式基金产生于美国，币不是产生于有着悠久基金历史的英国?这主要是由于，与封罚式基金起因于跨国投资不同，开放式基金起因于境内证券市场的发展。美、英证券市场发展的比较为这一斑点提供了实证资料

6、。第一次世界大哉前，英国证券市场在世界上居于领先地位，美国紧随其后，例如，1910年英国的有价证券总额为1420仨法国法郎，美国为1320在法国法郎。但战争改变了英美两国的经费对比，美国在哉争中发了大财，经济增长迅速，证券市场也获得了迅速发展。20年代是美国证券市场发展最快、最繁荣的时期之一.1924年底在纽约证券交易收稿R额:20在0-10-13作者简介z拣春生0955←)，男.河南蒙阳入.部教授e研究方向z金融学。蔡烧兰0963-)，女，因JII雅安人.讲师，-51????????????????

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