我国商业银行发展资产证券化业务的意义及策略分析

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1、关于加强省客运出租汽车行业管理的调研报告文章标题：关于加强省客运出租汽车行业管理的调研报告最近几年，出租车行业成为社会关注的热点,引起了党中央、国务院领导的高度重视。胡锦涛总书记、温家宝总理等中央领导多次作出重要批示，国务院和国务院有关部门也下发和出台了一系列关于加强出租汽车行业管理、维护社会稳定的文件、政策。为了深入了解和掌握我省出租汽车行业现状，剖析存在问题，理清发展学者研究的结论差别太大，令民众无所适从，决策阶层篱在决策时也是摸着石头过河，给整个经济运行带来巨大的不确定性。本文从一个最辫基本的思路出发，力图阐明决定中国财政附运行最根本的原因，并不刻

2、意去加入没有╁结果的争论。一、财政危机是否存在通常，判断一国的财政运行状况如何，醑30/30一般采用与政府债务有关的系列指标，如债务依存度、偿债率、国债负担率、居民柒应债能力以及财政赤字占GDP的比重等换等。在发达的市场经济国家，上述指标构玻成了财政宏观预警机制，指标的变化能真稍实地反映该国是否发生了财政危机或财政教危机演化的程度。但是，这一系列指标在潜中国的运用将一个简单的问题复杂化了。巽下面将借用债务依存度这一最常用的指标穗来集中阐释中国的财政运行状况。债务依麝存度指当年的债务收入与财政支出的比例净关系，也就是说该财政年度中，政府公共秣支出对债务收入

3、的依赖程度。按计算方法藏的不同可分为"政府财政的债务依存度"和"中央财政的债务依存度"。在我国，茌由于国债是由中央财政来发行、掌握和使用的，所以，使用后一种口径更具现实意酽义。该指标的计算公式是这样的：债务依绠存度=当年国债发行额/当年财政支出额闺。[2]如此简单的一个公式，其计算的溏结果，竟然使得我们在如此重大的问题上踣看法大相径庭。比如1997年，有人认膘为中央财政债务依存度为%(丛树海，1听998)，此为高者;低者为19%(世钷界银行，1998)。在这两极之间还有骤许多中间值，如%(刘溶沧、夏杰长，1誉998)，%(高培勇，1997)等等凌。结论

4、如此对立，而在判断国债规模是否蚱合适，以及财政是否发生危机时所采用的标准又非常的统一，即按照国际通用指标--中央财政债务依存度以25-30%渠为安全线。如此，不同的债务依存度和统鹞一的安全线相比，便如同事前做好了一双披30/30鞋，让不同脚码的人分别去试穿，结果非ψ常容易判断。债务依存度使用中的对兄立与统一是如何形成的呢?在债务依存度訇的计算公式中，分子用当年国债发行额来猎表示一般无疑义。[3]分歧点在于对分母--当年财政支出额的理解，这是导致侪对债务规模的判断各成一家的根本原因。饭在中国，不同口径的财政支出规模相差很大，一般说来有下列五种。(一烙

5、)按中国统计年鉴的通常做法，财政支出就是国家预算，不包括债务还本付息支出，并且将对国有企业的亏损补贴冲减国家觏预算收入。记为A。(二)因为中国方的债务收入在很大程度上是用来偿还旧债丫的，所以财政支出还应在A的基础上加上儒债务的还本付息。记为B。(三)按狰照国际货币基金组织的标准，政府所掌握选的全部公共支出都应列为财政支出，则在假B的基础上加入财政国有企业亏损补贴。酾记为C。30/30(四)按照预算完整性的基择本要求，将政府预算内外支出都列为财政支出，则在C的基础上再加上预算外财政炙支出。记为D。(五)按照世界银行ㄨ的标准，将所有具有财政支出性质的公共

6、荣资金流都认定为财政支出，则该范围还应包括D和银行系统的政策性贷款部分。记花为E。从理论上讲，应该将政府的全军部支出都列为财政支出，但由于技术上难绛以做到，因此，政府许多支出项目，如在邂体制外循环的"小金库"支出，则不能计邀算在内。从A到E，财政支出相差非常大颗。1995年政府公布的财政支出和中央兆财政支出分别为亿元和亿元，而世界银行脍认为的数据分别为亿元和亿元。当年的国酏债发行额为亿元，相应的中央财政债务依铺存度为和。对债务依存度的讨论已经妩流于形式，准确地讲，学者们在玩数字游极戏。每个人对自己的计算方法都不表示怀嗪疑，都有充分的理由。这一游戏的背后是

7、什么呢?认为中国的国债规模过大者担心嵴债务失控，形成财政危机，进而演化成金鸸30/30融危机;过小者从宏观角度考察，认为国｛债规模大有拓展的余地，主张到下一世纪⒁国债规模须达到20000亿元人民币。当然认为国债规模适度者亦有之，其主张崮便是谨慎从事。必须指出，上述观点已经蝣对政府实施适当的财政政策，正确运用国向债杠杆来调控经济运行造成了混乱。在1饕998年扩张性财政政策实施中，在增发贲1000亿国债的同时，增收1000亿给税收?扩张效应和收缩效应抵消的结果便枨是政策的无效。可以将政府这种首鼠两端俱的做法直接归因于学术讨论和政策建议的套莫衷一是。随着始于

8、1998年的"玷积极财政政策"的推行，超规模发行国债鹏的局面已经形