ce-air公司价值评估实证分析

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1、CE-AIR公司价值评估实证分析1506条，其中国内航线（包括港澳航线）1216条，国际航线290条；定期航班国内通航共146个城市（不含台湾、香港、澳门），内地5个城市通航澳门，41个城市通航香港；国际定期航班通航43个国家的96个城市，国际航线里程1047418公里之多，形成了一个国内国外皆四通八达的全球航空运输网络体系。目前，全国绝大多数的省会、直辖市、自治区以及沿海开放城市和全国主要的旅游城市都拥有较现代化的民用机场，少数民族地区、一些边疆地区、地面交通不便地区也拥有一定规模的民用机场。然而，就2008年以来，美国次贷危机引发的

2、全球金融风暴给我国乃至全球的航空运输业都带来了致命的打击。许多航空公司在2008年都出现了严重的财务危机，利润甚至出现负数，亏损巨大，一些航空类上市公司被戴上了“ST”的帽子，面临着退市风险。截至2009年，金融危机造成的影响还在延续，甲型H1N1流感的肆虐又使得航空运输业处境艰难，而且国际市场方面客运增长并没有出现明显的好转。但是可喜之处在于国内客运市场已逐渐回暖，同时2009年相对2008年而言，国际原油和航空煤油价格下降很多，这在很大程度上降低了航空运输业的主营业务成本，成为航空运输业恢复发展的有利因素。2009年7月1日起，国务

3、院颁布的《民用机场管理条例》正式开始启用。这项管理条例是对运输机场建设、运输机场安全运营、运输机场使用许可、通用机场管理、民用机场电磁环境保护制度、民用机场净空保护制度等七个方面工作的系统规范和要求，这一条例的颁布有效规范了机场建设和发展的基本细节，使得机场的建设将会更加健康、安全地发展，产生的积极影响也将是长远的。航空运输业的竞争情况对于航空公司的发展有着非常重要的影响。下面就运用迈克尔·波特的五力竞争模型，从五个方面（新进入者威胁、替代品威胁、买方讨价还价的能力、卖方讨价还价的能力、现有竞争者的竞争能力）对我国航空运输业的竞争状况进

4、行详细地分析。3.2.2采用五力模型对我国航空运输业竞争状况进行分析1)新进入者威胁在我国，航空运输业长期以来一直是受政府政策高度管制的行业，航空公司的设立、其飞机的购买、航线的开设及关闭、航班的密度、各种安全标准、以及维修资质等均需要取得政府对其特有的批准许可，航线资源、机队资源和机场资源等核心竞争要素的取得在很大程度上也需要依赖于政府的政策。中国在航空资源的分配上，更多地考虑原有经营者的意愿，目前已经占据高含金量航线和时刻的航空公司，在航班调整和增加航班上具有优先选择权。这构成了新进入者的进入壁垒，长久以来一直维护着原有航空公司盈利

5、的持续性和稳定性。虽然这种政策的保护行为使我国航空运输业发展具有其它行业所不具备的特殊性，使得相对于其它行业来说，新竞争者相对较难进入。但是近年来，我国政府在国内和国际方面对航空运输业进行了较大的改革，使得航空运输业并不再是可望而不可及的行业。2005年1月15日起我国正式施行的《公共航空运输企业经营许可规定》，放宽了民营资本的市场准入限制。这一规定使得民营投资主体与国有投资主体设立公共航空运输企业时适用于相同的条件，不再对民营投资主体投资建立公共航空运输企业另作额外的限制。这使得旧的垄断竞争格局在一定程度上被打破，在消费理念升级和人均

6、GDP快速增长的双重驱动下，我国一度出现民营资本介入公共航空运输市场的高潮。在国际方面，“天空自由化”使得外航也纷纷进入了中国市场，2007年5月22日，中美双方修改了两国之间的民用航空运输协议，这也是中国民航首次对外开放程度最大的协议。这份协议使得中国东北、中西部和海南至美国的直达航空市场完全开放，在签署协议之后，美国西北航空公司、美国大陆航空公司都纷纷向运输部申请开通纽约至上海、底特律至上海和芝加哥至北京的航线。与此同时，欧洲一些航空公司也陆续进入我国航空市场。相比这些发达国家的航空公司来说，我国航空公司在许多方面都存在着不足之处，

7、尤其在长航线方面效益还相差很远。随着这些新竞争者的进入，我国现有航空公司将面临着较为严峻的考验。2)替代品威胁航空运输相比其它运输方式来说，最大的优势就是速度快，但是也存在很大的缺点：比如费用高，而且受天气的影响等许多因素从而缺乏便利性和灵活性。尤其在中短途运输市场上，铁路和公路等运输方式往往有着很大的优势。在近年来铁路建设中，火车速度一再提升，目前在许多发达城市之间都建立了动车组，时速达到了200公里以上，极大地减少了运输时间。此外，高铁的产生使得时速上升至300公里，这对航空运输业带来了不小的威胁。由于铁路运输本身运量很大且费用低，

8、所以在中途客运和货运中占据了很大的市场份额。同时在公路建设中，我国也加大了高速公路网的建设，这使得高速公路具备了通道运输的功能。总之铁路和公路运输在密度、价格及速度方面的改进使得在中短途运输中和航空运输有很