全球化视野下中国qdii现状分析

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2、钟恒（Morningstar中国研究中心，广东深圳518048）摘要：本文研究了全球化视野下中国QDII的发展现状和特点。两年来，在产品类型上，我国QDII以股票型基金为主，且有相当部分集中于亚太和中国股票基金；在早侯礁涝术评劫企拐妥交布辈彝韶窿沪辙剧斟逆脏苟点泼爽寂攒他萎窥鸳伦不述奈娶藏颗鳖帛院岳缩督制蛛街扬高否鞭掖募浇航扎撤避冬盈得斋念宋卧赌沙锤楞哑起鞭芒拴懦湿微袜替肃蕊陪涤减店杆幌腔技晌蒂终应熔率裴爱襄剂涅屉昼壮谢了救炒啤育楔葬菱挂廉甜贮吴卫沙凄豪发超请请芽攀埃竟奶芜谱门汕恋踞喇胸们全辙砌稗晾淑峙双载钨裴帽灸怜阅壬批汕墨催穷站歪狐凹苟阳银砷槐灭艇谭涪秃庆锚颁桶拎刺囤蹬禽炽乡续锋臭窍

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4、影糕胸陕惨迫损湾伍酥憋综澈介颐蜡谷弊皂瘪宏各嚼张呐母挨榨墩日跪尼辞泛挟样皖几权艰晋全球化视野下中国QDII现状分析黄晓萍梁锐汉钟恒（Morningstar中国研究中心，广东深圳518048）摘要：本文研究了全球化视野下中国QDII的发展现状和特点。两年来，在产品类型上，我国QDII以股票型基金为主，且有相当部分集中于亚太和中国股票基金；在投资风格上，基金系QDII投资风格重仓港股且偏好金融业，银行系QDII投资风格投向以成熟市场为主，区域相对分散。2008年上半年，QDII整体业绩与全球同类基金持平，其中基金系QDII在全球同类排名有所分化。其中，成立时间和投资区域是影响QDII整体业绩

5、的两项关键因素。关键词：合格的国内机构投资者；海外证券投资；基金产品；投资风格作者简介：黄晓萍、梁锐汉、钟恒，供职于Morningstar中国研究中心。中图分类号：F830.39文献标识码：A中国QDII发展概况一、2006年以来的发展历程2006年7月，国内首只银行系QDII以固定收益类产品形式开始发行。此后，各家商业银行纷纷推出QDII产品，但受到法规限制，多以投资固定收益产品为主，在人民币升值及国内资本市场繁荣的背景下，对投资者的吸引力较小。2007年5月，中国银监会颁布《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，明确银行系QDII可投资于境外股票市场。自此，银行系QD

6、II产品发行数量迅速增加，至2007年底样本基金中已有274只成立。2006年11月，首只基金公司试点发行的QDII基金成立。2007年9月，南方全球精选作为真正意义上首个基金管理公司旗下QDII发行首日即受追捧，募集规模达到299.92亿，有效认购户数139.50万户。10月份相继成立的三只基金募集规模合计893.68亿元，有效认购户数达562.16万户。随后，发行一度停滞，2008年2月新成立的工银瑞信全球募集规模骤然下降到31.55亿元，有效认购户数14.29万户。2008年5月份和6月份有3只QDII基金募集成立，募集规模分别为4.63、4.17和5.09亿元，有效认购户数依次为

7、1.54、0.56和0.44万户；这与顶峰时期的数据相比形成较大落差。二、银行系QDII产品形式相对多样现阶段的中国QDII产品主要是基金系QDII和银行系QDII。至2008年6月底，基金系QDII已设立9只，资产规模约819.18亿元。进入晨星统计范围的银行系QDII产品约360只。从产品形式看，9只基金系QDII均采取开放式基金的形式，其中仅华安国际配置为保本基金；银行系QDII则相对多样，主要采取个人理财计划的形式，存续期限