随着a股指数的走牛，2015年新股发行节奏将逐渐加快。-

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2、企业IPO的范畴。　　据《财经》记者了解，待去年计划内的100家企业完成发行之后，新股发行的节奏将会稳步提速，规模会大于去年的100家。2015年，监管层有意加快IPO的节奏，但速度不会太快，在发行节奏上把握均衡，并会给予市场明确的预期。　　2014年是实施2013年底推出的新股发行体制改革的第一年，在老股套现引发了舆论风波以及市场低迷的环境下，IPO改革坎坷不断。不过，随着市场走势的向好以及中央多次提出降低实体经济融资成本的要求，IPO的节奏得以适当的提速。　　一位接近监管层人士说，以历史经验来看，IPO的发行节奏与市场的涨

3、跌并无关系，IPO直接融资规模并不大，但市场往往因为预期不稳定而产生担心。今年证监会将明确一个大概的发行家数，一旦确定了会第一时间发布。　　北京一位投行人士认为，监管层只要给予了市场明确预期，IPO不仅不会从市场抽血，反而会向市场释放新的投资标的，吸引更多资金进入。　　不过亦有投行人士指出，监管层一方面强调新股发行的信息披露，一方面调控价格和节奏，如果市场再次走低，新股发行的规模可能再次缩小。　　此举是权衡利弊的选择，但是要真正理顺新股发行体制需要等待新《证券法》出台后，推进落实新股发行注册制改革。　　适当提速　　2014年5

4、月19日，证监会主席肖钢表示，从2014年6月到2014年底计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行。　　这是监管层首次向市场传达新股发行的节奏和家数。随后的6月有4只新股发行上市，是继2014年前两个月48家新股发行之后IPO的再次开闸。　　此时，上证综指刚刚站稳2000点，IPO的节奏一直较慢，6月至11月，五个月总共发行56家，平均每月11家左右，距离全年100家的目标还有较大差距。　　到了2014年12月，市场向好，上证综指一路飙升至3000点，IPO的节奏也悄然加快。12月，有21家新股发行上市，数量是之前月

5、均的两倍。　　市场的突然走牛超出市场预期，也为IPO加速提供了一个良好的市场环境。　　一位大型投行人士表示，他预期2015年每个月会有20家至25家企业在A股IPO。　　据《财经》记者了解，今年IPO的发行总量会比去年大，但规模并不会大太多，待100家左右企业IPO实现后，监管层会给予市场预期，不排除会像去年一样给出大致的家数区间。　　另一层面，发审委的审核速度也在加快。只在2014年最后一天，就有10家企业接受发审委的审核，12月发审委共审核32家企业，这创下了全年的纪录。　　据一位投行人士介绍，最近一段时间，证监会的审核效

6、率极高。一家券商的保荐项目从初审会到发审会只用了七天时间，创下了其总部IPO项目的最快过会纪录。　　从2014年6月至12月31日，总共77家企业上市，距离100家还差23家。据《财经》记者了解，今年1月发行的企业，因为财务数据使用的是2014年的，所以发行家数依旧算在100家之内。　　1月5日，证监会核发了20家企业IPO批文，按照前批IPO企业的节奏，这些企业料将在1月挂牌上市。　　从去年6月至今，已有97家企业完成了IPO，与监管层年内发行100家的目标相符。2014年12月起，证监会加快了IPO的放行速度，这一趋势将在

7、2015年全年得到延续。　　稳定预期　　今年是《证券法》修订的关键一年，同时，注册制改革方案极有可能经国务院审议后予以公布。这两大改革对资本市场影响深远，在改革方案未落地之前，稳妥地推进新股发行和进行资本市场基础性制度建设是监管层的重点目标。　　《财经》记者了解到，新股发行的节奏调节上，监管层将按照既定的规则，适度加快放行速度，同时通过及时公开新股发行相关信息来稳定市场的预期。　　在经历了奥赛康老股转让风波之后，证监会对新股发行规则进行了调整，重点是从严审核募集资金的合理性与必要性，同时如果发行人要转让老股，则必须要求老股受让

8、方对所持老股进行12个月的锁定。　　从已经发行的新股看，很少有市盈率比同行业平均水平高的，这既有规则限制的因素，也有市场各参与主体博弈的因素。　　根据调整后的规则，证监会将从严把控募集资金，这意味着企业要想高市盈率发行，则必然要转让老股。而转让老股则需要找到投资者自愿锁定老股