迪拜危机对我国房地产业发展的启示[文献综述]

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1、题　　目：　　迪拜危机对我国房地产业发展的启示一、引言在全球金融危机和严重的房地产泡沫化的情况下，迪拜危机爆发。阿联酋迪拜酋长国2009月11月25日宣布，将重组其最大的企业实体—迪拜世界。迪拜还宣布将把迪拜世界的债务延迟6个月。迪拜政府此举无异于向正处于全球性金融危机的挣扎中的世界，扔出了一枚重磅炸弹，令世界为之震惊。迪拜房地产与基建规模盲目扩大、滥用政府信用，房地产泡沫破裂。房地产业是迪拜的四大支柱产业之一，在经济的比重已达到22.6%，居于首位。在我国，经过近10年的发展，房地产业成为了各

2、地的支柱产业。况且近几年，我国的房地产价格一路飙升，平均增幅已超过100%，泡沫风险很大。受此消息的影响，欧洲股市受到重创，作为迪拜债权人的各大银行股也遭到抛售。同时令人们对世界何时走出全球性金融危机以及国际经济何时复苏产生了怀疑。因此有必要对迪拜危机进行较为深入的研究，分析其来龙去脉，并从中得出我国应汲取的经验教训，以保证我国房地产业和经济金融的安全。对于中国房地产来说，迪拜危机虽然没有造成什么直接的影响，但是却给泡沫化严重的中国房地产带来深刻的启示。本文通过分析迪拜危机对房地产的影响，反躬自

3、省提出迪拜危机对我国房地产业的启示。本文运用逐级推进的手法揭示迪拜危机的外部诱因、市场内部原因以及宏观经济的深层原因，深层剖析迪拜危机对房地产业的在量、结构等方面的影响，得出一些对我国房地产业健康发展有益的建议。文字论述结合数据分析，使论证过程更加直观，论点更加鲜明。二、主体（一）国外文献综述迪拜危机是指迪拜世界集团遭遇金融危机，导致一系列的金融机构和投资者巨大财富蒸发和破产的事件。事件证明了迪拜金融面临全新危机，并对世界金融带来巨大影响和负面效应。由于迪拜危机发生于2009年，故有关于迪拜危机

4、对房地产业的影响的文献直到2009年才有。Quigley(1999)在《RealEstatePricesandEconomicCycles》一文中使用1986-1994年美国41个大城市截面数据，采用截面回归和时间序列分析房地产价格和经济周期的关系。他进行了两方面的分析：首先根据居民收入、家庭数量、人口数量、就业量、每年房屋建造许可和开工数量、空房率等实际经济变量及房地产价格滞后变量对房地产价格进行分析，得出这些变量对房地产价格具有一定的解释能力，尽管短期经济基本面不能解释太多的房价波动，但从长

5、期看可以解释房价走势：然后将研究对象转向相反的方向，分析了房地产价格的变化对宏观经济的影响。Iacoviello(2002)在《HousePricesandBusinessCyclesinEurope：aVARAnalysis》通过建立SVAR模型研究来6个欧洲国家(法国、德国、意大利、西班牙、瑞典和英国)过去25年的影响房地产价格波动的宏观经济因素，研究发现在利率上调之后，各国的房地产价格会出现不同程度的下跌。迪帕斯奎尔(2002)在《城市经济学与房地产市场》一文中以城市经济学理论为基础，针对

6、住宅房地产市场的运行规律，城市地租与住宅价格等问题进行了深入的研究，把影响住宅房地产价格的因素归纳为住宅价格与区位因素，其中住宅价格受城市地租影响，而区位因素则表现为住宅离工作地点的距离，交通费用与住宅密度大小。他的观点也成为现代西方住宅房地产价格理论的主流观点，产生了较大的影响。MikiSeko(2003)在《BargainingoverresidentialrealestateevidencefromEngland》一文中运用面板数据即PanelData模型以及自回归模型作出日本1980-2

7、001年46个县的宏观经济和房价关系进行分析，得出日本各地区的住宅和经济基本面相关性较强，具有可预测性。Chirinko,DeHaant和Sterken(2004)在《AssetPriceShocks,RealExpendi--tares,andFinancialStrueture:AMulti—CountryAnalysis》一文中运用SVAR模型对13个国家进行研究，研究了13个发达国家的情况，发现对一国而言，房屋比股票对消费、产出等实际经济有更大的作用，房价上涨1％之后，消费上涨0．75％

8、，房价上涨1．5％之后，GDP上涨0．4％。丹麦哥本哈根商学院客座教授约根·厄尔斯特伦·莫勒（2007）在《亚洲金融危机和美国次贷危机的四大教训》一文中提出即使是那些认为房地产周期会出现逆转的人也未曾料到会出现对全球金融稳定产生威胁的次贷危机。他认为金融系统是十分脆弱的，金融机构在没有进行必要审查的情况下放出贷款。它们下赌注认为房地产价格将会不断上涨。核心国家所有核心金融机构判断力的缺乏。催生亚洲金融危机的不是发展中国家或新兴工业化国家的金融系统，相反，是核心国家金融机构的借贷。约翰M.奎戈里（