金融危机下上市公司会计盈余信息质量评价——基于钢铁行业的实证研究

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1、金融危机下上市公司会计盈余信息质量评价—基于钢铁行业的实证研究李红霞(上海海关学院上海，201204)摘要:上市公司财务会计信息是资本市场正常运转的根本性动力，而财务会计信息质量，特别是盈余信息质量，更直接影响到投资者做出理性投资决策。基于全球金融危机对我国钢铁行业造成巨大冲击，本文采用实证研究的方法，以钢铁行业上市公司作为主要研究对象，对金融危机下上市公司会计盈余信息质量评价研究，有利于投资者进行投资决策，提高对股票市场的信心；也有利于推进汽钢铁产业结构优化升级，增强企业素质和国际竞争力，促进相关产业和国民经济平稳较快发展。关键词:金融危机;钢铁行业;会计盈余信息质量一、金融危机对我国

2、实体经济的影响由于受美国次贷危机的影响，今年初全球的经济状况开始转冷，美国五大投行相继受到牵连影响。原来的高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟、贝尔斯登在次贷冲击下仅剩高盛和摩根士丹利，美林、贝尔斯登相继被美国银行、摩根大通收购，而雷曼兄弟这家有着158年历史的投行宣布破产。由于全球经济一体化，金融危机已从我国金融业逐渐波及到实体经济，所受影响和损失也很巨大。（一）金融危机对我国外向型企业的影响美国经济增长乏力导致的国内需求下降发生后，其对中国商品需求的增速也开始下降，这对中国的出口贸易增长造成抑制作用，从而影响国内经济的发展。当大批以出口加工贸易为主体的中小企业处于生产萎缩、利润下降的状态

3、时，为中小企业提供能源、矿产、钢材等上游产品的国有上市公司也难以避过产能过剩的困境，上市公司利润下降、上缴税收大幅度减少在最近几个月表现特别明显。而此前存货较多的企业将不可避免地陷入经营困难的地步。金融危机对劳动密集型的生产企业与单纯依赖出口的外向型企业尤为严重。以毛纺行业为例，由于次级债危机的影响，美国消费者的购买力与产品的销售速度都在下降。虽然次级债对实体经济影响较间接，但从客户反映来看，第三、四季度订单明显下降，美国人消费意愿下降，零售商下单自然就少。与此同时，生产纺织机械的国有企业也难以避免订单下滑的趋势。中国服装行业的龙头企业，雅戈尔被迫发行约人民币20亿元5年期的公司债券，募

4、集资金拟用于补充流动资金。雅戈尔表示，如果债券发行后，出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息等情况，公司董事会将不向股东分配利润；同时暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施，可见形势不容乐观。而作为"煤电油运"上游产品提供者的国有企业，最近数年为了压制成本推动型通货膨胀，实施了政策性亏损的价格策略，在当下和未来出口下降的趋势下，其产品价格恢复到国际市场水平的希望比较渺茫。而这部分企业的利润积累和国家补贴已经很难支撑他们继续实施政策性亏损。上游企业与中下游企业同时恶化，对宏观经济和国家财政税收的打击将是相当沉重的。    8由于美国次级债危机的出现，美元的走势疲

5、软将是不可逆转的事实，中国的出口企业在美元贬值的趋势下，出口产品的利润将被侵蚀，出口企业将面临更加严峻的挑战，有相当一部分利润率低、抗风险能力不强的出口主导企业有可能无法生存。内销型企业由于其产品主要是为了满足内部需求，从而较少受到出口下降的影响。基于此，很多在国外市场受挫的外贸型企业也正在积极的开拓国内市场，进行艰难的转型。开拓国内市场困难重重，但对于一些企业来说，却是一个难以回避的选择。（二）金融危机对我国钢铁企业的影响在金融危机正向实体经济波及加深的背景下，钢铁业是受影响最大的行业之一，2008年以来，传统钢材需求大户房地产业，汽车行业、造船业经营情况不佳，钢材价格在较长一段时间仍

6、将处于下行通道中，钢铁行业已经出现了全面亏损的严峻形势。1．受需求量下降影响一是房地产业。对于钢材行业来说，房地产行业的用钢量占全国整体钢材需求的25%，如果再加上百姓对新房装修和家居购置的钢材需求，其用钢量可达1/3。所以钢材市场的低迷，很大程度上是房地产业需求大幅下降导致。美国金融风暴，使得国内房地产市场陷入低迷，新开工项目同比大幅下降，直接导致钢材需求大大减少，目前，全国钢铁产品的价格平均下跌已达20%，许多中小民营钢企目前困难重重。二是造船业。国内近年来持续繁荣的造船业对钢材需求产生了强大支撑，而金融危机的到来，最直接的打击将来自全球贸易萎缩，导致船只订单量大幅下降。国际贸易的兴

7、盛取决于各个国家的经济发展情况。万吨轮在运输上的优势主要体现为可以运送数量、体积巨大的物品以及运送距离远而运费低廉。因此，它所承载的往往是石油、铁矿石、粮食、水泥等支撑一国经济基础运行的大宗商品。当各国经济进入衰退，对于大宗商品的贸易需求下降将通过航运业的衰退传递到造船业。　三是汽车业。金融危机仍在蔓延，使全球汽车业蒙上了一层挥之不去的阴影。2008年中国汽车业也遭遇了“危机四伏”的艰难时刻，2008年中国汽车产销增长率将低于8%，