我国上市公司盈余预测信息实证研究

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1、我国上市公司盈余预测信息实证研究扉页：独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人或集体已经发表或撰写过的研究成果，对本文的研究做出贡献的集体和个人均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：到缝日期：塑旦：虚：!论文使用和授权说明本人完全了解云南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文和论文电子版；允许论文被查阅或借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保

2、存论文。(保密的论文在解密后应遵循此规定)研究生签名：到缉差导师签名：靼⋯诹J本人及导师同意将学位论文提交至清华大学“中国学术期刊(光盘版)电子杂志社”进行电子和网络出版，并编入CNKI系列数据库，传播本学位论文的全部或部分内容，同意按《中国优秀博硕士学位论文全文数据库出版章程》规定享受相关权益。研究生签名：——导师签名：日期：我国上市公司盈余预测信息实证研究Ⅲ．．啪．．．．．《．．．咖．．．．．．舢niwi㈣imln删mmlll舢Illll删ii

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5、IlllY2370874摘要在资本市场上，自愿性披露的盈余预测信

6、息是上市公司管理当局与外部投资者沟通的重要渠道之一，一定程度上缓解了信息不对称的情况，对资本市场的有效运行和社会经济资源的合理配置具有重大意义。其中财务分析师发布的盈余预测信息以其专业性和客观性受到广泛关注，但是，市场上分析师盈余预测的预测态度是否保持中立，他们发布的盈余预测信息是否具有信息增量，即是否向外部投资者传递决策相关的信息，对此理论界众说纷纭，所以本文以此为切入点。文章在归纳总结已有研究成果的基础上，以实证研究为主要方法，验证我国财务分析师盈余预测的信息内涵，即信息质量要求中的可靠性和相关性。研究发现，第一，分析师盈余预

7、测信息具有一定的可靠性，预测盈余与实际盈余有显著的正相关关系；第二，外部投资者普遍使用分析师的盈余预测信息，但实证研究表明分析师盈余预测信息在帮助投资者作出投资决策的决策相关性方面有一定局限，因为分析师的预测乐观偏向，即往往高估盈余，降低了预测信息的相关性。为了找到减少这种系统偏误的方法，笔者检验了盈余组成部分的预测有效性，发现盈余组成部分能够增加预测信息的相关性，也就是说具有信息增量，可以向市场传递新的有用的信息，并且研究发现盈余组成部分的预测有效性是不同的，营业利润、现金及现金等价物的净增加额和权责发生调整数更能反映公司绩效，

8、在绩效评价和基本面分析中更有使用价值。在综合分析研究结果的基础上，笔者建议可以计量盈余组成中预测效果更加明显部分的有效性权重，用加权平均的盈余预测信息来揭示公司的盈利能力，以提高外部投资者的决策质量。关键词：盈余预测；实证研究；可靠性；相关性我国上市公司盈余预测信息实证研究AbstractIncapitalmarkets，ForecastingEarningsvoluntarilyrevealedisanimportantchannelforthemanagementauthoritiesofthelistedcompaniest

9、ocommunicatewiththeoutsideinvestors，toeasethecaseofasymmetricinformation．Theforecastinginformationisverysignificantfortheeffectiveoperationofcapitalmarketsandtherationalallocationofeconomicresources．Onthebasisofcomprehensivelyexistingresearch，thearticleanalysestheconn

10、otationoffinancialanalysts’forecastingearnings，thatis，thereliabilityandcorrelation，byempiricalresearchmethods．Theresultsshowthat，tocertainextent，theanalysts’forecastingearningsarereliable，andasignificantpositivecorrelationexistsbetweentheactualearningsandforecastingea

11、rnings．Outsideinvestorscommonlyusetheinformationofanalysts’forecastingearnings，buttheempiricalstudyshowsthatforecastingearni