宏观一周回顾和展望20111125

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1、为您的投资保驾护航宏观一周回顾及展望20111125欧美部分德国标售国债的市场需求冷淡，欧洲政府债券违约的保险成本攀升至历史新高，市场担心欧元区债务危机问题正在恶化；美国第三季度GDP终止下调也让市场情绪受到影响。欧美市场下跌。道指一周走势：国内部分汇丰公布11月中国PMI指数为48，低于上月51，更创下32个月以来最低，显示中国经济下滑正在持续；王岐山表示，当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，不平衡的复苏比平衡的衰退要好；根据财政部试行新规，广东、上海等四地允许自行发债。本月中旬以来，广东和上海公布的债券招标利率均低于预期，地方自主发债受到追捧。国内股市

2、延续上周跌势。上证一周走势：下周展望永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地址：湖北省武汉市江汉区长江日报路77号投资大厦8楼Email:wuhan@yafco.com为您的投资保驾护航欧债依然是目前最不稳定因素，有关其消息基本都是利空，市场氛围处于弱势格局。另外，下周也有重要经济数据值得关注：美国11月PMI指数，美国11月非农就业指数。若此数据向好，会是弱势市场中反弹的最重要理由。永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地址：湖北省武汉市江汉区长江日报路77号投资大厦8楼Email:wuhan@yafco.com为您的投资保驾护航金属一周回顾

3、与展望20111125螺纹钢1205从盘面来看，rb1205合约周五维持在4070压力位下方窄幅整理，日线维持在整理形态下边线运行，且连续受5日均线压制，期价下跌趋势保持良好，继续维持空头思路，依托4070-4080逢高沽空，前期空单可继续持有。钢材现货方面成交总体一般，社会库存依然偏低。逐渐入冬，北方需求转弱。贸易商对后市多持悲观态度。螺纹依然维持弱势格局，由于期价贴水较多，短期内大幅下挫的可能性也不大，继续维持前期区间震荡的思路。钢材库存逐步堆积，且有让利空间，后市或将带动现货市场重心逐步下移。原材料方面：矿石价格小幅反弹，对螺纹钢现货价格形成支撑。但同时可以看到方坯价格

4、有所回调。永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地址：湖北省武汉市江汉区长江日报路77号投资大厦8楼Email:wuhan@yafco.com为您的投资保驾护航螺纹钢社会库存继续减小，但减速度放缓。综上所述：国内宏观向好带动期价贴水修复，但受下游需求不旺限制，期价继续向上修复空间不大。目前处于内强外弱格局，螺纹钢下周大概率仍将维持弱势震荡格局。永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地址：湖北省武汉市江汉区长江日报路77号投资大厦8楼Email:wuhan@yafco.com为您的投资保驾护航沪铜1202本周铜市仍是以盘整为主，周四曾大幅下挫，但

5、很快收回多数损失。基本面仍是铜市的支持，这表现在LME库存持续下降，注销仓单维持在高位，铜矿仍在罢工，铜矿加工费跌至20美元/吨左右，再加上废铜紧张，中国已经铜产量较前期放缓。但是目前欧债问题仍在漫延，全球经济受到威胁，铜的消费前景不佳，成为市场最主要的因素，所以在宏观平稳以前，铜市仍会偏弱。盘面上看，虽然国内现货抗跌使国内期铜跌幅缩减，但制造业的萎缩预期重现将逐步压低铜价，使整体保持弱势。同时，从国外LME铜价基差来看，现仍保持近高远低形态，国外铜价或近期仍将拖累铜价下行。做单上，建议前期空头继续持有。铜现货方面，LME铜注销仓单下降比较明显，意味着后期国内进口可能减弱。同

6、时可以看到伦敦铜长时间处于现货贴水状态，外围市场对铜需求并不旺盛。永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地址：湖北省武汉市江汉区长江日报路77号投资大厦8楼Email:wuhan@yafco.com为您的投资保驾护航同时截止11月15日，COMEX铜基金持仓转为净空头。从下游需求方面可以看到10月下游开工率有所回落.永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地址：湖北省武汉市江汉区长江日报路77号投资大厦8楼Email:wuhan@yafco.com为您的投资保驾护航综上所述：铜价格在如今不稳定的金融格局下仍然维持弱势震荡趋势。建议投资者短期可以震

7、荡偏空思路进行操作,前期空头者轻仓可继续持有。永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地址：湖北省武汉市江汉区长江日报路77号投资大厦8楼Email:wuhan@yafco.com为您的投资保驾护航农产品一周回顾及展望20111125一、行情回顾国内豆类油脂期货本周延续弱势振荡局面，产区大豆现货市场本周有所松动，价格小幅回落，农民售粮意愿依然不足。大豆期货弱势震荡，跟随美豆向下寻找支撑；豆粕期货弱势明显，豆粕1205合约再创年度新低；永安期货武汉营业部投资咨询电话027-85565610地