偿付能力期中考：个别保险公司偿付能力吃紧

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1、偿付能力期中考：个别保险公司偿付能力吃紧偿付能力期中考：个别保险公司偿付能力吃紧偿付能力期中考：个别保险公司偿付能力吃紧　　【摘要】中法人寿和新光海航人寿的偿付能力依然垫底。中法人寿偿付能力报告显示，其二季度末核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率均为-%，相较一季度末大幅下滑。　　两公司长期垫底　　中法人寿和新光海航人寿的偿付能力依然垫底。中法人寿偿付能力报告显示，其二季度末核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率均为-%，相较一季度末大幅下滑。同时，二季度末的保险业务收入仅为万元，净利润-2040万元，净资产-4673万元。此外

2、，最近一期风险综合评级结果为D级。　　形势严峻。中法人寿甚至直接指出，”长期来看，如果新业务持续停滞，无新业务现金流入的情况下，面临流动性枯竭危境。”上年三季度末以来，由于偿付能力不足，中法人寿暂停了新业务开展，经营活动现金支出仅依靠存量投资资产的赎回变现及股东借款进行支持，流动性风险日益凸显。　　对于摆脱危难的方法，中法人寿表示，目前，正在全力推动增资扩股工作，以期从根本上防范和化解流动性风险。中法人寿拟增资13亿元，注册资本金将提高至15亿元，原股东鸿商集团、人济九鼎参与增资，并引入新的投资股东。　　作为中法人寿的一丘之貉，新

3、光海航人寿的情况亦是不容乐观。新光海航人寿偿付能力报告显示，其二季度末的综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率均为-%，预计今年三季度末的综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率分别为-%。此外，保险业务收入万元，净利润-万元，净资产-亿元，综合退保率%，综合投资收益率%，营销员脱落率高达%。　　对于偿付能力充足率下降的主要原因，新光海航人寿解释称，由于资本金不足，已经暂停开展新业务，加剧了亏损，实际资本逐步走低。　　从新光海航人寿的偿付能力报告看，其暂时似无增资计划。新光海航人寿提到，管理层已经多次向监管机构进行汇报，并且正在积极

4、采取措施，缓解偿付能力不足的相关风险。具体措施如协助推动高级管理人员的聘任工作、对现有产品进行再保险安排、采取高现金比例、低权益类投资的投资策略、进行费用管控等。　　个别公司逼近红线　　除前述两家公司外，一些保险公司偿付能力情况并非无忧无虑，甚至个别已经逼近红线。　　其中，恒大人寿偿付能力报告显示，其二季度末核心偿付能力充足率%，综合偿付能力充足率%，最近一期风险综合评级为C；前海人寿对应的指标分别为%、%、B，二季度末净现金流-亿元；富德生命人寿对应的指标分别为72%、104%，二季度业务净现金流-亿元。　　天安人寿偿付能力报告

5、显示，其二季度末核心偿付能力充足率%，综合偿付能力充足率%，最近一期风险综合评级为B；国华人寿对应的指标分别为%、%，相较一季度末均出现下滑；珠江人寿对应的指标分别为%、%、B。　　事实上，这些资产驱动负债型保险公司的流动性风险尤为受到关注。中国人民银行发布《中国金融稳定报告2017》表示，2016年，人身险公司85%的保户投资款新增交费集中于15家身上，甚至个别中短存续期产品占规模保费收入的90%以上。　　对此，多家保险公司在偿付能力报告中提及流动性风险分析及应对措施。在流动性风险分析上，如富德生命人寿表示，二季度3个月内综合流

6、动比率较上季度降低了462个百分点，主要是本季度3个月内资产预期现金流入总计减少亿元，负债预期现金流出总计增加亿元导致。不过，除3个月内和1年内的综合流动比率较上季度有所降低外，其他期间的综合流动比率均有小幅上升。　　在应对措施上，前海人寿的做法颇有代表性。前海人寿表示，需要加强万能账户的流动性监控，增加流动性资产的配置比例，对流动性较差的资产，根据账户现金流情况，提前做好相应规划；加强退保经验数据的回溯分析，结合实际情况，修订短期退保率假设；加强销售管理，引导客户长期持有保险合同等。　　国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生坦言

7、，这些保险公司压力不小，前期趸交保费规模过大，快速下降难免加剧流动性风险，在转型中需要管控风险，及时进行现金流、资产负债压力测试，做好现金流风险的应急计划，如考虑使用存量现金和易变现资产来缓解流动性压力等。　　值得一提的是，资本补充债券是保险公司低成本融资的重要方式，除近期获批发行资本补充债券的天安财险外，不少保险公司也在伎痒。珠江人寿偿付能力报告透露，其为申请发行资本补充债券，已经聘请上海新世纪资信评估投资服务有限公司和中债资信评估有限责任公司进行了信用评级。　　报告差错屡屡出现　　由于业务特性的原因，财险公司偿付能力压力相对小

8、于寿险公司。根据现有披露进度来看，在核心、综合偿付能力充足率上，多数财险公司高于200%，仅有几家低于这一水平，但也都在150%以上；在利润情况上，盈利、亏损半斤八两，史带财险、安盛天平利润领衔，分别约为5755万元、万元。　　不过，从动态角度来分