刘克崮：通胀与加息恶性循环将是中国经济的致命打击

《刘克崮：通胀与加息恶性循环将是中国经济的致命打击》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、刘克崮：通胀与加息恶性循环将是中国经济的致命打击　　大家早上好！刚才，永军把美国的量化宽松货币政策起始的缘由和运行的情况和对国际、中国经济的影响做了先容，这部份的内容我就未几说了。我把内外缘由造成中国通货膨胀的基本状态和美国人和中国人的基本关系简单点一下题，重点说我们对整个内外通胀题目的应对。　　目前中国通胀的基本情况，从货币、信贷、工资收进几个方向点一下题。目前的货币投放题目，主要是2010年，我在这个背景下夸大了一个概念，2008年、2009年全球经济危机，再加上中国经济的运行因素，我们做了大量的宽松货币政策。2008年、2009年我们叫做适

2、度宽松货币政策，我们的力点用在“宽松”上，2010年的政策表述没有变，依然是要适度宽松的货币政策，实际上我们的着力点在“适度”上。2008年、2009年中国的M1、M2增长非常大，从2008年开始，M2和M1在年末开始上升，M1上升非常明显，巨大的拉动。M2也是上升，上升幅度很大。这块钱增速在下来，但量已出往了。这块就是从货币供给商的通胀的源泉之一。今年下半年它已开始下滑，今年全年到11月共投放了7.7万亿的信贷。年初的目标是7.5万亿，现在银行和银监会在努力控制维持这个目标，我觉得大体上能够维持。我是学经济学的，经济学是模糊学，它不像物理、数学

3、那末精细。你定指标是7.5万亿，是一个意向、方向、趋势，今年能够在7.5万亿—8万亿之间，应当说这个目标是基本实现了。比往年9万多亿要好很多。第一个图的曲线增长率已下来了，夸大的是票子已出往了，货币量已出往了，实际在那儿沉积着。所以符号多了，实物量不变、实物经济量的增长低、符号高，每个产品的单位符号就增加了。美国也是哗哗地印票子，有一部份是在美国本土吸收了，大量的出来了。相当的主要方向是跑到新兴经济体来了。　　国内的信贷投放基本上能够到达目标，我们看图中蓝色代表的是2010年的数，黄色代表的是2009年的数，2009年上半年上升很大，2010年的

4、信贷量供给是比较安稳的，政府的工作是有效的。全年的整体目标和散布结构、数目，今年政府在信贷的供给上是优秀。本钱，1999年-2010年国内均匀劳动劳酬的示意图，当年的早期有一个高点，在年终的时候工资上了最高点，年初的时候工资增长率开始降落，随着年度的发展，工资增长率又上往了，从总的态势来讲工资水平在不断上升。这是我们解决国际题目的一个最突出的基数。信贷与第一个题目相干，高上以后，基本上现在是可以的。工资的情况现在看来是可以的。　　国际上出口和进口增速大幅超预期。我们看到这个增长速度偏高，我们有基本的判定一是经济在恢复，二是热钱是有水份，大量的虚假

5、贸易往中国进。外汇占款，蓝色代表的是新增的贷款，百万人民币。谷底是2010年5月，左侧端点是2008年1月，右侧的谷底是2010年5月，明显外汇占款在这个时候增速很猛。到2010年10月上得比较大。红色代表的是热钱，我引了有关方面的数据，也没有细扣数据怎样得来的。它和进出口是大体相应的，上得更直，热钱一下就上往了。进出口的趋势很重要，蓝线代表出口，红线代表进口，这是1999年到2010年的图。蓝线到了右端，出口在迅速上，到了2010年出口速度降落，现在很多抬头，在末端停住，态势是停住或是有可能微升。这是中国的出口增速与全球GDP高度相干的示意图，

6、非常明显。在80年代末到90年代的时候，我们有一些差。深色的是全球GDP，浅色的是中国的出口。中国2000年前后，二者基本上同步了。2008年大幅度下来，到2009年开始回升，这几近是重合了。中国的出口和全球的GDP几近完全重合，说明中国人干劲十足，盯着全球的经济，哪儿上了它就随着上，哪儿下了，它也不动，重合得非常好，全球的出口结构调得非常好，和全球综合的GDP高度吻合。现在全球的在回升，它有可能还会上。但美国人折腾，会影响美国的经济和全球的经济，出口往后走不会太快，所以对中国的压力会大一些。　　大宗商品，左图是石油的谷底下来这个点就是2008年

7、的下往，2009年上往，2010年大体平，延续上升，现在已90点了。右图是铜，反应比较剧烈，美元在这儿折腾。石油是整个经济状态，铜是整个的经济状态加上美元，它是比较好的金属。　　中国通胀的基础是2008年和2009年，全球应对危机都在采取积极的财政政策、积极干预，美国过往是不主张中国这么干，但他现在没有办法，自己也这么干。欧洲也是如此。基本上2008年、2009年美国也在印票。我们的通胀压力是内外两个方面。2010年到现在又是第二轮的量化宽松，第一个是2008年、2009年的基础因素，第二个是2010年的量化宽松政策，第三个是我们自己的本钱推动。

8、　　美国政府量化宽松的意图和目标，这是中国需要品它的内心如何应对。它大量注进资金，说量化宽松实际上本身就是印票。大家有一个深进的概念，它