简论从“平安之殇”看“中国企业走出去”法律理由

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1、简论从“平安之殇”看“中国企业走出去”法律理由从“平安之殇”看“中国企业走出去”法律理由论文导读：本论文是一篇关于从“平安之殇”看“中国企业走出去”法律理由的优秀论文范文,对正在写有关于国有化论文的写有一定的参考和指导作用,1006-7833(2012)02-000-03　　　　　　20世纪90年代末期，中国政府提出实施“走出去”战略，鼓励有比较优势的各类所有制企业开展对外直接投资和跨国经营，推动中国有实力的企业通过对外投资不断发展壮大。走出去，就是所谓的逆向型FDI，是指产业水平发展较差的发展中国家企业向较高产业水平的发达国家投资的行为，或者是发展中国家的企业到收入水平较高的发达国

2、家投资的行为。然而，缺少经验积累的中国企业在“走出去”的道路上屡屡受挫。为并购所困的中国企业，可以开出一个长长的名单：联想、中投、海尔、中国平安……他们跋涉在这条尚未找到感觉的道路上，艰难而又有些苦涩地探索着中国企业走出去的梦想。据麦肯锡的研究，在过去二十年，全球大型的企业并购案中，取得预期效果的比例低于五成，而中国则有六成七的海外并购不成功。中国企业过高的失败率让我们不得不静下来叩问和反思。其中比较令人关注的是中国平安投资荷兰比利时富通集团出现巨额亏损的案例。本文拟通过分析中国平安投资荷兰比利时富通集团中的法律理由，为中国企业走向世界提出一些法律风险提示。　　一、平安公司投资富通集

3、团背景介绍　　中国平安，是肯定要走出去的中国企业。当时，中国存在高达1.9万亿美元的外汇储备急需泄洪。2007年7月，中国平安获得总资产5%的浮动外汇投资额度，相当于300多亿元，可谓弹药充足。此时，荷兰比利时富通集团进入了平安的视线。富通集团是一家业务涵盖保险、银行业和资产管理的金融服务企业，在欧洲享有盛名。据摩根大通测算，富通成立17年来，平均分红率超过6.5%。如果这一业绩能够长期维续，投资富通无疑将收益可观。同时，通过对富通投资公司的收购，有利于平安直接提升资产管理业务能力，并进一步巩固和强化其多元化战略，打造跨国金融巨头。　　2006年底，中国平安开始接触富通集团。长达1年

4、的考察后，得出的结论是：情况良好，前景光明。事实证明这个结论是草率、急功近利的。当时的富通理由诸多。第一，高分红率的背后，富通作为一个“结合体”，其定位混乱、管理失调、目标模糊一直饱受欧洲业内诟病；第二，富通本身还涉及重大收购。2007年10月，中国平安保险集团正式吹响了进军海外的号角，斥资约l8.1亿欧元从二级市场直接购买富通集团股份，折合约富通总股本的4.18%，一跃成为富通集团第一大单一股东，后又将持股比例扩大至4．99%。2008年3月，平安集团总经理张子欣登陆富通董事会，双方又开始密谋：平安拟以21.5亿欧元对价投资富通资产管理公司50%股权。在签署的谅解备忘录中披露着这样

5、的信息：富通资产管理公司有约2300万欧元的CDO和CLO风险敞口。CDO又名债务抵押债券，CLO又名贷款抵押债券，正是美国次贷危机中起到推波助澜作用的“垃圾债券”。更关键的是，富通向所有人瞒报了这些垃圾债券的危害，直到东窗事发，其40亿欧元的亏空才公诸于世。2008年4月，富通以1.18欧元/股进行分红，平安共获得半年5600万欧元的分红。但好景不长，由于美国次级债券引发的全球金融危机，致使包括贝尔斯登，雷曼兄弟等全球顶级金融机构一夜之间轰然倒塌。2008年5月，富通宣布其净收入受次贷影响，已从2007年的11.7亿欧元下滑至8.08亿欧元，下跌31%。2008年6月，为了保证流，

6、富通宣布进行83亿欧元的增发。这无疑将剥夺股东分红权利，并削弱平安的持股比例。此时的平安，为保大股东地位，竟然不顾风险再次斥资7500万欧元，购买了增发股票的5%。至此，中国平安持有富通1.21亿股，总投资成本高达238亿元人民币。2008年9月1从“平安之殇”看“中国企业走出去”法律理由由.收集,如需论文可联系我们.6日，伦敦银行间美元隔夜拆解利率大幅飙升至6.44%，出于对富通财务状况的担心，所有银行将富通拒之门外。之后，富通股票在一周内跌至5.2欧元。2008年9月29日，比利时、荷兰及卢森堡三国政府宣布联合出资112亿欧元拯救遭遇流动性危机、股价暴跌的富通。不过，三国政府并未

7、执行这一计划。至2008年10月29日收市，富通在阿姆斯特丹市场上的价格仅为0.83欧元。中国平安238亿元的投资，已亏掉95%。2008年l2月，比利时法院裁定富通的交易重组必须进行特别股东表决。但政府却从中阻挠，莱特姆首相也迫于公众压力辞职。2009年2月11日,富通集团股东大会在比利时布鲁塞尔举行，富通集团的股东们以微弱的优势否决了比利时政府作价200亿欧元将富通给法国巴黎银行的交易,迫使比利时政府不得不重新回到谈判桌前。2009年4月28日及29日