物流金融贷款信用风险测度与控制

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1、物流金融贷款信用风险测度与控制【摘要】为防范物流金融贷款业务的信用风险，本文借助传统贷款业务信用风险度量方法，建立了物流金融贷款业务中的信用风险测算体系和具体的评价指标体系，并在此基础上进行了实证分析，结果表明，这一体系能较好地度量物流金融贷款业务中的信用风险。【关键词】物流金融信用风险指标体系风险度量贷款一、物流金融及其贷款业务模式1.物流金融的含义。物流金融是为物流产业提供资金融通、结算、保险等金融服务，在物流金融中涉及物流企业、客户和金融机构三个主体，物流企业与金融机构联合起来在供应链运作全过程中为资金需求方企业提供融资、结算、保险等业务。具体说来，它包括发生在物流过程中各种存贷

2、款、投资、租赁、抵押、信托、保险、贴现、有价证券发行与交易，以及各类涉及物流业的金融机构中间业务等。狭义的物流金融可以理解为借助物流企业而开展的企业融资服务。2.物流金融贷款业务模式。按照质押物和融资企业生产阶段不同，物流金融贷款业务模式可分为基于存货的物流金融业务模式和基于贸易合同的物流金融业务模式两大类。基于存货的物流金融业务模式，主要是指需要融资的企业将其拥有的存货或者其他动产作为担保物，向金融机构出质同时将质押物转交给具有合法保管动产资格的物流企业进行保管，以获得金融机构贷款的一种业务活动。这一物流金融业务模式又包括仓单质押融资业务模式和存货质押融资业务模式。基于存货的物流金融

3、业务模式，还有另外一种创新的物流金融服务形式，即融通仓，它是物流企业向金融机构提供符合相关规定的信用担保，通过信用担保，结合客户的需求和条件直接利用信贷额度进行质押贷款和最终结算，而金融机构一般不参与质押贷款项目的具体运作。基于贸易合同的物流金融模式，主要是指企业为了筹措到继续运营的短期资金，以贸易合同为支撑，通过特定的程序取得经营所需资金的行为。这种业务模式包括应收账款融资业务模式和订单融资业务模式。而应收账款融资又有应收账款融资质押和应收账款保理两种方法。而订单融资比较典型的是保兑仓。二、物流金融贷款业务信用风险特征物流金融中的贷款业务与传统的信贷业务之间存在着显著的区别。传统信贷

4、业务注重申请授信企业生产、经营、市场情况，最后的还款全凭授信企业的综合收入；而物流金融中的贷款业务有赖于整个供应链中的所有企业，金融机构更注重供应链核心企业与上下游企业之间合作关系的紧密程度和稳定程度，即金融机构更关注整个供应链的贸易风险，即便单个企业达不到银行的某些风险控制标准，但只要这个企业与核心企业之间的业务往来稳定，金融机构就不会针对该企业的财务状况进行独立风险评估，而仍然对这笔业务给予授信，并促成整个交易的实现。其特征有：1.复杂性和传导性。信用风险的核心部分是违约风险，物流金融中贷款业务涉及以供应链为纽带的众多企业，它们以贸易为手段，如果某一环节出现了违约风险，就会传导到上

5、游授信企业，影响它的还款能力。2.封闭性。传统贷款业务考察的是授信企业的综合创收能力。而在物流金融中，授信企业的还款能力体现为供应链连接下一系列企业贸易的成功实现，在这一过程中，信息流、物流和资金流在相对封闭的状态下运行，授信企业具有还款自偿性（即通过质押物的成功交易获得资金的回笼），从而有能力偿还贷款。而金融机构同时进行跟踪管理，使资金的管理处于一种封闭状态。3.随市波动性和周期性。信用风险因信用品质的变化引致。而在物流金融中，信用品质的变化很大程度上源于交易价格的波动性。价格上行波动，有利于授信企业；价格下行波动，则不利于授信企业，当价格下行到一定程度时，就会影响到贷款的偿还。供应

6、链下的众多企业都是处于某一宏观经济环境下的，经济周期的变化也会影响到它们的贸易往来，从而使得这一领域的信用风险的大小呈周期性变化。4.双重性。授信企业提供担保物（质押物），有利于金融机构对待授信企业的筛选，一定程度上解决了它们间的信息不对称性（罗斯柴尔德和斯蒂格利茨，1970）；并且在解决信贷市场上的道德风险问题中，担保物也发挥了监督和激励作用（anagement：CoordinatingInvestmentandFinancingProblems．JournalofFinance，1993；48【作　　者】陈华【单位】（九江学院商学院江西九江332005）