供给侧改革的国际经验借鉴

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1、供给侧改革的国际经验借鉴纵观世界经济历史，美国曾在20世纪70年代陷入滞胀，英国也在20世纪70-80年代面临滞胀叠加结构性问题的窘境。作为供给学派的典型实践，“里根经济学”和“撒切尔主义”分别采用减税和国企改革等措施帮助经济走出衰退的泥淖。一、里根经济学产生的背景与政策措施20世纪70年代，美国经济面临高通胀和高失业的滞胀困扰。1980年底，美国通胀率高达13.5%、失业率达7.2%，经济增长率仅为-0.2%，深陷滞胀泥淖。同时美国经济也存在诸多结构性问题，个人所得税的边际税率最高达70%，企业所得税率高达46%

2、，抑制了私人部门投资和生产的热情。1981年里根就任美国总统后，开始奉行供给学派和货币主义的主张，提出“经济复兴计划”，主推减税，同时减少政府干预，缩减政府开支，紧缩货币供给。当时所采取的政策措施主要有：(1)降低企业及个人所得税；(2)放松行政管理和推进市场改革，减少政府对经济的干预；(3)支持美联储主席沃克尔将反通胀作为货币政策的主要目标，降低货币供应量、提高利率；(4)着力推动大军工战略，提高军费支出，提出以“星球大战计划”为代表的、以军事科研为引领的国防高技术、国防经济发展战略及国家总体战略；(5)推动利率

3、市场化。有相关评价认为，里根经济学获得成功，美国经济迎来“大稳健”时代，但也提高了美国的赤字率，增加了政府债务。但总体看，里根经济学为美国长期经济增长打下了基础。二、撒切尔经济学产生的背景与政策措施1973-1980年间，英国经济面临着GDP增速下降和通胀居高不下的双重压力。1975年通胀高达24%，同期GDP负增长；1980年，通胀超过17%，同期GDP负增长。同时英国也面临工会力量庞大、国企过多、政府干预过度等结构性问题。撒切尔强推改革，国企私有化增效。撒切尔1979年上任首相后，首先采纳了货币主义的观点，紧缩

4、货币以控制通胀。同时采用供给学派的观点，加速推进国企私有化、减税、废除物价管制等改革措施，减少政府对经济的干预。当时所采取的政策措施主要有：(1)降低企业及个人所得税；(2)货币政策收紧，控制通胀；(3)废除物价管制，减少政府对经济的干预；(4)加快市场化改革，推动国有企业产能出清。有相关评价认为，经过改革，英国恶性通胀得到控制，经济触底反弹，各主要宏观经济指标波动率大幅减小。撒切尔的结构化改革被认为挽救了英国经济。三、里根与撒切尔经济学的启示为了解决上世纪80年代的滞胀问题，里根经济学和撒切尔主义均采用货币主义观

5、点紧缩货币，也采用了供给学派的结构性改革。里根经济学侧重减税，撒切尔主义更侧重国企私有化。尽管中国当前所处时期和面临的形势和当时有所不同，但英美经验仍然有值得借鉴之处。在资源配置方式、微观主体活力方面，调整政府与市场在配置资源中的比重、激活微观主体的能动性、提升经济体系的有效产出效率是里根和撒切尔经济学的关键措施。发挥市场在资源配置中的主导作用，要素价格成为市场参与主体的指挥棒，提高资源配置效率；降低企业与个人所得税，提高二者在产出分配中的比重，客观上起到了增加私人部门的投入积极性；上述两个方面的共同作用，使得经济

6、体系的产出效率与水平得到有效提升，最终得到了较为令人满意的政策效果。无论是里根经济学，还是撒切尔主义，都是对凯恩斯主义的突破。20世纪70-80年代的石油危机叠加英美内部的结构性问题，造成高通胀、高失业的局面，凯恩斯主义刺激总需求的思想变得束手无策。因为扩张型政策会加速通胀，紧缩货币又会推升失业，无论哪种措施都很难解决经济本身存在的结构性问题。所以供给学派的观点粉墨登场。以美国和英国的经验来看，经济陷入滞涨时，凯恩斯主义将失效，里根经济学和撒切尔主义均采用货币主义观点紧缩货币，也采用了供给学派的结构性改革让经济回归

7、繁荣。从实践看，减税和减少政府对经济生产的干预是供给侧改革的典型做法。中国当前虽然没有面临滞胀的局面，但经济的结构性问题不亚于当年的英美。国有企业占用着大量的经济资源，却低效率的运行着，对经济构成拖累。此外，体制内企业获得银行贷款相对容易，而民营企业很难获得贷款，导致央行即使再“放水”，水也大都流向了国有及其关联企业，民营企业融资成本依然高企。这些都是供给端出了问题，单纯依赖凯恩斯主义的需求管理是很难奏效的。里根经济学和撒切尔主义的另一个精髓是经济上推崇自由主义，构建小政府。无论是减税，还是降低门槛、放松各种管制，

8、都减少了政府的过度干预，激发了市场的活力。我国当前也存在政府干预经济过多的问题，金融、电信、能源、交通、教育、医疗卫生等诸多领域对民营企业开放程度低，且存在价格管制，此外企业税负过重，都降低了经济运行的效率。四、对供给经济学和里根经济学的另一种观点有研究指出，供给经济学应运而生，有其西方国家大政府与高赋税的时代背景，因此供给经济学主要呼吁减少管制以及降低税负