基于mm定理的企业价值研究--以电信企业为例--毕业论文

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1、基于MM定理的企业价值研究--以电信企业为例摘要电信企业资本结构问题是全世界通信行业发展中面临的一个严峻问题，对电信企业资本结构、筹资融资、资产负债率及运营模式进行研究是缓解市场竞争压力、解决我国各行各业市场竞争问题的关键所在。从国内外文献成果来看，关于资本结构对企业价值影响研究并未形成一致的结论，每一研究成果都可以以不同行业为例，来论证资本结构对企业价值影响。在缺少符合我国电信运营实际经济环境的资本结构理论支撑下，本文在着手研究之前意识到“电信运营企业资本结构对企业价值影响”研究，本质上是为研究电信相关运营企业不同资金来源占多大比列时，能让总资本成本最低、企业价值

2、最大的这个问题。电信运营业是国民经济的支柱产业和战略性产业，通过本次研究，笔者认为为了扩大电信行业运营商市场占有率，在激烈的竞争中脱颖而出，三大电信运营企业必须要抓住机遇，分析自身资本结构中存在的问题，借助国外的电信运营企业资本结构成功经验对自身资本结构进行分析。因此，本文重点从股权结构和债务结构层面出发，在建立多元线形回归方程之后，借助Excel对数据进行处理，采用Spss19.0软件对电信企业的股权结构等各个变量进行回归拟合后，借助标准参数检验确定其显著关联性，论证企业资本结构对企业的价值影响，起到优化公司资本结构、促进公司不断发展、提高公司行业竞争力的目的，具

3、有一定的参考意义。关键词：电信企业；资本结构；企业价值VAbstractTheproblemofcapitalstructureofthetelecomenterprisesisaseriousproblemfacingtheworldinthedevelopmentofcommunicationindustry,onthecapitalstructure,thetelecommunicationenterprisefinancing,assetliabilityratioandResearchonoperationmodeistoalleviatethepress

4、ureofmarketcompetition,thekeytosolvetheproblemofmarketcompetitioninallwalksoflifeofour.Fromtheliteraturesathomeandabroad,ontheimpactofcapitalstructureoncorporatevalueresearchhasnotformedaconsistentconclusion,resultsofeachstudycanbeindifferentindustryasanexample,todemonstratethecapitals

5、tructureinfluenceonenterprisevalue.Intheabsenceofconsistentwiththecapitalstructuretheoryoftelecomoperationsupportrealeconomicenvironmentofourcountry,thispaperstartedtorealize"studyontheinfluenceof"capitalstructureontheenterprisevalueoftelecomenterprisesbefore,actuallyis"thesourceoffund

6、softelecomenterprisesaccountedforallstudyDuodabiheavy,canmakethetotalcapitalcostisthelowest,themaximizationofenterprisevalue"thisproblem.Telecomindustryisthepillarindustryofnationaleconomyandthestrategicindustry,throughtheresearch,theauthorthinksthatinordertoexpandthemarketshareofthete

7、lecommunicationsindustryoperators,talentshowingitselfinthefiercecompetition,thethreemajortelecomenterprisesmustseizetheopportunities,analysisoftheexistingproblemsinitscapitalstructure,thecapitalstructureofforeigntelecomenterprisesthesuccessfulexperienceofanalyzingitscapitalstructure.