基于盈利能力的沪市上市公司资产质量实证研究

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1、基于盈利能力的沪市上市公司资产质量实证研究基于盈利能力的沪市上市公司资产质量实证研究基于盈利能力的沪市上市公司资产质量实证研究改革与发展窑阴基于盈利能力的沪市上市公司资产质量实证研究资产是指过去的交易尧事项形成并由企业拥有或者控制收益率是衡量上市公司盈利能力最重要的指标遥由于净资产的会给企业带来经济利益的资源袁是企业从事生产经营活动收益率既可衡量公司对股东投入资本的利用效率袁又可衡量的物质基础和必备条件遥资产质量是指资产的变现能力遥资公司自有资本的利用效率袁因此它比较适合用来测算公司的产质量的好坏袁主要表现在资产的账面价值与其变现价值或获利能力遥被进一步

2、利用的潜在价值之间的差异上遥资产质量的优劣直在上市公司年报中袁每股净资产与调整后每股净资产两接影响着企业经营的成败遥者的差额在一定程度上反映了公司资产质量的状况遥为了研一、评价资产质量的指标究方便袁本文设计了一个反映每股净资产调整差幅的相对指资产的盈利性是资产运作结果最综合的表现袁高质量的标要要每股净资产差异率袁简称运值袁其计算公式为院运越渣调资产应该有良好的收益表现袁而资产盈利性的增强也有利于整后每股净资产原每股净资产渣辕每股净资产遥由该公式可知袁资产质量的提高遥资产的变现能力直接影响着企业的生产袁运值表示每股净资产调整前后的波动幅度渊在以下各表中用甚

3、至有可能影响到企业的生死存亡袁企业良性运作的必要条百分比表示冤遥运值越大袁表示调整的幅度越大袁资产质量也就件之一就是企业的现金流入量能满足正常投资需求袁不能变越差曰反之袁资产质量就越好遥现的资产对企业是毫无经济意义的遥资产的周转速度也影响圆援样本选取遥本文选取圆园园圆耀圆园园源年上海证券交易所渊沪资产的质量袁资产的周转速度越快袁说明企业对该资产的利市冤粤股上市公司的最新样本作为研究对象袁在数据选择上做用越充分袁资产的盈利能力越强遥了以下处理院淤对于调整后每股净资产高于调整前每股净资在以上指标中袁盈利能力是衡量上市公司竞争力最重要产的上市公司袁由于其所占全

4、部样本比重较小袁并且噪值并不的指标袁是投资者对上市公司发展前景进行评价的核心依能真正反映其资产质量的好坏袁故为研究方便袁将这些样本删据袁也是政府有关部门制定相关政策的重要依据遥盈利能力除遥于按照我国有关法规的规定袁粤股上市公司和月尧匀股上是指企业赚取利润的能力遥盈利是企业的重要经营目标袁是市公司在编制会计报表时分别遵循不同的会计准则冥冥粤股企业生存和发展的物质基础袁它不仅关系到企业所有者的利上市公司遵循我国会计准则袁月尧匀股上市公司遵循国际会计益袁也是企业偿还债务的一个重要资金来源遥因此袁企业的债准则遥因为遵循不同会计准则编制的会计报表的财务指标缺权人尧

5、所有者以及管理者都十分关心企业的盈利能力遥盈利乏可比性袁所以选取样本时排除了仅发行了月尧匀股的上市能力分析是企业财务分析的重要组成部分袁也是评价企业经公司遥盂金融类上市公司的资产负债状况与其他上市公司有营管理水平的重要依据遥对上市公司的资产质量进行分析也较大差别袁故也将其排除遥是为了更好地改善资产质量袁从而提高上市公司的盈利能猿援数据描述遥从整体上看袁每股净资产调整差幅较小的有力袁而保持稳定的收益才能够确保上市公司资产升值遥因此袁远源援源圆豫袁调整差幅为中等或以上的有猿缘援缘愿豫袁特别是差幅超本文运用盈利能力指标对资产质量进行分析袁以分析资产质过圆园豫的

6、袁其比例约为猿援远圆豫遥这说明各上市公司之间资产质量与盈利能力的关系遥量存在差异遥二、上市公司资产质量研究2002耀2004年沪市上市公司表员每股净资产调整前后差幅的区间分布员援分析盈利能力的指标选取遥评价上市公司盈利能力的k≤2%2%<k≤10%10%<k≤20%k>20%指标主要有销售毛利率尧每股收益尧每股净资产尧调整后每合计年（A组）（B组）（C组）（D组）股净资产尧净资产收益率等遥本文在进行实证分析的过程中份公司比例公司比例公司比例公司比例公司比例主要选择了每股净资产尧调整后每股净资产尧净资产收益率数目渊豫冤数目渊豫冤数目渊豫冤

7、数目渊豫冤数目渊豫冤三个指标遥这是因为每股净资产是衡量上市公司投资价值的圆园园圆源员愿远员援园圆圆园圆圆怨援源怨猿远缘援圆远圆怨源援圆猿远愿缘员园园主要指标袁它直接反映了每股股票所代表的公司净资产价圆园园猿源愿园远缘援员猿员怨怨圆苑猿远源援愿愿圆圆圆援怨怨苑猿苑员园园值遥每股净资产及调整后每股净资产两个指标的根本区别在圆园园源缘源猿远远援远猿圆园猿圆源援怨员猿怨源援苑怨猿园猿援远愿愿员缘员园园于后者把三年以上的应收款项尧待摊费用尧待处理财产净损合计员源源员远源援源圆远园源圆苑员员员源援怨远愿员猿援远圆圆圆猿苑员园园失尧递延资产这四个项目排除在外遥这四个被

8、调整项目作为资产的一部分袁为企业创造未来效益的能力并不强袁即这部源援资产质量与当