中国外汇储备管理优化研究

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1、摘要外汇储备对一个开放的经济体而言至关重要，是融通国际收支赤字、干预外汇市场、维持本币汇率稳定、举债和偿还外债的保证等。但是，外汇储备过高会带来通货膨胀的压力，使本币升值的压力，而且中央银行的货币政策的自主权会受到限制，对产业结构调整产生不利的影响，等等。1994年。汇改。以来中国的外汇储备规模急剧扩大，截止2012年底，中国的外汇储备余额达到3.31万亿美元，位居世界首位。庞大的外汇储备一方面表明中国经济地位的提高，抵御国际金融风险实力的增强；另一方面过多的外汇储备不仅会造成外汇资源的闲置，带来高昂的机会成本，增加主要储备货币汇率波动风险，还

2、会产生通货膨胀压力等负面影响。所以，在外汇储备规模过大的情况下如何借鉴它国经验，探求合理有效地管理外汇储备模式和途径不仅具有理论意义更具有重要的现实意义。目前，中国面临的问题不仅是外汇储备存量规模大、增速快、结构复杂，并且具有长期增长趋势。在新时期，中国的外汇储备管理中如何运用更加优化、积极的管理策略，解决目前的管理困境，使我国的外汇储备管理更加科学有效，这成为本文研究的出发点。本文以经济学的理论和金融学的知识为基础，运用理论论述和实证分析相结合的分析方法，以文字叙述为主，同时借助统计数据和图表对我国的外汇储备管理问题加以论证。本论文主要分为五

3、个部分：第一部分，外汇储备基础理论概述，对外汇储备的概念和功能进行介绍；第二部分，对我国外汇储备的发展历程和目前的规模和资产结构问题进行探讨；第三部分主要运用定性的法方从我国外汇储备规模、结构和运营三个方面探析我国外汇储备管理的困境；第四部分是总结了挪威、日本、新加坡和韩国四个发达国家的外汇储备管理经验，分析对我国外汇储备管理的借鉴作用；第五部分是结合我国的具体情况，对我国的外汇储备管理提出可行性建议。本文可能的创新之处体现在：大多数关于外汇储备管理问题的研究，都侧重于从一个角度进行分析，本文从外汇储备的适度规模、外汇储备的币种结构调整和外汇储

4、备的资产运用管理三个层面出发，对比挪威、新加坡、日本和韩国的外汇储备管理经验，结合我国外汇储备的发展概况，对我国外汇储备如何更好的管理进行探讨，并提出一些切实可行的对策建议。关键词：中国外汇储备；外汇储备管理；外汇储备管理优化-1-AbstractTheforeignexchangereserveisofgreatimportancetoanopeneconomysystem，anditisaguaranteetomeltthedeficitofbalanceofpayments，intervenetheforeignexchangemarke

5、tsoastomaintainthestabilityoftheexchangerateofthecurrencyinitsowncountryandtoborrowandrepaytheforeignloan.But，toohighforeignexchangereservewillbringthepressureofinflation，thusresultinginthepressureofrevaluationofitsowncurrency，therestrictiontotheindependentrightofthecentralB

6、ankcurrencypolicyandthenegativeimpactontheadjustmentoftheindustryconfiguration.China'sforeignexchangereservesexpandedexponentiallysincethe1994exchangereform.Bytheendof2012，China'sforeignexchangereservesamountedto3.31trillionU.S.dollars，rankingfirstintheworld.Thehugeforeignex

7、changereservesontheonehandthattheimprovementofthestatusofChina'seconomy，towithstandtheincreasingstrengthoftheinternationalfinancialrisk;theotherhand，excessiveforeignexchangereserveswillnotonlyresultintheforeignexchangeresourcesidle，highopportunitycost，increasethefluctuations

8、inexchangeratesofmajorreservecurrenciesrisks，butalsogenerateinflationarypre