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《政府补助、高管外部薪酬差距与企业业绩》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、CollegeofManagement,DalianUniversitytechology;Abstract：Withthesubstantialincreaseintheamountofgovernmentsubsidiesinrecentyears,scholarsandthecommunityhadbeenmoreconcernedabouttheeffectivenessofgovernmentsubsidies.Thisarticletakesthegovernmentgrantsof2
2、007-2015ChineseAshares’lossesandnon-lossdataasthesample,andtesttherelationshipbetweengovernmentsubsidiesandtheexecutivecompensationgapanditseconomicconsequencesforthefirsttime.Wefound:(1)therelationshipbetweengovernmentsubsidiesandexternalexecutivepay
3、gapdifferentiateduetothefinancialsituationofenterprises.Inthenon-lossenterprises,executiveswillusetheirownpowertodisguisethegovernmentsubsidiesastheirownperformance,therebyincreasingexecutivecompensation,andthenexpandtheexternalexecutivecompensationga
4、p.Therefore,forthenon-lossenterprises,thegovernmentsubsidiesreceivedbytheenterprisesarepositivelyrelatedtotheexternalcompensationgap.Governmentsubsidieswillbeusedtotakearound,sothereisnosignificantrelationshipbetweenthegovernmentsubsidyandtheexternalc
5、ompensationgap.(2)furtheranalysisshowsthat,forthenon-lossenterprises,theincreaseoftheexternalcompensationgapcausedbygovernmentsubsidieswillinhibitthepromotionofexecutivecompensationgapontheperformanceofenterprises.Keyword：GovernmentSubsidies;ExternalG
6、apofExecutiveCompensation;Non-LossEnterprise;中国A股上市公司2015年年报显示，2847家A股上市公司中有2740家共计获得政府补助1194.47亿元。有趣的是，公司获得高额政府补助与其高管拿高薪的新闻竟屡屡同时出现。方大特钢董事长钟崇武以2019.34万年薪位于2015年薪酬榜榜首，仅比该公司当年获得的2393万的政府补助低370多万，大约是当年同行业高管最低年薪的18.13倍。查阅其公司年报发现:该公同当年营收与净利润与去年相比均大幅下降，高额的政
7、府补助并没有给业绩带来正向影响。大部分学者对政府补助对企业业缋是否具有正向作用持有反对态度，认为政府补助的效果违背了它的初衷（Beason,1996;VanTongeren,1998;刘俊，2014;中香华，2010;Patrick,2010）;有些学者认为，企业仅在获得政府补助的第一年有比较好的业绩表现，长远来看，却会对企业业绩产生负向影响（Bergstrom,2000;陈维，2015）;并11政府补助的效果存在明显的地区差异（逯宇铎，2012）、行业差异（范黎波，2012;臧志彭，2015）、
8、产权性质差异（潘越，2009）、生命周期差异（周霞，2014）,不能一概而论。政府补助与高额的高管薪酬之间的关系引起了我们的注意。高管权力论认为:高管会利用自身权力采取不透明的方式操纵会计信息披露使寻租行为合法化以谋取私利（Healy,1985;李小荣，2015;Rebecca,2010;章永奎，2013）。现有研宄已经证明高管权力的存在会滋生高管腐败（徐细雄，2013），提高在职消费（卢锐，2008），薪酬水平（代彬，2011;王克敏，2007）。在此背景下，薪酬契约不再是解决代
