基于信息不对称下的中小企业应收账款质押融资问题研究

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1、基于信息不对称下的中小企业应收账款质押融资问题研究王芙蓉无锡幵放大学以信息经济学为理论棊础，详细考察Y企业应收账款质押融资过程屮棊于信息不对称产生的信用风险种类，并提出了健全统一交易信息共享平台、建立中小企业信用体系及失信惩戒制度、大力发展供应链金融等多重措施以解决应收账款质押融资信息不对称的问题。关键词：信息不对称;应收账款;质押融资风险;道德风险;2017-10-02Received：2017-10-02改革开放以来，中小企业逐渐成为我国经济发展的重要支柱。当前，我国GDP总量的40%，就业总量的75%，出口总量的60%均由中小企业创造，但长期以来，屮小企

2、业在获取银行贷款方面总是遭受各种不公平待遇，与屮小企业对我国经济所做的贡献极其不匹配。尽管政府一直以来都在为中小企业融资问题找出路，也出台了很多有利于中小企业融资政策，但中小企业“融资难”问题始终都没有得到有效解决。2007年我国出台了“物权法”，为中小企业通过应收账款质押融资提供了法律依据。根据国外经验，全球冇83%的国家都开展了应收账款融资业务，其屮美国以应收账款主体的动产质押融资占屮小企业融资的70%(姚金楼等，2011),成为美国中小企业融资的主要方式。我国一直以来中小企业应收账款占款严重，物权法可为应收账款质押融资提供充足的质押物，充分利用好应收账款

3、质押融资，显然有望从根本上解决我国中小企业融资难问题。国内外一些学者从多个角度对应收账款质押融资问题进行了研宄。张文强(2009)研究了应收账款证券化定价方法;姚金楼等(2011)利用因子分析法分析了影响应收账款质押融资的主要因素，并得出社会信用环境、出质人自身素质以及对应收账款债务人付款能力与意愿的判断是影响应收账款质押融资发展的前三位原因;李峰，王全弟(2011)从中美两国物权法的差异分析了美国应收账款担保制度及对我国的启示;Fabbri&Klapper(2009)以及Shenoy&Williams(2011)基于信息不对称下的中小企业应收账款质押融资问题

4、研究王芙蓉无锡幵放大学以信息经济学为理论棊础，详细考察Y企业应收账款质押融资过程屮棊于信息不对称产生的信用风险种类，并提出了健全统一交易信息共享平台、建立中小企业信用体系及失信惩戒制度、大力发展供应链金融等多重措施以解决应收账款质押融资信息不对称的问题。关键词：信息不对称;应收账款;质押融资风险;道德风险;2017-10-02Received：2017-10-02改革开放以来，中小企业逐渐成为我国经济发展的重要支柱。当前，我国GDP总量的40%，就业总量的75%，出口总量的60%均由中小企业创造，但长期以来，屮小企业在获取银行贷款方面总是遭受各种不公平待遇，与

5、屮小企业对我国经济所做的贡献极其不匹配。尽管政府一直以来都在为中小企业融资问题找出路，也出台了很多有利于中小企业融资政策，但中小企业“融资难”问题始终都没有得到有效解决。2007年我国出台了“物权法”，为中小企业通过应收账款质押融资提供了法律依据。根据国外经验，全球冇83%的国家都开展了应收账款融资业务，其屮美国以应收账款主体的动产质押融资占屮小企业融资的70%(姚金楼等，2011),成为美国中小企业融资的主要方式。我国一直以来中小企业应收账款占款严重，物权法可为应收账款质押融资提供充足的质押物，充分利用好应收账款质押融资，显然有望从根本上解决我国中小企业融资

6、难问题。国内外一些学者从多个角度对应收账款质押融资问题进行了研宄。张文强(2009)研究了应收账款证券化定价方法;姚金楼等(2011)利用因子分析法分析了影响应收账款质押融资的主要因素，并得出社会信用环境、出质人自身素质以及对应收账款债务人付款能力与意愿的判断是影响应收账款质押融资发展的前三位原因;李峰，王全弟(2011)从中美两国物权法的差异分析了美国应收账款担保制度及对我国的启示;Fabbri&Klapper(2009)以及Shenoy&Williams(2011)研究丫发展供应链金融解决应收账款质押融资风险问题;江伟，姚文韬(2016)分析了不同金融发展

7、水平以及不同性质企业获取应收账款质押融资的差异，得出国有公司和所处地区金融发展水平比较高的公司会更多的利用应收账款质押融资。以上学者多从法律与会计的角度从某一侧面对应收账款质押融资问题进行研究，缺乏从经济学角度对应收账款质押融资风险进行分类研宄，本文以信息经济学为理论基础，详细考察了企业应收账款质押融资过程中基于信息不对称产生的信用风险种类，并提出了括健全统一的交易信息井享平台、建立中小企业信用体系及失信惩戒制度、大力发展供应链金融等多重措施以解决应收账款质押融资信息不对称的问题。一、中小企业应收账款质押融资影响素分析为了解中小企业应收账款质押融资现状，本文在

8、全W范围内对400家中小企业发放了相关