全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策探讨

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1、全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策探讨本文梳理了我国现行跨境贸易结算和融资管理政策，发现分币种管理中存在部分监管重复、币种错配风险敞口、跨境结售汇监管薄弱等问题，建议推行全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策，防范跨境资金流动风险和金融体系流动性风险。版权和著作权归原作者所存，如存不愿意被转载的情况，己关键词：跨境贸易；外汇管理；跨境人民币政策F832.2B1674-0017-2017(5)-0070-04一、研宄背景及文献综述跨境贸易项下资金流动影响着国际收支平衡、人民FT汇率均衡和金融市场稳定。近年来，随着

2、人民币可兑换、国际化和利率市场化的不断推进，境内外金融市场联动性增强，金融机构跨境业务创新和非金融主体财务运作手段翻新的速度明显加快，一些不法主体甚至通过虚构贸易背景、虚假贸易融资等手段进行非法套汇、套利、套补贴及避税活动。这种追逐短期收益的国际资本大规模频繁的进出某个国家的境内市场，会对该国的汇率、金融市场和经济造成冲击，客观要求跨境贸易结算和融资管理政策不断完善。我国1996年实现经常项0可兑换，当前仍缺乏统一规范跨境贸易结算和融资全流程的基础性法规，实施全口径跨境贸易结算和融资审慎管理政策是加强跨境金融监

3、管、防范跨境资金流动风险的秉要平措。目前，跨境贸易本外币结算和融资管理政策研宄文献有限。蒋先进（2011）、冷静（2012）、谢媛（2014）等学者对跨境人民印结算及融资监管问题进行了研究。秦绪红（2012）对银行新型贸易融资产品组合进行Y研究，认为该类创新产品在运作模式、市场需求、套利成本收益等方面对外汇管理政策和跨境资本流动产生了一定负面影响。倪素芬和高鹏（2012）研究认为跨境人民币结算对国际收支统计、结售汇制度、跨境资本流动监测管理的有效性产生较大影响。常博（2015）对货物贸易项下企业登记、单证审核、

4、事后监管的本外币政策措施进行丫比较研究，阐述丫本币跨境贸易结算中的监管套利现象。综合来看，多数研究将外汇管理与跨境人民币政策割裂幵来，缺乏对全口径跨境贸易结算审慎监管方向、政策框架和操作实务的深入探讨。本文在梳理现行跨境贸易结算及融资管理政策基础上，分析跨境贸易外汇管理与跨境人民币政策的差异性和契合点，探讨实施全n径跨境贸易结算和融资审慎管理的政策措施。二、现行跨境贸易结算和融资管理政策梳理（一）跨境贸易收支统计管理按照《国际收支统计申报办法》及其交易分类标准，跨境贸易货款收支属于经常项目交易，贸易融资款收付属

5、于资本项目其他投资。但在实务操作中，跨境贸易结算和融资的交易属性比较模糊，无论是管理门径还是统计门径，都难以对个体交易属性进行清晰界定。在跨境贸易管理口径中，贸易融资不仅指银行直接为贸易双方提供的信贷资金支持，还包括银行间接提供信用支持的贸易结算，比如议付、代付、远期信用证等。在国际收支统计口径，一般将货物流与资金流一一对应的贸易融资款涉外收支申报在货物贸易项下，比如远期信用证、海外代付、协议付款等，仅将超出货物流的贸易融资款收支申报在其他投资，比如出口贸易境外融资、协议融资等。（二）跨境贸易外汇管理按照《外汇

6、管理条例》，经常项目外汇收支应当具有真实、合法的交易基础，结算银行应当对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查。综合相关法规、规章和规范性文件来看，外币贸易融资管理分为三种情形：（1）境内企业向境内银行融资，按照2017年1月最新调整的国内外汇贷款管理规定，具有货物贸易出口背景的境内外汇贷款允许结汇，但境内机构应以货物贸易出口收汇资金偿还，原则上不允许购汇偿还；（2）境内企业向境外银行融资，适用全口径跨境融资宏观审慎管理，但不纳入跨境融资风险加权余额计算，按照外汇局2016年6月发布的资本项目结汇管

7、理政策，境内机构借用的外债资金可根据实际经营需要结汇使用；（3）境内银行对境外企业提供融资，可以在经营范围内直接办理，需申报对外金融资产负债存量和交易流量信息。（三）跨境贸易人民币政策2009年，人民银行等六部委发布《跨境贸易人民结算试点管理办法》。随后，人民银行发布具体实施细则，上线运行人民币跨境收付信息管理系统（RCPM[S），构建了跨境贸易人民币结算制度框架，并以国内现存的人民币清算系统为基础，构建了跨境人民币清算框架，包括人民币跨境支付系统（CIPS）、央行跨行支付、银行行内支付、票据交换、银行卡支付等

8、清算系统。按照跨境贸易人民币结算制度，人民币贸易融资也分为三种情形：（1）境内企业向境内银行融资，属于国内本币贷款范畴；（2）境内企业向境外银行融资，同样适用全口径跨境融资宏观审慎管理，不纳入跨境融资风险加权余额计算；（3）境内银行对境外企业提供融资，融资金额以贸易合同金额为限。（四）全口径跨境融资宏观审慎管理自2016年5月起，人民银行在全国范围内实施全门径跨境融资宏观审慎管理，建立