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时间:2018-04-18
《中国巨额外汇储备的影响及对策分析》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、中国巨额外汇储备的影响及对策分析一、引言。从2000年开始,我国的外汇储备快速增长,1996年11月,我国的外汇储备首次突破1,000亿美元;5年后,这一数字才翻了一番达到2,000亿美元。2006年2月底,我国首次超过日本,位居全球第一;同年10月,我国外汇储备首次突破1万亿美元大关。2009年6月,外汇储备突破2万亿美元,此后不到一年时间,外汇储备增长到3万亿美元,增长率高达50%。2010年末,国家外汇储备余额为28,437亿美元,同比增长18.7%;截至2011年末,国家外汇储备余额为31,811亿美元(
2、见图1),外汇储备仍然位居全球首位。如此巨大的外汇储备意味着我国有着充裕的国际支付能力。它增强了我国对外支付能力和调节国际收支的能力,提高了我国的国际资信力和对国际金融风险的抵御力,为我国的渐进式改革提供了坚实的保障。然而,外汇储备是一把双刃剑,外汇储备并非越多越好,外汇储备规模的急剧扩张导致国内基础货币投放的加剧,推动货币信贷的过快增长,引起投资扩张、通货膨胀压力加大和资产泡沫等问题显现,危害我国的金融安全。二、外汇储备增长的动因分析。(一)贸易顺差。贸易顺差是中国外汇储备的主要,从1994到2011年,中国已
3、经连续18年保持贸易顺差。1994年~1998年,中国贸易顺差整体上呈现出逐年递增的态势:1994年仅为54亿美元,1995年增至167亿美元,1998年则增至434.7亿美元,年均增长率高达到65%以上。1999年~2004年为贸易顺差额小幅波动的阶段,2004年全年实现贸易顺差320.9亿美元,比2003年增长约29.4%。进入到2005年后,中国贸易顺差的势头陡然增强,2005年全年累计贸易顺差高达1,020亿美元,比2004年骤增217.9%。进入2007年,贸易顺差快速增长的势头仍未减速,全年贸易顺差额
4、为2,618.3亿美元;2010年全年贸易顺差1,831亿美元,同比减少6.4%;2011年全年累计贸易顺差1,551.4亿美元,同比减少14.5%(见图2)。从1994年到2011年连续18年的巨额贸易顺差在造成中国的外汇储备额的快速增长同时,也引发了越来越多的国际贸易摩擦,中国每月的贸易数字甚至也因此成为了全球瞩目的敏感信号。在国际上判断贸易顺差是否平衡的指标,通常是用贸易顺(逆)差额与当年进出口总额相比,在10%以内的为基本正常,这个10%也可称为贸易失衡警戒线。1994年到2011年,中国贸易顺差占进出口
5、贸易总额的比重大部分都小于10%;其余时期稍微大于10%,刚刚触及警戒线。2009年中国贸易顺差占贸易进出口总额的比重为8.86%,2010年为6.16%,2011年为4.3%(见图3),明显处在国际公认的贸易平衡标准的合理区间,说明中国目前存在的大额贸易顺差基本是正常的。(二)外商直接投资。外商在中国的直接投资也是外汇储备增长的重要源泉。中国利用FDI真正的飞跃始于1992年,此后,呈现几何级数增长,在1991年实际利用FDI仅为43.66亿美元,到1992年上升到110.07亿美元,增长率高达152.11%;
6、1993年FDI为275.15亿美元,增长率高达149.98%;1995年外商直接投资达到375.21亿美元,1998年外商直接投资达到454.63美元。2002年FDI突破500亿美元,达到527.43亿美元;在2004年FDI突破600亿美元,达到606.3亿美元;2005年FDI小幅下降,为603.25亿美元;2006年~2008年,FDI呈现高速上升的趋势,平均增长率为15.45%(见图4)。在2009年,受金融危机影响,中国的国际资本流动出现显著下降,2009年实际使用FDI金额900.33亿美元,全年
7、同比增速为-2.6%。2010年全年全国非金融领域新批设立外商投资企业27,406家,同比增长16.9%;实际使用FDI金额1057.4亿美元,同比增长17.4%,首次突破1,000亿美元,创历史最高水平。2011年,全国新批设立外商投资企业27712家,同比增长1.1%;实际使用FDI金额1,160.11亿美元,增长9.7%。2011年全年东部地区实际使用FDI为966.04亿美元,同比增长7.5%,占全国总额的83.3%;中部地区实际使用FDI为78.36亿美元,同比增长14.3%,占全国总额的6.8%;西部
8、地区实际使用FDI为115.71亿美元,占全国总额的9.97%。(三)中国经济增长的趋势。中国经济持续的高速增长趋势是外汇储备增长的内在原因。改革开放以来,中国经济保持高速增长的趋势,尤其是2003年至2007年,中国GDP保持在10%以上的增长速度,被誉为金砖五国之一。十一五期间,2006年我国GDP增长10.6%,2007年GDP增长13%,2008年GDP增长9%。
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