锦龙股份：2014年公司债券信用评级分析报告

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1、公司债券信用评级报告1．公司未来将以下属证券公司的投资1广东锦龙发展股份有限公司公司债券信用评级报告能从根本上改变以传统业务为主、创新能力不足的盈利模式，未来转型成效有待关注。3．公司已完成对中山证券的收购，财务杠杆水平有较大的提高，需对其偿债能力和流动性状况保持关注。2广东锦龙发展股份有限公司公司债券信用评级报告信用评级报告声明――除因本次评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与广东锦龙发展股份有限公司构成委托关系外，联合评级、评级人员与广东锦龙发展股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。――联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚

2、信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。――本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因广东锦龙发展股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。――本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。――本信用评级报告中引用的公司相关资料主要由广东锦龙发展股份有限公司提供，联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证，但联合评级的核查和验证不能替代公司及其它中介机构对其提供的资料所应承担的相应法律责任。――广东锦龙发展股份有限公司公

3、司债券信用等级自本次债券发行之日起至到期兑付日有效；本期债券存续期间，联合评级将持续开展跟踪评级，根据跟踪评级的结论，在存续期内该债券的信用等级有可能发生变化。3广东锦龙发展股份有限公司公司债券信用评级报告一、主体概况公司是1997年由清远市纺织工业总公司作为主要发起人，联合清远金泰化纤股份有限公司、清远市奥美制衣厂、清远市远德针织制衣厂、深圳市清泰威贸易有限公司等五个发起人共同发起，采用公开募集方式设立的股份有限公司。五名发起人以经评估的净资产和现金合计150,288,845.32元投入公司，折为股本5,009.63万股，同时向社会公开发行人民币普通股

4、1,670.7万股（含公司职工股167.07万股）。1997年4月15日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称：金泰发展；股票代码：000712。之后经过几次分红、扩股、股权转让，2001年6月8日，公司注册名称由“广东金泰发展股份有限公司”变更为“广东锦龙发展股份有限公司”。2001年7月16日，公司完成注册名称的工商登记变更手续，股票简称由“金泰发展”变更为“锦龙发展”。2001年11月5日，经深圳证券交易所核准，公司简称由“锦龙发展”变更为“锦龙股份”，证券代码仍为“000712”。之后又经过多次分红扩股、股权转让、股权分置改革、重组等，2012

5、年公司向东莞市新世纪科教拓展有限公司（以下简称“新世纪公司”）非公开发行143,376,952股新股，发行价格为9.31元/股，募集资金净额为1,318,580,143.12元。截至2013年底，公司注册资本为4.48亿元，其中新世纪公司持股比例为50.01%（表1），公司实际控制人为杨志茂先生。表1截至2013年底公司前五大股东持股情况股东持股比例(%)东莞市新世纪科教拓展有限公司50.01邓永洪7.34招商银行股份有限公司－富国天合稳健优选股票型证券投资基金1.46中国建设银行－富国天博创新主题股票型证券投资基金1.12中国工商银行-汇添富价值精选股

6、票型证券投资基金1.12合计61.05资料来源：公司2013年报公司主要经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品；自来水生产和供应，限十层以下建筑物的水消防系统。钢管、水暖管道零件、建筑材料、五金工具、家用电器、自来水管道安装和修理；水质检测；项目投资、企业投资咨询（法律、行政法规禁止的项目除外，法律、行政法规和国务院决定规定应许可或审批的项目须取得许可或审批后方可经营）。截至2013年底，公司设有法务部、办公室、

7、行政部、财务部等职能部门（附件1-1），共有在职员工1,417人。截至2013年底，公司拥有全资及控股子公司4家，参股公司5家。截至2013年底，公司合并资产总额102.86亿元，负债合计66.61亿元，所有者权益（含少数股东权益）36.25亿元。2013年公司实现营业收入3.43亿元，净利润（含少数股东损益）0.77亿元；经营活动产生的现金流量净额2.82亿元，现金及现金等价物净增加额13.56亿元。公司注册地址：广东省东莞市南城区鸿福路106号南峰中心第十二层；办公地址：广东省清远市新城方正二街一号锦龙大厦；法人代表：杨志茂。二、本期债券概况1．本期

8、债券概况4广东锦龙发展股份有限公司公司债券信用评级报告本期债券名称为“广东锦龙发