利源精制：2014年公司债券信用评级分析报告

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1、公司债券信用评级报告吉林利源精制股份有限公司吉林利源精制股份有限公司1公司债券信用评级报告关注1．铝加工进入门槛较低，市场竞争激烈；原材料价格的剧烈波动或将对公司生产经营带来一定影响。2．公司地处东北，销售区域覆盖范围较为集中，易受个别省市相关下游产业的发展变化影响。3．近年公司项目建设投入较大，处于快速增长期的企业一方面将面临较大资金压力，另一方面项目是否能如期达到预期收益值得关注。吉林利源精制股份有限公司2公司债券信用评级报告信用评级报告声明除因本次评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与吉林利源精制股份有限公司构成

2、委托关系外，联合评级、评级人员与吉林利源精制股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因吉林利源精制股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。本信用评级报告中引用的公司相关资料主要由吉林利源精制股份有限公司提供，联合评级对所依据的文件资料内容的

3、真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证，但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担的相应法律责任。吉林利源精制股份有限公司2014年公司债券信用等级自本次债券发行之日起至到期兑付日有效；本次债券存续期间，联合评级将持续开展跟踪评级，根据跟踪评级的结论，在存续期内该债券的信用等级有可能发生变化。吉林利源精制股份有限公司3公司债券信用评级报告一、主体概况吉林利源精制股份有限公司（以下简称“公司”或“利源精制”）的前身是成立于2001年11月的辽源市利源散热器制造有限公司，初始注册资本50万元

4、。经历增资、更名后重组为辽源利源铝业集团有限公司，后经股权转让、增资，2008年11月经吉林省商务厅吉商审办字[2008]187号文《关于辽源利源铝业集团有限公司变更为外商投资股份公司的批复》批准，由王民等23位自然人及新企创业投资企业、上海赛捷投资合伙企业、江苏新潮科技集团有限公司共同发起变更设立为吉林利源铝业股份有限公司（以下简称“利源铝业”），注册资本7,000万元。经中国证监会证监许可[2010]1397号文《关于核准吉林利源铝业股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，利源铝业于2010年11月通过深圳证券交易所

5、交易系统首次向社会公众公开发行普通股（A股）股票2,360万股，每股面值1元，每股发行价人民币35.00元。经深圳证券交易所深证上[2010]368号文《关于吉林利源铝业股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》批准，利源铝业股票于2010年11月17日在深圳证券交易所上市交易（股票简称“利源铝业”，股票代码“002501”）。发行完成后，公司总股本为9,360万股。后公司历经两次资本公积转增股本，转增后公司总股本变更为33,696万股。2013年1月31日，利源铝业非公开发行股票的申请经中国证监会证监许可[2013]88号

6、文核准，2013年4月，利源铝业成功发行13,104万股人民币普通股（A股），发行完成后公司股本变更为46,800万股。公司于2013年10月21日召开的第二届董事会第十八次会议和2013年11月6日召开2013年第四次临时股东大会，审议通过了将公司的名称由“吉林利源铝业股份有限公司”变更为“吉林利源精制股份有限公司”。2013年11月8日，公司完成了工商变更登记手续。经公司申请，经深圳证券交易所核准，自2013年11月20日起，公司全称由“吉林利源铝业股份有限公司”变更为“吉林利源精制股份有限公司”，公司证券简称由“利源

7、铝业”变更为“利源精制”，公司证券代码（002501）不变。截至2014年6月底，公司注册资本为46,800万元。截至2014年6月底，王民、张永侠夫妇合计持有公司12,825.00万股股份，持股比例为27.41%，为公司的控股股东和实际控制人。图1截至2014年6月底公司与实际控制人之间的产权及控制关系王民张永侠8,100万股4,725万股17.31%10.10%吉林利源精制股份有限公司100%100%100%100%辽源利源铝型材收购辽源市利源装潢工程辽源利源工程机械施东辽县辽东装饰材料有限公司有限公司工有限公司销售有

8、限公司资料来源：公司提供公司主营业务为铝型材及深加工产品的研发、生产与销售业务。经营范围：生产销售铝合金精密加工件、铝型材深加工部件；石油化工、电子电器、航空、航天、航海、汽车、轿车用铝制吉林利源精制股份有限公司4公司债券信用评级报告品部件；研发、制造铝制轨道车辆、车头、车体、集装箱；生产销售铝合金型材