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1、中国科技论文在线http://www.paper.edu.cn基于修正KMV模型商业银行客户信贷风险测度**叶鹏，徐维隆5（辽宁工程技术大学工商管理学院，辽宁葫芦岛125100）摘要：本文通过构建修正KMV模型定量测度商业银行客户信贷风险，共选取了中国沪深两市14家上市公司为研究样本，分别是7家ST公司和7家非ST公司。为了提高该模型与中国具体实际的契合度，修正了模型中违约点和资产价值增长率两个变量。论文以2016年1210月31日为基期，选取2016年全年的财务数据，通过B-S公司运用Matlab编程计算资产价值和资产价值波动率，进
2、而求解出客户的违约距离和违约概率。本文研究发现，适合我国的违约点设定等于流动债务加上0.8倍的长期债务，与原有模型对比说明我国上市公司的信用状况要劣于国外。经过独立样本t检验和Mann-WhitneyU检验，修正KMV模型可以有效的区分ST公司和非ST公司，从而为商业银行做好客户信贷风险管理提供现实路径和参考。15关键词：信贷；修正KMV模型；风险管理中图分类号：F832.33Customer'sCreditRiskMeasurementofCommercialBanksBasedonModifiedKMVModel20YEPeng,
3、XUWeilong(TheCollegeofBusinessAdministration,LiaoningTechnicalUniversity,HuludaoLiaoning125100)Abstract:ThispaperconstructsamodifiedKMVmodeltoquantitativelymeasurethecreditriskofcommercialbanks,andselect14listedcompaniesinshanghaiandshenzhenasresearch25samples,namely,se
4、venSTcompaniesandsevennon-STcompanies.InordertoinprovethespecificfitofthemodelwithChina,thetwovariablesofdefaultandassetvaluegrowthinthemodelarefixed.BasedonDecember31,2016,thefinancialdataof2016wereselected,andtheassetvalueandassetvaluevolatilityarecalculatedbyB-S,usin
5、gMatlabtosolvethecustomer'sdefaultdistanceanddefaultprobability.Thispaperhasfoundthatthedefaultpointisequaltotheliquiditydebtplus0.830timesthelong-termdebt,comparedwiththeoriginalmodel,showingthatthecreditstatusoflistedcompaniesinChinaisinferiortoforeigncountries.Throug
6、htheindependentsamplettestandMann-WhitneyUtest,themodifiedmodelcaneffectivelydistinguishbetweenSTandnon-STcompanies,soastoprovidepracticalpathandreferenceforcommercialbankstodothecustomer'screditriskmanagement.35Keywords:Credit;ThemodifiedKMVmodel;Riskmanagement0引言风险管理是
7、现代金融理论三大理论之一，对于金融机构的安全稳定运营发挥着巨大的积极作用。商业银行是金融机构乃至金融系统中的核心，银行业的稳定是一个国家金融系统稳40定的内在基础，也是一国经济持续稳定发展的重要保障。商业银行在业务经营中会面临着操作风险、市场风险、信用风险等，其中最重要的也是银行在风险管理中最值得关注的是信用风险，其是商业银行在经营中面临的最核心的风险，在信用风险中又以信贷风险为重中之重。商业银行客户信贷风险的度量与管理是银行的重要课题，为了稳健经营，银行必须做好相应作者简介：叶鹏（1995-），男，本科生，主要研究方向:金融学通信联
8、系人：徐维隆(1970-),男,副教授、硕士生导师，主要研究方向：金融学.E-mail:xwl9955@126.com-1-中国科技论文在线http://www.paper.edu.cn的客户信用风险管理，切实提高风险识
