我国地方政府债务融资体制改革研究

《我国地方政府债务融资体制改革研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、我国地方政府债务融资体制改革研究　　在本文中，政府债务融资与“地方政府债务性融资”和“地方政府性债务融资”内涵基本相同，是指地方政府为发挥政府职能而通过举债（成为法律意义上的债务人）向外部筹措资金的方式。　　一、地方政府债务融资的基本类型　　（一）直接债务融资　　直接债务融资是指当地政府（或财政部门）直接作为债务人，资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。地方政府作为直接融资的金融机构主体，直接向国内外金融机构贷款、发行债券和设立基金等获得资金的方式。　　（二）间接债务融资　　间接融资是指地方

2、政府通过银行、保险和投资公司等中介机构获得用于公共设施建设和公共服务所需的资金，包括通过政府融资平台公司融资，这是中国地方政府目前主要的融资和建设资金。所谓地方政府融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。是政府给予划拨土地、股权、规费等资产，包装出一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司，以实现融资目的，把资金运用于市政建设、公共事业等项目。地方融资平台的除了银行外，另外还有一些银行的理财产品。例如，银行的一些理财产品，销售出去以后的钱也是投

3、到了地方政府投资项目中去了。　　二、我国地方政府融资过程中存在的主要问题　　目前，中国的地方政府最主要的融资方式为政府融资平台。地方政府融资平台在中国投融资体制的改革，经济转轨时期政府解决城市建设资金短缺问题，以规避制度约束是一个灵活的手段。但在实践中也存在一些制度性的问题急需关注。　　（一）融资主体不规范，融资职能不明晰　　地方投融资平台公司主要负责人多由政府领导担任，在决策与投融资主体间责、权、利界定模糊，融资的决策主体、偿还主体和投资失误的责任主体不明晰。这就不可避免地造成建设单位为获取经济利益而过分扩大投资

4、和融资总额。但是，地方政府所投资的项目，绝大多数是公共品或准公共品建设，是投资周期长、利润率较低的项目。说到底，地方政府的融资基础是政府信用，其负债也是政府负债，最终是需要政府财政来承担还债的责任。　　（二）融资模式相对单一，新型融资模式运用不足　　由于我国财政法律和规范的限制，国外一些已经发展成熟的融资模式。例如，发行地方债和资本资产证券化等。在我国地方政府的融资过程中还运用不足，表现为信用主体和贷款形式的单一，即以政府信用为保证的信用贷款，不能体现政府融资的多层面效应。　　（三）地方政府融资平台规模增速过快，加

5、剧地方政府债务风险　　首先，政府对内、对外举债都分散给地方商业银行或信托投资公司运作，融资总量根本无法掌握。其次，地方政府投资项目从国家政策性银行获取的贷款，往往都以地方政府财力作担保，这种承诺形成了偌大的隐性债务。银行在与这些地方政府平台合作过程中处于弱势地位，存在严重信息不对称现象。这些融资平台可以通过一些不规范的做法来获得银行的贷款，地方政府的这些隐形债务加剧银行呆坏账风险，甚至会危及中国的经济安全运行。　　（四）融资监管体系很不健全　　债务偿还和风险约束机制不健全，地方政府在进行项目融资时，很少对举债规模进

6、行整体规划，没有形成一个定性或定量的综合考核评价体系。　　三、推进地方政府融资体制改革的基本思路　　如何充分发挥主观能动性，既合理利用市场化的融资模式和融资策略来筹措政府项目资本金，又有效遏制地方政府债务的盲目扩大，是现阶段我国地方政府需要关注的重要问题。灵活运用多种融资模式，建立规范化的地方政府融资发展体制，构建地方政府融资信用监督体系，创新和约束并举是我国地方政府融资稳健发展的必由之路。鉴于目前的现状，政府还需推进下面几个方面的改革：　　首先，完善相关法律，改革地方财政体制，授予地方政府直接进行债务融资的权利，

7、逐步取消利用平台公司融资建设的间接债务融资模式，加强地方政府债务融资体系的构建。　　由于《预算法》第二十条、证券法第八条的限制，现行法律不允许地方政府直接发行债券。因此，应修改预算法，证券法，由地方政府发行地方政府债券的开放。当条件为地方政府债券成熟。　　在此基础上，我们应该选择的研究和制定投资和融资法律，原则，主体和政府投资和融资的相应责任必须明确界定。第一个建议在发达地区更好的争取推广经验。　　预算法的修订增加了地方政府债务预算，允许地方政府为主体的融资活动的直接融资，政府的融资活动将纳入预算管理。对《贷款通则

8、》的修订，允许地方政府根据自己的需要和能力，直接国内外银行业金融机构借。对《证券法》的修订，允许国家机关作为担保人，地方政府的借贷和债务担保。我们制定和实施一系列的相关法律，法规和地方政府债务融资行为。　　其次，深入推进财税体制改革，建立公共财政体制，编制地方债务预算，合理确定地方政府融资项目和支出范围。按照政府基本职能，建立公共财政体制。根据公共产品理论和