浅谈大型企业集团内部投资能力研究与预算模型搭建[权威资料]

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1、浅谈大型企业集团内部投资能力研究与预算模型搭建　　摘要：大型企业集团总部和下属子公司之间如何评估和决策投资能力，是当前大型企业集团管理会计的重要课题之一。本文从大型企业集团公司投资能力研究入手，梳理投资能力关键要素，搭建投资能力预算模型，合理测算预测期投资能力，进而为公司决策提供参考。　　关键词：企业投资能力预算模型搭建　　F275A1002-5812（2016）03-0052-02　　企业投资能力是指企业利用目前所拥有资源以及发行债券或股票后所具有的经营投入能力，一般是指在确保公司可持续发展的前

2、提下，能够用于资本性建设的财务资源。大型企业集团内部常常面对如何在总部以及下属子公司之间评估和决策投资能力的问题，总部和下属子公司在集团资源配置上也存在政策争取和利益博弈的情况，如何通过管理会计工具独立或组合使用，进行投资能力的优化配置，更进一步控制资源错配的风险，是当前大型企业集团管理会计的重要课题之一。大型企业集团探究投资能力管理理论，梳理投资能力关键要素，搭建投资能力测算模型，合理测算预测期内投资能力，进而为集团公司投资决策提供参照，为集团总体效益提升把控源头，是投资能力管理的核心要义。　　

3、一、开展企业投资能力研究的目的　　（一）强化投资管理，提高投资效益　　当前，大型企业集团发展一般已经进入平整期，公司投资、成本、效益约束趋紧，由投资推动的“外延式扩张”难以为继，需要向效益导向的“内涵式提升”转变。要将有限的财务资源最大程度地转化为对企业发展的支撑能力，必须加强主营业务投资效益的预测、预判，避免低效和无效投资。否则，乱上项目，乱铺摊子，下属子公司负责人好大喜功，多干快上，将形成企业项目投资的巨大潜在风险，对集团整体利益和风险控制带来隐患。　　（二）建立管理模型，量化测算体系　　大型

4、企业主营业务投资对公司财务状况具有长期、重大影响，关系到公司健康、可持续发展。要有效评估下属子公司的投资能力，必须要有相应的数据支撑，以数据为基础，通过建立测算模型，统一测算标准，量化测算结果。要以财务支撑公司发展为立足点和出发点，以财务、业务关键绩效指标为目标引领，通过研究分析业务增长、资产负债、成本效益与项目投资之间的数理关系，构建起相互关联、彼此互动的企业投资能力测算模型，量化测算体系。　　（三）测算投资能力，合理安排投资　　企业财务预算要高度关注投资能力与效益问题，以主营业务投资能力为主要

5、参照，进一步优化投资规模、结构和时序，提升投资对效益的正向拉动作用，完善企业投资投入产出机制，确保投资规模与财务效能相适应，投资方向与产业结构相衔接，投资增幅与投资效益相匹配。通过建立企业集团投资能力测算模型，量化投资能力，以数据说话，控制投资总盘子，在具体项目选择上优化投资规模、结构和时序，全面评估项目收益能力、经营风险，合理安排投资。　　二、投资能力预算模型搭建的总体思路　　全面评估下属子公司的投资能力，防止无序盲目扩张，集中核心集团人、财、物资源践行公司发展战略，是进行企业集团投资能力预算管

6、控的主要目标。在搭建下属子公司投资能力预算模型的过程中，一方面，要兼顾发展和效益需要，从财务绩效角度全面模拟和展现主营业务投资、生产运行的价值联动全过程。以能力控发展，以项目控效益，没有足够能力不能乱发展，没有好的项目不能乱投资。要以现有公司经营管理数据为基础，利用趋势分析的方法，对销售量、销售单价等未来事项做出合理假设。以目标利润、资产负债率限值和现金流量供给为主要约束条件，辅以各项调整参数，构建资本性投资与资产、负债、营业收入和营业成本之间的关联关系。参考通用建模理论，严格执行建模标准流程，经

7、过模型准备、假设、建立、求解、分析、检验、应用等环节创建预测模型，测算与之相匹配的主营业务投资规模。另一方面，投资能力预算模型重点要关注下属子公司的经营效益和新增投资的敏感性分析，预算模型的搭建应包括财务效益测算分析和敏感性分析。财务效益测算分析功能是按照确定的投资规模，对未来一定期间的财务效益，包括利润总额、资产负债率、净资产收益率、新增固定资产贡献毛益等指标进行测算分析。敏感性分析功能是根据基期财务指标及未来期间的经营约束条件及销售量增幅预测，确定主营业务财务投资能力，并对销售量增幅、销售单价

8、水平、资产负债率和利润水平等效益因素进行敏感性分析。　　三、投资能力预算模型搭建和应用　　（一）搭建投资能力预算模型框架　　1.确立模型逻辑。模型搭建首先必须确立符合实际的模型逻辑，投资能力的评估是以财务数据为基础实施的，是以现金流量表中投资活动现金流出作为测算和评估基础，兼顾资产负债表和损益表的影响。在实施过程中，投资能力模型以现金流量恒等式变型作为模型推导的逻辑起点，即：　　投资活动现金流出（即投资额）=经营活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额+投资活动现金流入-