会计稳健性对中国上市公司融资成本影响研究[权威资料]

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1、会计稳健性对中国上市公司融资成本影响研究　　摘要：近年来，市场经济迅速发展，上市公司从前只需要协议沟通的情况，已逐渐被市场这一交流媒介所取代。在进行投资决策的时候，投资者更多依赖于上市公司财务报告，决策有用观逐渐被人们认可，这是时代发展的必然。由此会计稳健性变得尤其重要，上市公司对融资成本有着重要的影响。本文第一部分简要论述了会计稳健性的定义与分类，第二部分重点分析了会计稳健性与举债融资、股权融资的关系，第三部分分析了会计稳健性对中国上市公司融资成本影响，希望通过对这一关系的研究为上市公司的发展提供有

2、益思路。　　关键词：会计稳健性；融资成本；影响　　一、会计稳健性的含义与类别　　1.会计稳健性的含义　　作为一项最为久远的会计计量准则，长久以来会计稳健性一直以各种方式对会计实务产生着影响。然而，一直到今天，对于会计稳健性，依然没有明确的予以定义。有学者把上市公司经营过程中不确定的收益予以忽略、所有可能产生的损失提前判断的行为定义为会计稳定性。换句话说，会计稳健性是对于损失的提前预测，而对于经营收益的保守评估。还有学者认为会计稳健性即为：上市公司推迟收入确认、提前明确损失。　　会计稳健性强调提前预测决

3、策过程中存在的风险，对于不确定的损失与费用谨慎处理，并且在合理的范围内对资产净值与利润进行评估，提高上市公司投资决策的风险防范意识，对会计事项谨慎确认，避免发生投资风险，给公司造成损失。　　2.会计稳健性的类别　　（1）事后稳健性　　事后稳健性又名条件稳健性。在这种情况下，对于上市公司资产的账面价值，若条件对上市公司来说极为有利，那么资产的账面价值无需进行重估，然而若是无利，则需要上市公司对账面资产价值重新进行评估。收入稳健性对收入有着更高的要求，并且损失和收入之间存在着不对称性。对于出现的任何有关资

4、产减值的迹象，在事后稳健性下都能够得到及时的确认，然而若是资产的账面价值有所升高，那么就只有在明确收益发生后方能得到确认。　　（2）事前稳健性　　事前稳健性即为人们所说的无条件稳健性。在这种情况下，会计方法的确认往往在上市公司经营事项产生的初期就已经予以确认了，对于上市公司的资产账面净值来说，将长期低于其市场价值，研发资产立即费用化正是会计事前稳健性的一大体现。在这样的会计计量原则下，账面资产净值长期低于市场价值，那么对于当期的盈余与亏损来说，就会产生一种偏见，认为新的市场环境并不会对上市公司资产价值

5、产生影响，那么对于当期的盈余与亏损并不会引起过度的关注，上市公司是否应该采取此种会计计量原则还有待探讨。　　二、上市公司融资成本与会计稳健性两者之间的联系　　信息不对称在我国资本市场呈现得更为突出。由于中小投资者所知晓的上市公司经营信息内容都有较大差异，对于上市公司价值判断也有较大不同，这就是导致我国资本市场股价大幅波动的原因。上市公司实际控制人为了成为资本市场上的赢家，就要尽量将上市公司自身的利好消息尽快披露，所以会计稳健性对于资本市场上传播的信息可信度意义重大，对于投资者影响也相当大，对于风险资产

6、定价及均衡价格制定也有相当大的影响。　　而会计稳健性有助于资本市场信息传递得到及时更新，是理性投资者对于所投资的上市公司其风险水平有着稳定的预期，这样有助于上市公司在投资者心中树立负责任、经营稳定的印象，那么投资者对其出资投资的积极性更高，附加条件更少，风险容忍度更高，所以有助于降低上市公司融资成本。　　三、理论视角下会计稳健性对中国上市公司融资成本影响研究　　在我国，债务融资和权益融资并称为上市公司融资的两种重要形式，在其经营发展中发挥着举足轻重的作用。　　1.会计稳健性对中国上市公司举债融资成本的

7、影响　　上市公司是一个组合体，由各种形形色色的契约关系组成，上市公司亦不例外。加之在激烈的市场竞争中所有因素都具有不确定性，难以把握，在严峻的市场环境下如何建立强有力的控制机制来减少代理契约成本成为了当下上市公司一直苦苦追寻的目标。当前环境下，上市公司往往在权益市场募集资本的同时，对于债券市场也积极进行募资。对于股东来说资产净值上升，通过股价上涨获得股利收益一直以来都是他们最为关注的目标。然而对于债权人来说，本金与利息到期安全获得才是最为重要的，两者从本质上来说，目标立足点不同，矛盾冲突亦时有出现。为

8、了谋求自身的利益，一些既为股东的管理者在投资决策的时候，往往更加青睐于能够快速增加公司价值的投资项目，却忽略了这些投资项目本身所带来的投资风险，投资一旦亏损，债权人的利益将受到极大的损害。　　但是，如果上市公司的会计计量选择会计稳健性，在财务报告中对于管理者的这种激进的投资决策就会提前反应出来，使债权人提前预知公司的投资方向，及时回应，避免自身的利益受到影响。再者，若债权人无法感知公司的经营状况，为了降低债务风险，大多数债权人往往会选择提高偿债利息的方式