中小性高科技企业成长性评价研究

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1、中小性高科技企业成长性评价的实证研究中小性高科技企业成长性是一个质变和量变相结合的多元复合体，而且，随着社会经济的发展，其内涵、外延和决定因素也在不断地演化。中小性高科技企业成长性评价的基本要素包括财务潜力、人力资本能力、市场和公共关系能力及技术创新能力四个方面的内容。中小性高科技企业成长性评价研究中小性高科技企业以其独特的创新行为和灵活的经营方式成为现代经济中最有活力和最有潜质的微观主体之一。中小性高科技企业在一国的经济增长中的作用日益突出。然而,由于其自身实力小、发展的稳定性较差和抗风险能力较弱等方面的缺陷，中小性高科技企业

2、的死亡率也相当高，成长性是中小性高科技企业的核心，因此，研究和开发适合于中小性高科技企业性成长性评价的模型和技术，客观、公允地反映中小性高科技企业的成长状况，对于促进中小性高科技企业稳定发展，推进经济持续增长具有十分重要的理论和现实意义。国内外有关研究评述对中小性高科技企业成长性评价的研究，主要集中在评价的指标体系设计和评价模型的构造两个方面。Ardisshvili和Delmar等人（1997）对可能的成长性评价指标进行了归类。认为分别有资产额、雇员人数、市场份额、产出量、利润额和营业收入等。由于营业收入指标操作容易、并适用于所

3、有类型的公司，不受行业资本密集度和一体化等因素的影响，因此，成为反映企业成长性的最为广泛的指标(DavidssonandWiklund,2000)，其缺点是容易受到通货膨胀和汇率变动的影响。从中小性高科技企业的成长过程来看，往往是在资产额和雇员人数增长一段时期以后，才会有收入的产生和增长，因此，有学者认为，雇员人数的增长是评价中小性高科技企业成长的更加直接的指标（ChurchillandLewis，1983；Greiner，1972）。资源约束论者也从资源束缚角度阐述了雇员资源积累对企业成长的重要作用(Penrose,1959；

4、KogutandZander,1992)。其缺点是会受到劳动生产率提高、机器和人工替代关系等因素的影响。高科技企业和高成长性企业可以在产量和资产大幅度增长的同时，并不增加任何员工。由于没有一个普遍适用的合适的成长性评价指标存在，多数学者主张使用复合指标组合评价指标体系。MacMillan等人（1985）认为：对中小性高科技企业的评价有6类27个标准。即：（1）企业家的个人素质；（2）企业家的经验；（3）产品和服务的特点；（4）市场的特点；（5）财务特点；（6）企业团队精神。Zutshi等人（1999）对新加坡的创业资本的投资评价

5、标准进行了研究，认为其投资标准和美国等其他国家没有很大的区别，企业家的素质、高级管理人员的能力等是评价企业成长的决定因素。他们还对新加坡创业资本对高新技术企业和低技术企业两类投资标准实施了t检验，发现两类投资评价标准中各个因素的重要顺序并没有改变。只是在对低技术企业投资评价中，创业资本更加看重产品和市场特性。Ghosh(2001)对1995～1996年期间新加坡50家最为成功的中小企业的关键成功因素进行了分析，认为其成功的六个主要因素是强有力的和负责任的管理队伍、8中小性高科技企业成长性评价的实证研究强健的有抱负有能力的领导班子

6、、采取适当的战略途径、能够识别和细分市场、能够发展和持续地增长能力和良好的顾客关系。Kakati（2003）用聚类分析法对27个经历过中小性高科技企业投资成功和失败的创业资本家的投资评价标准进行了研究。发现企业家素质、以资源为基础的能力、竞争战略是企业生存和发展的决定因素。成功的企业家通过发展多种资源为基础的能力来支持多种战略，以推进其产品进入市场。与竞争对手相比较，与其说是独特的产品使企业走向成功，不如说是企业满足客户的独特需要的能力，使企业走向成功。Bottazzi和Dosi等人（2001）运用聚类分析等统计方法，对全球最大

7、的500家新型制药企业的成长过程进行了研究，认为制药产业的长期发展主要是由创新、模仿和不断地开拓新市场驱动的。创新无疑是中小性高科技企业成长的最重要因素之一。Keizert和Dijkstra等人对荷兰机电行业中小企业创新效果的决定因素进行了研究。他们用回归方法检验了可能的决定因素。发现对创新的鼓励政策、与科学技术中心的联系和R&D投资的周转率对创新效果有显著的影响（KeizertandDjkstra，etal.,2002）。Gundry和Welsch对高成长性企业家和缓慢成长性企业家的战略决策和行为进行了比较研究。发现前者更加愿

8、意选择扩张市场和采用新技术的战略、有较强的事业心和进取心、为企业成功愿意发生较大的机会成本。高成长性企业家更加注重企业管理的系统性和严谨性、注意发挥组织的团队合作精神、关心企业的名誉和产品的质量、致力于建立强有力的领导和广泛地企业扩张所需的资金（Gundryan