金融创新环境下的货币供求研究

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1、___________________________________________________________________________________________金融创新环境下的货币供求研究 自20世纪70年代开始至今仍方兴未艾的全球大规模全方位的金融创新，使世界金融业发生了深刻而全面的变化。金融创新不仅革新了传统的金融业务活动和经营管理方式，模糊了各类金融机构的界限，加剧了金融业的竞争，而且改变了金融总量和结构，对宏观调控和货币政策提出了严峻的挑战。虽然中国自20世纪80年代才开

2、始尝试金融创新，但随着市场金融体制的建立和运用，在竞争和利益机制的作用下，金融创新活动逐渐活跃起来，并必然会给中国金融业的改革发展和调控管理产生重大而深远的影响。因此，在转轨时期中国金融创新的现实背景下，研究金融创新对货币需求和供给的一般影响，确保货币政策的顺利实施，具有重要的理论和现实意义。 　　一、相关文献综述 　　(一)国外有关文献的研究 　　1970年代中期以前，人们普遍认为，不论货币如何被定义，货币需求函数都是稳定的，但自1976年戈德菲尔德(Coldfeld)在其著名论文“货币失踪现象

3、的研究”中对货币主义的货币需求稳定的假定条件提出疑问时，人们对货币需求函数的稳定性的信念发生了动摇。阿提斯和路易斯、科格兰、阿伦分别对美国和英国20世纪90年代后期的货币需求进行了研究，验证了戈德菲尔德的判断。他们发现，传统的货币需求函数对货币需求的预测值低估或高估了实际货币需求。基于以上认识，人们认为，金融创新对货币当局实施货币政策带来了重大影响。泊多尔斯基((Fodolski，9____________________________________________________________

4、_________________________________________________________________________________________________________________________金融创新环境下的货币供求研究 自20世纪70年代开始至今仍方兴未艾的全球大规模全方位的金融创新，使世界金融业发生了深刻而全面的变化。金融创新不仅革新了传统的金融业务活动和经营管理方式，模糊了各类金融机构的界限，加剧了金融业的竞争，而且改变了金融总量和结构，对宏观调

5、控和货币政策提出了严峻的挑战。虽然中国自20世纪80年代才开始尝试金融创新，但随着市场金融体制的建立和运用，在竞争和利益机制的作用下，金融创新活动逐渐活跃起来，并必然会给中国金融业的改革发展和调控管理产生重大而深远的影响。因此，在转轨时期中国金融创新的现实背景下，研究金融创新对货币需求和供给的一般影响，确保货币政策的顺利实施，具有重要的理论和现实意义。 　　一、相关文献综述 　　(一)国外有关文献的研究 　　1970年代中期以前，人们普遍认为，不论货币如何被定义，货币需求函数都是稳定的，但自197

6、6年戈德菲尔德(Coldfeld)在其著名论文“货币失踪现象的研究”中对货币主义的货币需求稳定的假定条件提出疑问时，人们对货币需求函数的稳定性的信念发生了动摇。阿提斯和路易斯、科格兰、阿伦分别对美国和英国20世纪90年代后期的货币需求进行了研究，验证了戈德菲尔德的判断。他们发现，传统的货币需求函数对货币需求的预测值低估或高估了实际货币需求。基于以上认识，人们认为，金融创新对货币当局实施货币政策带来了重大影响。泊多尔斯基((Fodolski，9______________________________

7、_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________金融创新环境下的货币供求研究 自20世纪70年代开始至今仍方兴未艾的全球大规模全方位的金融创新，使世界金融业发生了深刻而全面的变化。金融创新不仅革新了传统的金融业务活动和经营管理方式，模糊了各类金融机构的

8、界限，加剧了金融业的竞争，而且改变了金融总量和结构，对宏观调控和货币政策提出了严峻的挑战。虽然中国自20世纪80年代才开始尝试金融创新，但随着市场金融体制的建立和运用，在竞争和利益机制的作用下，金融创新活动逐渐活跃起来，并必然会给中国金融业的改革发展和调控管理产生重大而深远的影响。因此，在转轨时期中国金融创新的现实背景下，研究金融创新对货币需求和供给的一般影响，确保货币政策的顺利实施，具有重要的理论和现实意义。 　　一、相关文献综述 　　(一)国外有关