金融工程专题报告：基于均线系统的商品期货趋势策略研究

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1、金金融工程专题报告融指数类基于均线系统的商品期货趋势策略研究工――金融工程专题报告程分析师：祝涛SACNO：S11505160600022017年07月04日研证券分析师祝涛核心观点：究022-28451653均线策略概述zhutao@bhzq.com移动平均线是技术分析中常用指标之一，因简单、直观、灵活的特点中得到广泛应用。一来均线可以作为衡量平均成本的指标，对一段时间内的持仓成本进行简单估计，进而寻找价格易于前进的方向；二来均线又是一种简单的滤波方法，证券价格在较短的周期内证往往存在一定的噪声，通过均

2、线去噪可以将价格变动的趋势提取出来，构成趋势交易系统的基础。券传统均线模型研双均线模型和MACD模型是两种经典的均线模型，均是通过长短两个周期均线的相对位臵来判断趋势方向。二者回测表现相似，均究是黑色和化工两个板块表现较好，农产品板块表现相对较差。相关研究报告改进均线模型报自适应均线模型是一种改进的均线模型，该模型并不选取固定的周期数，而是根据市场情况来确定。回测结果显示，模型在螺纹钢、告热卷轧钢、白糖和PVC四个品种上的效果对比传统均线模型有所提升。组合策略基于前述三个均线模型构建的组合策略表现一般

3、，夏普比率和收益回撤比均在1-2之间，在不加杠杆的情况下，最大回撤已在10%左右，后续需要继续改进以降低回撤。金进一步研究方向后续的研究主要应在以下几个方面：融1、多周期的均线类模型研究。工2、更多均线改进策略的研究。3、基于滤波模型的趋势策略研究。均线本身就是一种简单的滤波程方法，在通信、图像处理等领域有更多的滤波模型，后续可以检验这些模型是否有更好的择时效果。专题报告请务必阅读正文之后的免责条款部分1of18金融工程专题报告图目录图1：简单移动平均线和指数移动平均线示例................

4、....................................................5图2：回测期内同时交易的品种个数................................................................................12图3：组合策略回测净值表现（一）................................................................................13图4：组合策略

5、回测净值表现（二）................................................................................14表目录表1：双均线模型回测结果.................................................................................................7表2：MACD模型回测结果.......................................

6、.........................................................9表3：自适应均线模型回测结果........................................................................................11表4：组合策略回测指标表现（一）..............................................................................

7、..13表5：组合策略年度表现（一）........................................................................................13表6：组合策略回测指标表现（二）................................................................................15表7：组合策略年度表现（二）....................................

8、....................................................15请务必阅读正文之后的免责条款部分3of18金融工程专题报告1.基于均线系统的策略概述移动平均线是技术分析中常用指标之一，一般通过计算过去一段时间内的价格数据的均值得来，因简单、直观、灵活的特点，在投资者中得到广泛的应用。对于股票、期货等证券而言，均线一来可以作为衡量平均成本的指标，对一段时间内的持仓成本进行