家用电器行业：空调5月内销增长67％超预期，继续推荐龙头格力电器

《家用电器行业：空调5月内销增长67％超预期，继续推荐龙头格力电器》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业及产业家用电器2017年6月26日行空调5月内销增长67%超预期，继业研究/续推荐龙头格力电器行业点看好——《2017/6/19-2017/6/23》评相关研究本期投资提示：证"推荐积极布局国际化经营的优质家电券公司"2016年6月27日本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨7.4%，强于沪深300研"市场宽幅震荡背景下需更加关注业绩究指数3.0%的涨幅。重点公司中，本周美的集团（13.9%）、格力电器(11.2%)、飞科电器(9.2%)增长确定性强的龙头公司"2016年6月报领涨，地尔汉宇(

2、-6.2%)、聚隆科技(-5.5%)、日出东方(-4.7%)领跌。20日告奥维云网周度数据（2017.6.12-6.18）：白电线上线下均表现优异。线下冰箱零售量30.9万台，同比上涨39.1%；洗衣机零售量24.9万台，同比上涨62.8%；空调零售量59.9万台，证券分析师同比上涨26.3%。线上冰箱零售量71.4万台，同比上涨27.8%；线上洗衣机零售量60.9万刘迟到A0230515050001liucd@swsresearch.com台，同比上涨57.3%；线上空调零售量159.6万台，同比上涨78.2%。线下冰箱

3、均价3996周海晨A0230511040036元，同比上涨34.8%；线下洗衣机均价同比上涨20.7%，至2963元；线下空调均价上涨9.2%zhouhc@swsresearch.com至3587元。线上冰箱均价上涨29.7%至2027元；洗衣机均价上涨18.9%至1628元；空调联系人均价上涨11.2%至2765元。彩电线下市场销量39.1万台，同比上涨50.4%；销额16.7亿马王杰(8621)23297818×7477元，同比上涨87.9%。线上市场销售97.8万台，同比上涨3.4%；销额28.3亿元，同比上涨mawj

4、2@swsresearch.com24.9%。单位:万线上线下台/亿元销量增速销额增速销量增速销额增速冰箱71.427.8%14.565.8%30.939.1%12.487.5%洗衣机60.957.3%9.987.0%24.962.8%7.496.5%空调159.678.2%44.198.1%59.926.3%21.537.9%彩电97.83.4%28.324.9%39.150.4%16.787.9%资料来源：奥维云网、申万宏源研究A股纳入MSCI指数利好白马龙头股，继续推荐格力电器和美的集团。A股纳入MSCI新兴市场指数

5、，家电板块相关标的包括美的集团、青岛海尔和老板电器三家，中长期看海外资金进入将利好白马龙头估值与海外接轨。互联互通渠道资金流向反映外资持续加仓美的、格力，从年初至本周五沪股通和深股通净流入资金分别达232.60和658.77亿元；其中美的集团、格力电器累计净流入资金量分别达113.08亿元、51.12亿元；继续两条主线推荐标的：1）空调数据靓丽：空调5月内销增速67%，继续保持高增长，经销商拿货积极性高，行业出货端数据反弹显著，有望持续至二季度末；中怡康披露空调5月零售终端销量增速20.6%，其中格力、美的和海尔分别增长31

6、.7%、24.8%和24.2%，考虑到原材料价格回落，企业二季度毛利率环比改善确定性高。继续推荐业绩增长确定性强，基本面优异的白电龙头格力电器。2）小家电龙头：小家电行业迎来快速发展时期，且独立于地产周期，推荐业绩优异的苏泊尔和飞科电器、自主品牌增速超预期的莱克电气、基本面拐点显现的九阳股份。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1．上市公司动态1.1本周板块涨跌幅情况本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨7.4%，强于沪深300指数3.0%的涨幅。图1：本周申万板块涨跌幅8%7.4%6

7、%4%3.0%2%0%-2%-4%传综纺建轻商电采休机公农交国计医通化钢建电有汽房食沪银非家媒合织筑工业气掘闲械用林通防算药信工铁筑子色车地品深300行银用服材制贸设服设事牧运军机生装金产饮金电装料造易备务备业渔输工物饰属料融器资料来源：申万宏源研究本周重点公司中，美的集团、格力电器、飞科电器领涨，地尔汉宇、聚隆科技、日出东方领跌。图2：申万家电板块中重点跟踪公司涨跌幅情况15%10%5%0%-5%-10%A澳柯玛惠而浦亿利达苏泊尔地尔汉宇聚隆科技日出东方东方电热银河电子金海环境荣泰健康兆驰股份九阳股份浙江美大莱克电气华帝股

8、份新宝股份美菱电器老板电器天银机电小天鹅海信电器三花智控青岛海尔飞科电器格力电器美的集团资料来源：wind、申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共21页简单金融成就梦想行业点评1.2本周上市公司公告康盛股份：关于控股股东部分股票质押的公告；关于控股股东部分股份解除质