航空运输行业深度研究：民航票价市场化或迎窗口期，核心利好三大航

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1、行业报告

2、行业深度研究内容目录1.核心观点.........................................................................................................................................42.民航发展伊始，行政主导的国家定价阶段..............................................................................52.1.建国初期，行政力量主导统一定价......................

3、...................................................................52.2.民航发展初期运价呈现单边降价趋势.....................................................................................53.民航企业化大幕拉开，航空公司逐步拥有自主权..................................................................73.1.国家仍把控价格制定的绝对话语权，票价出现向上拐点.......

4、.........................................73.2.票价松动始于1992年，航空公司首次拥有自主权...........................................................83.3.统一定价后推行市场化尝试，票价折扣竞争加剧..............................................................93.3.1.乱象丛生，行业连续23年盈利终止............................................................

5、...............93.3.2.1999年限折令出台，严格监管航空公司价格战....................................................103.3.3.民航集团成立，禁折令逐步松动................................................................................114.定调新时代价格规则，市场化探索持续深化........................................................................114.1.

6、2004年《民航国内航空运输价格改革方案》定调民航定价规则...............................114.2.2004年后近十年时间市场化探索趋于停滞.........................................................................124.3.2013年票价政策再次松动，“管头不管脚”格局形成....................................................124.4.价格改革明确时间表，市场化现曙光...................................

7、................................................135.未来三年或迎票价改革窗口期，将带来较大的票价弹性...................................................155.1.我国民航国内线票价政策改革或迎密集调整窗口期.......................................................155.2.票价改革预计将带来较大票价弹性....................................................................

8、...................155.3.供给侧改革释放票价弹性，如配合票价政策调整将带来更大业绩空间..................166.投资建议.............................................................................................................................