汽车及零部件行业：车企预期趋于谨慎，预计18年车市前低后高

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1、中金公司研究部:2017年11月13日过去一周内A股汽车整车板块上涨3.8%，汽车零部件板块上涨3.9%，沪深300指数上涨3.0%，汽车整车跑赢大盘0.8个百分点，汽车零部件跑赢大盘0.9个百分点。从细分行业来看：乘用车板块上涨3.7%，跑赢大盘0.7个百分点；商用载货车板块上涨3.5%，跑赢大盘0.5个百分点；商用载客车板块上涨4.6%，跑赢大盘1.6个百分点；汽车服务板块上涨4.6%，跑赢大盘1.6个百分点。个股方面：A股方面，华域汽车以10.8%的涨幅领涨，金龙汽车以4.5%的跌幅领跌。H股方面，正通汽车以23.3%的涨幅领涨，长城汽车以4

2、.2%的跌幅领跌。图表1:本周模拟组合A股代码权重最新收盘价上周涨跌幅（%）本年涨跌幅（%）上汽集团600104.SH20%32.455.0545.9华域汽车600741.SH20%27.2810.7678.3福耀玻璃600660.SH20%28.053.5455.6潍柴动力000338.SZ20%8.999.1087.5宇通客车600066.SH20%26.356.0840.6组合涨幅6.9143.2成长股代码权重最新收盘价上周涨跌幅（%）本年涨跌幅（%）万里扬002434.SZ25%10.901.30-31.4星宇股份601799.SH25%5

3、4.440.9543.8精锻科技300258.SZ25%16.153.0010.9银轮股份002126.SZ25%9.875.222.3组合涨幅2.62-7.1H股代码权重最新收盘价上周涨跌幅（%）本年涨跌幅（%）吉利汽车0175.HK20%26.258.47257.3华晨中国1114.HK20%20.956.0297.1敏实集团0425.HK20%46.355.1095.9福耀玻璃H3606.HK20%31.704.2835.8潍柴动力H2338.HK20%9.883.1372.9组合涨幅5.40148.8资料来源：万得资讯，中金公司研究部注：1

4、.A股和H股组合建立于2015年1月5日，成长股模拟组合建立于2015年10月18日。2.加*代表本次新纳入模拟组合，从下周开始计算组合收益率。3.组合上周涨跌幅和组合累计涨跌幅均不包含*号股，即为此次变动前组合累计收益。图表2:汽车行业细分板块涨跌幅4.6汽车服务4.6商用载客车3.9汽车零部件3.8深证成指3.8汽车整车3.7乘用车3.5汽车与汽车零部件指数3.5商用载货车3.0沪深3001.8上证综指0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.0(%)1周涨跌幅(%)资料来源：万得资讯，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部

5、的重要法律声明2中金公司研究部:2017年11月13日图表3:上周重点上市公司涨跌幅-A股华域汽车10.76%潍柴动力9.10%广汇汽车8.47%宁波华翔8.08%均胜电子7.62%方正电机6.55%亚太股份6.25%宇通客车6.08%比亚迪5.29%银轮股份5.22%上汽集团5.05%中国重汽5.00%隆鑫通用4.37%中通客车4.32%威孚高科4.18%信质电机4.00%隆基机械3.84%福耀玻璃3.54%双林股份3.26%精锻科技3.00%江淮汽车2.66%大洋电机2.64%东风科技2.53%中原内配2.46%万丰奥威1.97%广汽集团1.7

6、6%长安汽车0.15%天润曲轴0.00%长城汽车-0.26%江铃汽车-1.75%-4.47%金龙汽车-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%资料来源：万得资讯，中金公司研究部图表4:上周重点上市公司涨跌幅-H股正通汽车23.3%永达汽车15.2%中升控股12.0%吉利汽车8.5%宝信汽车7.8%华晨中国6.0%比亚迪股份5.7%敏实集团5.1%福耀H4.3%中国重汽3.5%潍柴动力3.1%北京汽车-0.2%东风集团股份-1.3%长城汽车-4.2%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%资料来源：万得资

7、讯，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3中金公司研究部:2017年11月13日图表5:汽车行业细分板块涨跌幅指数名称最新点位1周涨跌幅(%)1月涨跌幅(%)3月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)上证综指3,432.71.81.55.210.6沪深3004,111.93.05.710.724.2深证成指11,645.03.82.811.114.4汽车整车6,664.83.8-3.611.615.2相对沪深300涨跌幅0.8-9.30.9-9.0乘用车8,071.13.7-3.011.517.7相对沪深300涨跌幅0.7-8.70.8-6

8、.5商用载货车3,154.23.5-9.01.5-3.7相对沪深300涨跌幅0.5-14.7-9.2-27.9商用载客车1