基础化工行业：化工景气指数维持正值，草甘膦价格上涨

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板化工景气指数维持正值，草甘膦[table_indusname]基础化工价格上涨我们监测的最新中信建投化工景气指数为3.41，前周22.73，化工景气指数连续五周维持正值，上周二级市场基础化工指数（中[table_invest]0416维持买入信）涨1.32%，上证涨0.47%。油价上涨。上周五布伦特结算价52.52美元/桶，周涨9.28%。美罗婷国7月28日当周石油钻机数764口，环比增2口，

2、前值减1口。luoting@csc.com.cn化工行业关注有业绩支撑且增长较确定的标的，重点关注三友化010-85130437工、山东海化、鲁西化工、万润股份、沙隆达A、扬农化工、广执业证书编号：S1440513090011信股份。三友化工为粘胶短纤和纯碱行业龙头，两行业开工率均研究助理:李永磊在90%左右，价格有望继续上行，2017年PE12倍、2018年11倍。010-85159294上半年预计归母净利9.6亿元，同比增长227%。鲁西化工已形成煤liyonglei@csc.com.cn化

3、工、盐化工、氟硅化工和化工新材料等多条较为完整的循环产业链，研究助理:郑勇2017年PE13倍，2018年PE12倍，未来仍有己内酰胺、PC新增产能。万润010-85130262股份为国内OLED发光和传输材料的龙头，2017年归母净利4.6亿元，同比增长45%，PE28倍；2018年PE22倍。沙隆达A并购ADAMAzhengyong@csc.com.cn完成过户，等待完成增发的手续，公司具备农药中间体-农药原发布日期：2017年7月31日药的完备产业链，为中国化工旗下农资唯一上市平台。其他关

4、注农化板块（除草剂、杀虫剂）、纯碱、粘胶短纤等。农市场表现药行业供给侧受环保制约，需求端全球补库存行情来临，供需好[table_industry25%trend]转，草甘膦上涨1500元/吨至21500元/吨，关注兴发集团、江20%山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。纯碱本周价格平稳，15%纯碱有望在10月出现缺口，价格将再次暴涨至2000元/吨以上，10%5%当前华东重碱1700元/吨，重点关注山东海化、三友化工、远兴0%能源、双环科技。粘胶短纤订单量回升，本周价格稳定在16100元/吨；下

5、半年旺季即将到来叠加替代品棉花维持高位运行，景16!-6!-1316!-7!-1316!-8!-1316!-9!-1317!-1!-1317!-2!-1317!-3!-1317!-4!-1317!-5!-1316!-10!-1316!-11!-1316!-12!-13化工上证指数气有望重新起航，三友化工具备52万吨产能，重点推荐，其他关注中泰化学、南京化纤、澳洋科技、新乡化纤。2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上，推荐一体化优势明显的次新相关研究报告股海利尔。关注农化板块中估值较低的

6、扬农化工、长青股份。新[table_report]基础化工：环保风暴再起，草甘膦17.07.27疆天业特种PVC一体化提升优势明显，集团资产证券化预期强景气将起航化工周报：化工景气指数继续上行，烈，重点关注。其它个股推荐江化微、雅本化学、万华化学等。17.07.24TDI、PA6、天然橡胶价格上涨醋酸（华东）:本周华东醋酸价格2850元/吨，周涨7.55%。计17.07.21基础化工：纯碱有望暴涨，关注山东海化、三友化工划检修装置如期进行，加之部分装置意外停车，导致醋酸市场供应紧张。相关上市公司

7、：华鲁恒升。草甘膦（浙江新安）：本周浙江新安草甘膦价格为21500元/吨，周涨幅7.50%。主要原因一方面由于京津冀环保趋严甘氨酸价格大涨，同时受石墨电极涨价和供给紧张影响，黄磷价格上涨，原料端支撑力度大；另一方面中央环保督查组将进驻四川、浙江大省，带动西南地区草甘膦开工率骤降到30%，草甘膦顺势上涨。相关上市公司：兴发集团、新安股份。请参阅最后一页的重要声明[table_page]基础化工行业动态研究报告中信建投化工景气指数图1：石油价格与中信建投化工景气指数走势单位：美元/桶-通用格式中信建

8、投化工景气指数基础化工指数(中信)-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式资料来源：中信建投研发部图2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势-通用格式中信建投化工景气指数Brent油价-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式