金理财（月刊）总第534期2017第42期

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1、2017年11月3日（星期五）17：00时出刊总第534期2017第42期目录“金中投”十一月策略十一月大盘震荡整理，操作保持审慎三季度业绩：盈利增速回升，ROE持续改善“一带一路”战略促基建行业保持高景气60日均线初获支撑，11月需谨慎指数或延续震荡整理，选股需高度重视业绩风险偏好下降，市场趋于谨慎研究及数据行业跟踪：房地产、家电、建筑装饰、机械、电力设备与新能源等10月主力资金净流出11月解禁市值约1896亿元基金、ETF、衍生品等大盘短线震荡无大碍，权益类基金继续调仓11月行情应该前低后高，无需过分担心科技消费成B股避风港蓝筹消费股价性价比降低，期指

2、有走弱迹象市场出现分化，蓝筹较强中小创较弱港股观察第三季度盈利胜预期，低估值利好港股表现投教园地上交所：沪市公司全年稳中向好格局确立深市公司业绩稳步增长，全年预计持续向好美联储进入“耶规鲍随”新周期？自由贸易港打造中国对外开放新地标敬请阅读刊尾免责声明内部资料，请勿外传第1页共24页要闻回顾10月财新中国服务业PMI微升至51.2，从年内低点反弹：11月3日公布的10月财新中国服务业经营活动指数（服务业PMI），录得51.2，高于9月0.6个百分点，但仍低于长期均值。这一走势与官方服务业PMI不同。国家统计局此前公布的10月服务业PMI为53.5，比9月回落

3、0.9个百分点。尽管服务业PMI回升，但受制造业生产指数回落的拖累下，包括制造业和服务业在内的财新中国综合PMI从9月的51.4降至51.0，为2016年6月以来最低。10月制造业与服务业的新业务量皆有增长。制造业出口销售增长更强劲，一定程度上促使其新业务总量增速轻微回升，但整体仍然处于温和水平。服务业新订单小幅增长，与9月相近。新近公布的10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得51，与9月持平，连续五个月处于扩张区间；服务业PMI则回升0.6个百分点至51.2。美联储维持当前利率不变，符合市场预期：北京时间11月2日凌晨，美联储维持联邦基金利率目标区

4、间在1.00%-1.25%不变，一如市场预期。美联储决议声明称，委员们一致同意此次利率决定；重申基于市场的通胀预期仍然偏低；10月开始的缩减资产负债计划正在进行中；尽管受飓风影响，但经济活动一直在以“稳健的步幅”增加，就业市场继续增强。声明显示，近期经济前景面临的风险大体均衡；预计美国经济将适应FOMC循序渐进的加息方式；维持贴现利率在1.75%不变；尽管9月飓风提振整体通胀，汽油价格上升，但核心通胀依然疲软。美联储政策声明措辞符合预期，市场反应趋于平淡。十年磨一剑，英国央行启动鸽派加息：英国央行周四宣布，加息25个基点至0.5%，这是英国央行逾十年来首次加息，

5、同时维持4350亿英镑资产购买规模和100亿英镑企业债购债规模不变，符合预期。英国央行会议纪要显示，货币政策委员会（MPC）以7-2的投票比例支持加息，以9-0支持维持国债购买规模和企业债购买规模不变，所有成员均认同，未来的任何加息预计都将是渐进且有限的。英国央行称，有越来越多的证据表明，英国在不引发通胀的情况下能实现的经济增速已经降低，这部分是由于英国退欧；仍然假设英国能够平稳过渡到与欧盟达成新贸易安排阶段；闲置产能消耗的速度略快于英国央行8月份的预期，产能闲置情况“相对有限”；市场利率预期央行将在未来三年将进一步加息25个基点。氢能产业投资进入爆发期，多地布

6、局氢能小镇：在全球能源行业大变革的背景下，被视作人类“终极能源”的氢能备受青睐。最近一段时间，在地方政府、资本与企业的合力下，氢能源领域投资呈现遍地开花之势。10月27-28日，在中德氢能源产业合作发展战略交流会上，广州签下六大项目，项目所涉及领域覆盖氢能源领域的全产业链板块，广州还将建设“氢能价值创新产业园”。广东绝非唯一瞄准氢能产业的地区。江苏、浙江、湖北等地也积极布局，从区域分布来看，全国已初步形成了长三角、珠三角等主要氢能产业集群。中国标准化研究院和全国氢能标准化技术委员会组织编写的《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书（2016）》预计，到2030年，我国氢

7、能产业的产值将达到万亿元。北京新房成交创十年新低，前10个月成交仅2万套：统计数据显示，今年前10个月，北京新建住宅成交量为20550套，创造了北京新建住宅商品房最近10年有网签数据的历史最低值，同比跌幅高达50.6%。10个月时间，新房仅成交2万套，可谓跌至谷底。原本的“金九银十”北京住宅市场表现欠佳，尤其是进入10月份之后，截至10月23日，仅有两个项目取得预售许可。基于“十九大”特殊时点的原因，10月份发证速度放缓，部分原计划10月份入市的项目不得不延期入市。另外，今年开始推出的限房价商品房也加入了限售规定，自取得分户不动产登记证书或契税完税凭证后，5年内

8、不得出售。这一新规也是为