基础化工行业：原油、天然气上涨，pc涨幅有望超预期

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板原油、天然气上涨，PC涨幅有[table_indusname]基础化工望超预期我们监测的最新景气指数7.39，上周景气指数10.80，化工景气[table_invest]0416维持增持继续为正，二级市场基础化工指数（中信）涨1.02%，上证跌1.08%。油价上涨，上周五WTI结算价57.4美元/桶，周涨0.81美元/桶。罗婷美国12月1日当周石油钻机数749口，环比增2口，前值增9luoting@csc.com.cn口。OPEC减产协议延期至2018年末，2018年原油价格

2、料稳中010-85130437有涨，炼化板块将迎来投资良机。执业证书编号：S1440513090011板块方面，本周重点推荐PC板块、农化板块和维生素板块：进研究助理:郑勇口自泰国的双酚A裁定倾销、废塑料禁止进口、2018年新增产010-85130262能仅有20.5万吨，2018年PC供不应求加剧，价格涨幅有望超预zhengyong@csc.com.cn期，重点推荐鲁西化工、江山化工；农药行业供给侧受环保制约，发布日期：2017年12月4日且错峰季停产，需求端短期旺季来临，长期企稳复苏，供需好转下价格普涨，重点推荐沙隆达A（农药第一股）、扬农化工（原市场表现药龙头）、兴发集团

3、（草甘膦龙头）、辉丰股份（草铵膦将投产）、[table_industrytrend]广信股份（成长性极佳）；维生素寡头垄断，采暖季到来供给收缩，下游饲料需求刚性，成本占比极低，议价能力较强，由于巴斯夫火灾，维A和维E供应减量，外盘维A价格暴涨，国内新和成受益，重点推荐浙江医药、金达威。其他板块重点关注纯碱、有机硅、复合肥以及电子化学品板块：本周纯碱价格持稳，重点关注前期跌幅较多的三友化工；复合肥小幅上提，原料提价倒逼，重点推荐金正大、史丹利；半导体市场迎来主题性投资机会，重点推荐已经进入20倍PE的万润股份（OLED材料龙头）、江化微（湿电龙头）、飞凯材料（通过收购加速半导体材

4、料发展）；长相关研究报告期关注底部板块轮胎行业，产业正在整合，业绩逐步改善，重点[table_report]【中信建投化工】化工周报：化工推荐玲珑轮胎、赛轮金宇。17.11.27景气指数再度转正,重点推荐农药和个股方面，主要推荐具备环保优势、建立大化工园区的万华化学、维生素化工周报：化工景气指数转负，推鲁西化工；具备不断成长的新材料个股康得新、国瓷材料等。长17.11.20荐农化和维生素细分板块期关注碳纤维第一股光威复材。17.11.13化工周报：最新景气指数大涨，关注采暖季带来的供给侧影响液氯：本周华东地区液氯的价格为175元/吨，周涨幅250%。主要原因是下游甲烷氯化物、环

5、氧丙烷、环氧氯丙烷开工高位，需求面支撑利好。相关上市公司：鲁西化工。硫酸：本周浙江巨化98%硫酸的价格为680元/吨，周涨幅13.33%。主要原因是硫酸大厂部分装置有检修，外盘12月合同价格走高。相关上市公司：江苏索普。煤焦油：本周山西工厂煤焦油的价格为4000元/吨，周涨幅11.73%。主要原因一是需求端工业萘、煤沥青、炭黑等高位坚挺运行，下游采购积极性强；二供给端供暖季焦企限产延续，局部地区受重雾霾天气影响，开工低位，供应紧张。总体市场呈供不应求，调涨气氛浓。相关上市公司：陕西黑猫。请参阅最后一页的重要声明[table_page]基础化工行业动态研究报告中信建投化工景气指数

6、图1：石油价格与中信建投化工景气指数走势单位：美元/桶中信建投化工景气指数Brent油价资料来源：中信建投研发部图2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势中信建投化工景气指数基础化工指数(中信)资料来源：中信建投研发部本周涨跌幅最大产品：本周上涨的主要产品有：液氯（华东）、硫酸（浙江巨化98%）、煤焦油（山西工厂）本周下跌的主要产品有：烧碱（32%离子膜华东地区）、涤纶FDY（华东68D/24F）、丙烯腈（华东）液氯：本周华东地区液氯的价格为175元/吨，周涨幅250%。主要原因是下游甲烷氯化物、环氧丙烷、环氧氯丙烷开工高位，大户采购量充足且稳定，加之企业多争取在冬季前备

7、货，有一定采购刚需，需求面支撑利好。硫酸：本周浙江巨化98%硫酸的价格为680元/吨，周涨幅13.33%。主要原因是硫磺价格的稳定及硫酸大厂部分装置有检修，外盘12月合同价格走高对中国现货市场也存有支撑。此外，近期外界政策干扰因素减少（环保检查、国际会议等），市场回归正常运行规律。煤焦油：本周山西工厂煤焦油的价格为4000元/吨，周涨幅请参阅最后一页的重要声明1[table_page]基础化工行业动态研究报告11.73%。主要原因一是需求端工业萘、煤沥青、炭黑等高位坚挺运行，下游采购积极性强