电子行业深度报告：全面屏，吹响新一轮手机创新的号角

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]智能硬件/电子发布时间：2017-08-14证券研究报告/行业深度报告优于大势上次评级：优于大势全面屏：吹响新一轮手机创新的号角报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]核心观点：全面屏将吹响手机新一轮创新的号角，开启新一轮3年电子沪深300期的创新浪潮，同时加速行业洗牌。2017是全面屏手机的元年，2018年将是其真正爆发的时点。外观的美感提升将推动一轮换机潮，同10%时终端屏幕形态将向触控显示、指纹、摄像头等上游模组传导

2、；具5%体而言是其提高了模组行业的资金壁垒、工艺壁垒，随后将推动一轮洗牌；小厂家将会在洗牌中逐渐出局，而拥有COF、激光加工等0%核心设备及工艺的模组厂将会借机重新划分市场份额。-5%[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M全面屏的核心优势主要有三点：更多的内容和更佳的手握感、加大-10%绝对收益-1.90%-2.30%-4.03%的宽度创造出“分屏浏览”这一全新的使用习惯、以及外观美感的提相对收益-6.11%-8.20%-16.45%升。趋势上看，全面屏手机将以三星S8、Essential-PH1、小米Mix2016/72016/8201

3、6/92016/102016/112016/122017/12017/2[Table_Market]重点公司投资评级代表的高端机逐渐向中低端渗透。2017年下半年，预计在苹果、三合力泰买入星等国内外厂商推出的iphone8等高端机型中，全面屏将成为标配。欧菲光买入我们预测：2017年全球手机总销量为15亿部（YOY+3%）；2017-2019深天马A买入年渗透率分别为5%、40%、60%。京东方A/歌尔股份买入在所有部件中，触控显示模组产业将迎来最大的挑战和机遇。LTPS大族激光买入和a-SiLCD近几年仍然是主流；OLED屏尤其是软屏坐拥独特优势，立

4、讯精密买入打破产能瓶颈后有望高速放量。LCD屏将围绕着Incell贴合方案、弘信电子/COF驱动芯片封装方案、背光模组重设和异形切割技术四个维度开[Table_Report]相关报告启行业变革。对OLED而言，擅长On-cell和GF贴合的厂商将迎来《电子行业深度：睡眠监测吹响号角！巨头机遇，而COP/COF封装将是趋势。目前三星、LG在OLED屏产能布局大健康AI释放重要产业信号》方面占得先机，京东方、天马、信利、和辉等在投资布局阶段。设2017-07-14备方面，显示屏异形切割制对刀轮和激光设备提出了要求，而3D盖《2017年电子行业中期策略：挖掘

5、白马成长板玻璃加工也为激光设备和玻璃精雕机等厂商带来了挑战与机会。增量，战略布局新兴领域》指纹、摄像头等核心零部件同样面临重大创新与变革。传统TouchID2017-07-14在全面屏时代将无处安放，新的生物识别方式将崛起。虹膜识别准《电子行业深度：电子行业升级趋势报告之确率高、短期价格昂贵，适配于高端机；后臵指纹识别是短期的过二：材料为王—国产电子行业升级的必由之渡方案；就正面的隐藏式识别，光学和超声波隐藏式指纹方案将成路》为iphone8及三星高端机型的主流选择。前臵摄像头可采用三种位臵2017-05-09方案：臵于边框、异形切割开孔和隐藏式；其模

6、组技术将由COB向MOB等过渡。听筒方面，我们认为目前传统的上边框开槽方案依然[Table_Author]是主流；随着屏占比逐渐接近90%后，激励器AcousticSurface技术证券分析师：王建伟或将逐渐成为主流。另外，手机天线在全面屏时代，将朝着小型化、执业证书编号：S0550515110003净空严格化的方向设计。重点关注：合力泰、欧菲光、深天马A、15012585901wangjw@nesc.cn京东方A、大族激光、歌尔股份、立讯精密、弘信电子等。港股：研究助理：陈宇轩舜宇光学、丘钛科技等。执业证书编号：S0550115120028风险提示：

7、全面屏推进进度、各模组厂良率问题等。021-20361206chen_yx@nesc.cn请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]电子行业深度报告目录1.全面屏手机：开启下一波硬件创新周期..............................................41.1.全面屏投资观点：手机模组产业的创新和洗牌...................................................41.2.全面屏手机定义：“真假”全面屏..................................

8、.........................................41.3.全