电子行业深度报告：全面屏，“屏”见未来，全面来袭

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1、[Table_Summary]全面屏：“屏”见未来，全面来袭行业深度报告行业研究方正证券研究所证券研究报告电子行业2017.06.25/推荐首席分析师：[TABLE_ANALYSISINFO]段迎晟前言：我们在上一篇面板深度报告中梳理了从LCD到OLED的新执业证书编号：S1220514060002一轮投资周期，进入到2017年，我们看到除了显示材料的升级TEL:以外，高屏占比（全面屏）脱颖而出成为了新的关键词，全面E-mail：duanyingsheng@foundersc屏和其他创新有何异同？对行业的影响又如何？我们希望在本.

2、com报告进行深度挖掘。[Table_Author]联系人：谢恒，章书勤，余江TEL：021-50196785全面屏带来惊艳视觉体验，将成手机新卖点。全面屏将屏幕比E-mail：xieheng@foundersc.com例从16:9提升到18:9，不改变整机尺寸情况下明显增加主屏重要数据：尺寸（从主流的5.5寸增加到6寸以上），屏占比跃升带来惊艳[Table_Industry上市公司总家数Info]194视觉体验。柔性OLED在异形切割、轻薄的良好性能，更能将全总股本(亿股)1750.80面屏的优势发挥淋漓尽致，三星、苹果等高端新

3、品的采用更加销售收入(亿元)1742.81速了全面屏的推广，有望掀起未来2-3年ID设计潮流。利润总额(亿元)105.92行业平均PE472.30全面屏潮流带动普通TFT大屏化，中小尺寸面板厂受益。不同于柔性OLED，普通TFT实现“全面屏”难度很大。我们判断非平均股价(元)22.38高端手机会采取更高屏占比的TFT设计来作为折中方案，我们预计这种大屏化的手机设计将在未来3年快速普及，将大幅增行业相对指数表现：加中小尺寸面板使用面积。[TABLE_QUOTEINFO]15%7000060000全面屏带动正面零组件单价提升。真正意义

4、的“全面屏”需要10%50000把其他器件体积也做到极致小，带来工艺难度和成本的大幅提5%40000升，即便折中方案也需要一定程度的改进：1）预计光学和超声300000%波式UD指纹将在高端机中推广，中低端手机指纹将重回后置20000-5%10000式，同时大幅增加TSV超薄封装的需求；2）窄边框压缩净空以-10%0及布局紧凑的听筒、前摄信号干扰加大天线设计难度。3）U型开槽放置、压电陶瓷、激励器等将是听筒升级方向；4）前摄模2016/62016/92017/32016/12成交金额(百万)电子沪深300组的MOB、MOC封装。数

5、据来源：wind方正证券研究所投资建议：我们认为“全面屏”和大屏化设计将是未来3年手机ID设计最大的创新，直接拉动中小尺寸面板需求，首推深天相关研究马，同时模组厂欧菲光和合力泰有望受益单价提升，设备厂大[《中报预告同比增长约TABLE_REPORTINFO5]倍，业绩进入加速族激光的激光切割，联德装备和智云股份的邦定和贴合设备也释放期》2017.06.21《转让华晶MIM，创智自动化部分股权，实将打开新的空间。其他零组件中，指纹的汇顶科技、晶方科技现核心员工持股》2017.06.20和华天科技将受益光学指纹、超薄TSV封装；声学和

6、天线的歌《全面屏带动手机ID升级盛宴》2017.06.18尔股份、立讯精密、信维通信将受益单价提振。《大基金继续大力支持，MEMS龙头扬帆起航》2017.06.13《收购北斗产业基金份额，强化导航业务》风险提示：全面屏良率较低；全面屏渗透率不及预期。2017.06.11请务必阅读最后特别声明与免责条款研究源于数据1研究创造价值[Table_Page]电子-行业深度报告目录1全面屏带来惊艳视觉体验，将成手机新卖点.............................................................

7、..............51.1显示革命沿材料、尺寸两条主线，整机尺寸已达手握极限................................................................51.2从米MIX到三星S8，全面屏兴起开创屏占比的“跃升”..................................................................61.3全面屏带来惊艳视觉体验，将成手机新卖点..........................................

8、..............................................62OLED加速全面屏推广，有望掀起未来2-3年ID设计潮流................................................