军工行业：全球军贸市场不断扩大，持续关注板块战略配置时点

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板全球军贸市场不断扩大,持续关[table_indusname]军工注板块战略配置时点本周核心观点[table_invest]04281、11月29日，美国2017年的军售成绩出炉，共出售价值420维持增持亿美元的军事硬件和装备，销售额比2016年增长了近20%。据统计，黎韬扬今年美国在中亚地区的军事装备销售额最高，达到220亿美元，其次litaoyang@csc.com.cn是印太地区，达近80亿美元，欧洲为73亿美元。美国已连续多年位执业证书编号：S1440516090001列全

2、球军售榜榜首，今年10月，美国特朗普政府准备放宽向盟友出研究助理：鲍学博售武器的限制，将进一步扩大军售规模，预计2018年美国的军售额baoxuebo@csc.com.cn还将继续上升。2、据SIPRI统计，2012-2016年为1990年以来全球军火交易额发布日期：2017年12月4日最高的五年，达到了冷战后的最高水平。最大的五个军火出口国包括美国、俄罗斯、中国、法国和德国，合计占出口市场的74%；印度为市场表现全球最大买家，占全球军火交易市场的13%，中东各国军火进口量增[table_industrytrend]14%长了86％，在2012-2016年占全球军火进口的29％，其中

3、沙特为全球9%4%第二大武器进口国。中东、非洲、东亚及南亚等全球热点地区安全形-1%-6%势不容乐观，全球军贸将维持当前扩张发展态势。-11%-16%-21%3、我国军贸规模正在持续扩大，已成为世界第三大武器出口国。2012~2016年我国对外军售比上一个五年增长74%，占同期全球武器16/11/2816/12/2817/1/2817/2/2817/3/2817/4/2817/5/2817/6/2817/7/2817/8/2817/9/2817/10/28国防军工上证指数销售总额的6.2%，已超越了德国、法国和英国，跃居世界第三，但与美国33%、俄罗斯23%的市场份额相比仍有较大提升

4、空间。国防科工局近期指出，“我国国防科技工业要优化国际战略布局，创新‘一带相关研究报告一路’参与形式，大力推动军贸、核和航天合作，支持优势装备[table_report]中信建投军工-行业周报（11月第4走出去”，我国军贸市场具有较大发展空间。17.11.27周）：全电推引领未来船舶动力,持续关注板块战略配置时点中信建投军工-行业周报（11月第34、板块进入战略配置期，首选国家队，优选民参军，关注混改17.11.20周）：18年国防预算增速或将反弹,阶段性机会。在标的选择上，首推国家队龙头公司，尤其是市场化程板块已处于战略配置期度较高、上市公司核心资产占比高、最受益于产业链业绩释放的

5、中航中信建投军工-行业周报（11月第2系上市公司。其次推荐技术门槛较高，市场空间大，具备核心竞争力17.11.15周）：国产航母映射海军万亿市场，与先发优势且估值合理的民参军公司。同时还可以关注混改带来的阶重点关注板块战略配置期段性机会，主要是南船、兵器、航天集团中的小市值公司。5、重点推荐组合国家队龙头：中直股份、中航机电、中航光电、中国动力、国睿科技；优质民参军：天银机电、航新科技、海兰信。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明`[table_page]军工行业动态研究报告目录一、每周板块数据回顾.......................

6、....................................................................................................................21.1板块指数......................................................................................................................错误!未定义书签。1.2个股表现.....................................

7、.................................................................................错误!未定义书签。1.3板块估值.....................................................................................................................................